Janet Yellen, Gouverneurin der Federal Reserve, scheint bereit zu sein, eine „Hochdruck“-Wirtschaft zu akzeptieren, in der die Inflation über das Jahresziel von 2 % steigt und die Arbeitslosenquote deutlich sinkt. „Der Einfluss der Arbeitsmarktbedingungen auf die Inflation scheint in den letzten Jahren schwächer gewesen zu sein als vor der Finanzkrise“ im Jahr 2008, sagte er bei einer Veranstaltung der Boston Regional Fed. Yellen erklärte, dass die Finanzkrise die Zentralbanker veranlasst habe, ihren Ansatz zu überdenken. Die Idee ist, dass eine gedämpfte Gesamtnachfrage die Erwerbsbeteiligung und Investitionen nach unten drücken kann. Ein Nachfrageabfall kann die sogenannte Hysterese verursachen.
"Unter der Annahme, dass nach schweren Rezessionen eine Hysterese vorhanden ist, stellt sich natürlich die Frage, ob es möglich ist, diese Angebotseffekte umzukehren, indem man vorübergehend eine Hochdruckwirtschaft mit starker Gesamtnachfrage und einem angespannten Arbeitsmarkt zulässt." Laut Yellen reicht eine Zinssenkung allein in einer Welt, in der die Kosten des Geldes niedrig sind, nicht aus. Aus diesem Grund schlägt er vor, dass neue Wege erforderlich sein könnten, um auf wirtschaftliche Abschwächungen zu reagieren. Tatsächlich schließt Yellen den Einsatz von Instrumenten zur Konditionierung von Inflationserwartungen nicht aus. Yellen präzisierte dann, dass die Rolle der US-Geldpolitik entscheidend sei. "Untersuchungen von Fed-Mitarbeitern deuten darauf hin, dass die Auswirkungen der US-Geldpolitik auf andere Volkswirtschaften positiv sind, in dem Sinne, dass Maßnahmen, die darauf abzielen, der US-Wirtschaft Impulse zu geben, auch die Aktivität im Ausland ankurbeln."
