DIE ANGST, DASS DIE FED DIE PREISLISTEN STRENG FÜHREN KANN. IN MAILAND ERschüttert DIE BUNDESBANK DIE BANKEN
Hat der Preislistenherbst schon begonnen? Am Vorabend des Gouverneurstreffens in Jackson Hole (Wyoming, Land der Bären) begann der Wettlauf um Sicherheit auf den Märkten plötzlich von neuem, mit erheblichen Auswirkungen auf allen Breitengraden. In Asien führt die Überzeugung, dass die geldpolitische Wende der Fed nur noch wenige Wochen entfernt ist, zu einem massiven Abfluss von Geldern aus den asiatischen Märkten. Das Ergebnis? Die Tokioter Börse verlor heute Morgen knapp 1,4 %. Die Titel der Exporteure, die am engsten mit dem Umsatz in Asien verbunden sind, sind stark rückläufig: Daihatsu verliert 4,5 %. Hongkong ist schlimmer -1,5 %, schockiert über den Zusammenbruch von Everbright -23 %, das Finanzproton des Blackouts bei Derivaten.
Die eigentliche Sorge gilt jedoch dem Zusammenbruch von Währungen wie dem indonesischen Ringitt (die Jakarta Stock Exchange -10 % in vier Tagen) oder dem thailändischen Bath, der auf die Krise der indischen Rupie folgen wird. Dies ist das Ergebnis der abrupten Abwanderung von ETFs auf Schwellenländer, die jedoch nicht einmal Australien verschont, das kurz vor einer weiteren Zinssenkung steht.
Auch die Wall Street gibt im Finale nach einer Wartesitzung angesichts der Nachrichten zur Geldpolitik der Fed nach: Dow Jones -0,47 %. S&P -0,59 % verliert sogar, der Nasdaq -0,38 % trotz der Käufe Intel +3,2 % und Apple +2,1 %. Die größten Rabatte betreffen die Banken: Citigroup um 1,4 % gesunken, Morgan Stanley –1,7 %, JP Morgan -1,8 %. Auch die europäischen Aktienmärkte verlangsamen sich: London -0,5 %, Paris -0,9 %, Frankfurt -0,3 %, Madrid -1,9 %.
Die Bremswirkung ist, wie üblich, für südeuropäische Preislisten deutlich robuster. Die Mailänder Börse, Europas schwarzes Trikot, beendete die Sitzung mit starken Rückgängen: FtseMib-Index -2,4 %. Madrid folgt -1,9 %. Piazza Affari fiel nach einer Rallye stark zurück und verzeichnete im letzten Monat ein Plus von 9,4 % und in der letzten Woche ein Plus von 3 %.
REKORDBUND UND ANLEIHEN WARTEN AUF DIE FED-MINUTE
Ursächlich für den Rückgang ist in erster Linie der Aufwärtstrend der Realzinsen am Geldmarkt: Die Rendite zehnjähriger US-Anleihen stieg mit 2,875 % auf den höchsten Stand seit zwei Jahren.
In Europa liegt die Rendite deutscher 17-jähriger Staatsanleihen auf einem 7-Monats-Hoch. Anders als in den letzten Sitzungen wirkte sich das Phänomen auch auf die BTP-Raten aus. Der Spread zwischen Bund und BTP weitete sich um 237 Basispunkte auf 4,26 Punkte aus: Der BTP rentiert 8 % (+1,88 Basispunkte) und der Bund 1 % (+XNUMX Basispunkt).
Unterdessen wächst die Vorfreude auf die Maßnahmen der Gouverneure. Die Aufmerksamkeit der Anleger richtet sich auf alles, was Hinweise darauf geben kann, was die Fed auf der nächsten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses FOMC am 17. und 18. September entscheiden wird. Erste wichtige Hinweise werden morgen Abend mit der Veröffentlichung des Protokolls der letzten Fed-Sitzung vom 30. und 31. August kommen.
In Europa hat sich die Bundesbank unterdessen bereits zu Wort gemeldet: Die von der EZB proklamierte Niedrigzinspolitik muss etwaige Inflationsschübe berücksichtigen. Zusammenfassend heißt es im Buba-Bulletin: Die Erholung des Wachstums jenseits des Rheins muss nach Ansicht von Jens Weidmann mit der gewohnten geldpolitischen Strenge gesteuert werden, auch wenn dies die Erholung der europäischen Peripherie gefährden könnte.
