Für die Large-Cap-Unternehmen, die den Mailänder FTSE MIB-Index bilden, war 2016 ein schwieriges Jahr. Mit der Veröffentlichung der Ergebnisse von Mediaset ist es möglich, das Gesamtbild für die wichtigsten im Mailänder Index gelisteten Unternehmen zu skizzieren, die einen Rückgang der Gesamteinnahmen um 5,6 % gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr auf 572 Milliarden Euro zeigen.
Die positiven Leistungen von Unternehmen wie Moncler (+18,2 %), Yoox Net-a-Porter (+12,4 %), Recordati (+10,1 %), Brembo (+9,9 %) und Ferrari (+ 8,8 %) konnten dies nur teilweise ausgleichen negative Ergebnisse von Unternehmen, die mit dem Ölsektor verbunden sind – Eni, Saipem und Tenaris (-22,6 % insgesamt) – und von Bank- und Finanzunternehmen (-4,8 %).
Die stagnierenden Rohölpreise und die Erosion der Vermittlungsmargen, aus denen italienische Banken noch immer den größten Teil ihrer Einnahmen erzielen, wirkten sich deutlich auf den Umsatz aus.
(die Gewinne der 40 Big Caps von Piazza Affari)
Aber wenn es den Ölkonzernen gelungen ist, die operativen Strukturen zu rationalisieren und eine gewisse Stabilität zu gewährleisten (Gewinne immer noch im negativen Bereich von -1,2 Milliarden Euro, aber eine deutliche Verbesserung gegenüber den -9,4 Milliarden Verlusten im Jahr 2015), musste der Bankensektor dies tun berichten über enorme Abschreibungen auf notleidende Kredite verschiedener Art, was die Solidität des Systems belastet.
Die von den Aufsichtsbehörden der EZB geforderte „Bilanzbereinigung“ führte bei börsennotierten Banken zu Gesamtverlusten von 9,3 Milliarden, mit einem Staatseingriff zur Rettung von MPS und einer Maxi-Rekapitalisierung von Unicredit (im Minus von 11,8 Milliarden in 2016). Unter den Kreditinstituten konnten nur die Intesa Sanpaolo (die unter anderem das Ranking der Blue Chips mit höheren Gewinnen anführt) und die Fineco Bank den Gewinn gegenüber dem Vorjahr steigern.
Es muss gesagt werden, dass Industrieunternehmen (ohne Öl) einen Gesamtgewinn von 12 Milliarden Euro melden, 45,6 % mehr als 2015: Zu den ersten Plätzen in Bezug auf die Gewinnsteigerung gehören FCA (+1.850,5 %), A2A (+206,8 %), StMicroelectronics (+63,1 %), Ferrari (+37,1 %), Atlantia (31,5 %) und Brembo (+30,8 %).
Auch die Dynamik des Betriebsmanagements für Industrieunternehmen war positiv (GOM wächst um 7%) – wiederum unter Berücksichtigung des Rückgangs im Öl- und verwandten Sektor (-24,9%); StMicroelectronics, FCA und Brembo zeichnen sich durch ihre Fähigkeit aus, Vermögen zu generieren, alle mit Margensteigerungen von mehr als 20 %.
(die Einnahmen der 40 Big Caps)
Die Verschuldung der Unternehmen von Piazza Affari nimmt im Einklang mit dem Trend zur Risikominderung der letzten Jahre weiter ab: Die Nettofinanzschulden sind von rund 140 Milliarden Euro im Jahr 2015 auf 130,5 Milliarden Euro im Jahr 2016 deutlich zurückgegangen (- 6,6 %), wobei in absoluten Zahlen Saipem, Snam, Telecom und Eni einen erheblichen Beitrag leisteten.
Die Erholung der Margen und die Selbstfinanzierungskraft der Industrieunternehmen haben, kurz gesagt, ein schlechtes Jahr für den Bankensektor teilweise kompensiert. Dagegen bereiten sich die Anleger darauf vor, rund 16 Milliarden an Dividenden zu kassieren, bei einer Rendite zu aktuellen Werten von knapp 4 %.
