Das Ende der Ferien bestätigt, dass diese Erholung langsam sein wird und weit davon entfernt, eine „V“-Form zu haben auf die einige (Trump an der Spitze) gehofft haben.
Obwohl es stimmt, dass, wie in der gesagt wurde Letzte Hände, der Tiefpunkt der Rezession ist überschritten, der Weg nach vorn ist vor uns Schritt für Schritt, mit Blick auf die Zahlen des Covid-19.
Ein bisschen in allen Ländern die Sparquote von Familien ist es viel zugenommen. Was bedeutet, dass Regierungen und Zentralbanken haben die durch die Krise geleerten Brieftaschen zu Recht verteidigt, aber Leute geben nicht aus. Kurz gesagt, es gibt einen potentielle Frage die jedoch, um wirksam zu werden, größere Gewissheiten benötigen würden, als sie das Virus bietet.
Die locker, von überfüllten Stränden bis hin zu Kindern (und nicht nur) in der Disco, haben einen gedrängt Seconda ondata von Infektionen. Der Ausbruch kehrt in Japan und Südkorea von einem niedrigen Niveau und in den USA von einem sehr hohen Niveau und dank des Rückgangs der Tests zurück. Stattdessen lodert es in Europa und insbesondere in Europa weiterhin finster auf Frankreich e Spanien, mit vielen Tausend neuen Fällen täglich und einer sehr hohen Positivitätsrate.
Selbst in Vereinigtes Königreich Es gibt eine jüngste Beschleunigung (so sehr, dass, wenn ihr Parameter zur Quarantäne internationaler Ankünfte intern angewendet würde, alle Bewohner sich zu Hause verkriechen müssten!), aber das ist auf die Zunahme von Abstrichen zurückzuführen, die positiv getestet werden für weniger als '1%. Die berühmten Vier „sparsame“ Länder Sie haben im Sommer mehr als doppelt so viele Infektionen gesehen, ein Zeichen dafür, dass sie mehr ausgeben sollten (für die Virenkontrolle…). In Italien, Deutschland e Griechenland Neue Fälle sind zwar besorgniserregend, aber weniger als anderswo.
Diese „Hände des Virus“ spiegeln sich in denen der wirtschaftlichen Lage wider, da von der – wiederum direkt von den Entwicklungen der Pandemie betroffenen – Konsumlust die gesamtwirtschaftliche Nachfrage abhängt. Zum Glück ist die „ausgeben wollen“ ist im öffentlichen Sektor lebendig und gut.
Die Regierungen geben aus und streuen, paradoxerweise angestiftet von den Zentralbanken, die wissen, dass sie den Schocks der Krise nicht allein begegnen können. Dort FED – immer ihrer bewusst “Doppelmandat" (niedrige Inflation und hohe Beschäftigung) – hat seine zukünftige Politik mit guten Absichten gepflastert: Erstens wird die Inflationsrate gehen über 2% wenn es schon lange vorher untergegangen ist; und das "Maximum" Besetzung zu verfolgen muss so viel wie möglich sein“inklusive“, im Sinne der Förderung der am stärksten benachteiligten Gruppen. Damit trägt es zur Erreichung globaler Nachhaltigkeitsziele bei.
Inflation, die letzten Monat Anzeichen des Erwachens zeigten, bestätigten sie nicht und bleibt ein wandelnder Toter. Die Dynamik von Erzeugerpreise es ist unter Null (wenn auch etwas weniger „unterhalb“) ei Verbraucherpreise Verlangsamung in Europa und China. Der Rohstoffe und Öl, deren Preise im letzten Monat gestiegen sind, haben die Dynamik nicht fortgesetzt. Zusamenfassend, Inflation ist kein Problem mehr (zumindest im Sinne einer hohen Inflation), weder heute noch auf absehbare Zeit.
I lange Tarife sind im Vergleich zum letzten Monat nicht viel verändert. Die Verbreitung der btp es bleibt bei etwa 150, während das Renditeniveau, auf das es ankommt, bei etwa 1 % liegt. Der Anteil der Italienische Staatsverschuldung in den Händen des Marktes nächstes Jahr wird es ungefähr so sein wie vor dem Virus, ein Zeichen dafür, dass der Großteil der zusätzlichen Kreditaufnahme in den tiefen Taschen der Zentralbank steckt. Eine Schuld, die niemals zurückgezahlt wird und die fast nichts kostet. Niedrige Inflation hält jedoch i reale Preise, und in vielen Fällen belastet es sie. Wir erheben ein inbrünstiges Gebet: mehr Inflation, Bitte!
Die Realkurse von Bund, dank des Rückgangs der Inflation in Deutschland, über denen des T-Bonds, was einen der Gründe für die Schwäche des bestätigt Dollar: Der Greenback bleibt zwischen 1,18 und 1,19 dagegen euro tendiert aber dazu, in Richtung 1,20 und darüber hinaus zu gehen; und steigt immer noch dagegen Yuan. Die chinesische Währung steht bei 6,83, dem stärksten Stand seit anderthalb Jahren.
Es gibt diejenigen, die denken, dass die neue Fed-Strategie (siehe oben) zielt darauf ab, den Dollar zu schwächen. Aber in dem Maße, in dem die Schwächung eintritt, wäre es eine Folge, schon gar nicht eine primum bewegt sich der neuen Einstellung. Powell äußerte sich sehr deutlich zu den Gründen für den Strategiewechsel und erwähnte weder direkt noch indirekt die Wettbewerbsfähigkeit.
Auf den Finanzmärkten gab es einen Korrektur, bereits von vorgesehen Lanzette. Sowie Aktienkurse und Zitate vonGold sie hatten sich gemeinsam nach oben bewegt, jetzt schwächen sie sich mit der gleichen gemeinsamen Absicht ab. Die Zeit wird zeigen, ob dieser Fix seinen Lauf genommen hat. Wie bereits in der Vergangenheit erwähnt, d.h Kurs-Gewinn-Verhältnisse sie sind überall sehr hoch, selbst nach diesem (kleinen) Retracement. Insbesondere für die S & P500, das KGV liegt bei 26; Der Anstieg des Index konzentriert sich jedoch auf die fünf größten Technologieunternehmen, ohne die (d. h. wenn das KGV unter Berücksichtigung aller Unternehmen im Index gleich gewichtet würde) das besagte KGV bei etwa 50 liegen würde, berechnet auf dem mageren Strom Gewinne.
Bis jetzt muss die Entwicklung der Preise erkannt werden „fabelhafte fünf“ zukünftiges Wachstum ihrer Einnahmen richtig antizipiert haben. Aber morgen gibt es keine Gewissheit.