Bankencrash, Bini SMAGHI in Richtung MPS
Es ist kein Wunder, dass die Banken, Protagonisten der Juli/August-Rallye, den Preis für den plötzlichen Einfrieren auf der Piazza Affari zahlten: Unicredit -5,2% Intesa -4,1% Standortbanking -5,1% Banco Popolare -4,5% Banca Popolare dell'Emilia Romagna -4,8% Mediobanca -3,9 %. Es ist eine Ausnahme Mps-Bank +0,06 %, nach einem aufregenden Morgen.
Die Kandidatur von Lorenzo Bini Smaghi für das Amt des Präsidenten der Mps-Stiftung ist bekannt geworden. Die Generaldeputation wird heute zusammentreten, es soll aber dennoch eine Zwischensitzung sein und es soll keine Entscheidung über die Ernennung des Präsidenten der MPS-Stiftung, noch über die Namen der geschäftsführenden Deputation und des Ausschusses der gesetzlichen Rechnungsprüfer getroffen werden.
Rabatte auch für Versicherungen: Fondiaria Sai -3,7 %, Generali fällt nur um 1,5 %.
MOODY'S BANKS ITALCEMENTI, DAS REBELLIERT
Im Industriesegment Fiat es verlor 3,6 %. „Wir bitten Fiat, mehr zu investieren, um eine Basis zu schaffen, von der aus die Produktion auch in andere Länder gelangen kann“, erklärte Minister Flavio Zanonato in Rimini und kündigte an, dass Sergio Marchionne für Gespräche zur Verfügung stehe. Es gab bereits ein Treffen mit Ministerpräsident Enrico Letta, ein „positives“ Treffen, bei dem Bestätigungen zu den Investitionen der Gruppe in Italien und zur Tatsache, dass die Werke nicht geschlossen werden, hervorgingen. Die italienische Regierung hat sich außerdem verpflichtet, bis September einen Plan vorzulegen, um Investitionen internationaler Unternehmen in Italien zu fördern, die auch dem Lingotto zugute kommen könnten.
Fiat Industrie – 2,46 % – Societé Générale erhöhte das Kursziel von 9,7 auf 10 Euro und bestätigte damit die Halteempfehlung, um die Anpassungen für Minderheiten und die Anzahl der Aktien nach der Fusion mit CNH zu berücksichtigen. Exor -3%. Finmeccanica -2,6 %. Sie fallen auch Mediaset -3,7 % und Diasorin -3,5%.
Eni und Enel schlossen mit einem Minus von 1,9 % ab. Telecom Italien -2%. Moody's senkt sein Corporate-Family-Rating um Italcementi bei „Ba3“ und die Ausfallwahrscheinlichkeit bei „Ba3-PD“, mit stabilem Ausblick.
Dies lesen wir in einer Mitteilung der Ratingagentur, die unterstreicht, dass die Kreditparameter des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind, und weiterhin besorgt über die Konzentration der Aktivitäten der Gruppe in Frankreich, Belgien, Ägypten und Marokko ist Die Kreditwürdigkeit Ägyptens wurde kürzlich herabgestuft. Italcementi seinerseits ist der Ansicht, dass dies „eine übereilte Entscheidung ist, die die zunehmend greifbaren Ergebnisse unserer Kosteneffizienzmaßnahmen und unserer starken Liquiditätsposition nicht vollständig bewertet.“ Eine Auswertung erfolgt durch den Blick in den Rückspiegel.
In rot Tenaris -2,76 %. Die Experten der Banca Akros bestätigten die herabgesetzte Bewertung und das Kursziel von 15,5 trotz der Nachricht über die mit Ternium und Tecpetrol International unterzeichnete Vereinbarung über den Bau und die Verwaltung einer GuD-Anlage in Mexiko.
Der einzige Titel auf der Liste, der, wenn auch nur leicht, schwarze Zahlen schrieb, war Parmalat was die Sitzung mit +0,08 % beendete. Tatsächlich ist die Aufmerksamkeit auf ein mögliches Delisting zurückgekehrt, nachdem die Muttergesellschaft Lactalis letzte Woche über die Sofil-Holding rund 2 Millionen Aktien im Wert von 5 Millionen Euro gekauft hat. Doch die Hypothese eines Delistings ist für die Intermonte-Experten kurzfristig nicht wahrscheinlich. „Die Käufe dienen dazu, die Verwässerung nach der Aktienemission zugunsten der säumigen Gläubiger auszugleichen“, kommentierten die Experten und bestätigten eine neutrale Bewertung und ein Kursziel von 2,4 Euro.
