Ben Bernanke zögert, bestätigt seinen Anleihekaufplan im Wert von 85 Milliarden US-Dollar pro Monat und hält die Zinsen auf historischen Tiefstständen. „In den kommenden Monaten wird die Kommission – heißt es in der Pressemitteilung am Ende der Sitzung zu den Zinssätzen, die unverändert bei 0-0,25 % belassen wurden – die Informationen, die über die wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklungen eingehen werden, genau überwachen. Die Kommission wird weiterhin Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere von Agenturen kaufen und andere geeignete Instrumente einsetzen, bis sich die Arbeitsmarktaussichten in einem Umfeld der Preisstabilität erheblich verbessert haben.
Kurz gesagt: Im Moment navigieren wir auf Sicht und keine Initiative ist ausgeschlossen. Tatsächlich bekräftigte Bernanke, wie er es bereits in der Vergangenheit getan hatte, dass die Kommission „bereit ist, das Tempo ihrer Ankäufe zu erhöhen oder zu reduzieren, um die Politik an die Veränderungen auf dem Arbeitsmarkt und die Inflation anzupassen“. Und er präzisiert: „Bei der Festlegung von Umfang, Tempo und Zusammensetzung ihrer Käufe wird die Kommission weiterhin die wahrscheinliche Wirksamkeit und Kosten dieser Käufe sowie den Grad der Verbesserung im Hinblick auf ihre wirtschaftlichen Ziele berücksichtigen.“
Wie von einigen Beobachtern erwartet, sagt Bernanke nach seinen Äußerungen vor einigen Wochen über einen möglichen Beginn der Kürzung der Wertpapierkäufe, die für Chaos auf den Märkten gesorgt haben, nicht allzu viel über einen möglichen Beginn des Taperings, lässt aber verschiedene Möglichkeiten offen offen. Selbst nach den heutigen Daten zum US-BIP, die sich als besser als erwartet herausstellten, gab es keinen Schritt vorwärts in Richtung möglicher Leitlinien für die Drosselung.
Die Fed weist darauf hin, dass die vom FOMC seit seiner Sitzung im Juni erhaltenen Informationen darauf hindeuten, dass die Wirtschaftstätigkeit in der ersten Jahreshälfte in bescheidenem Tempo gewachsen ist. „Die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt“, so die von Bernanke geleitete Kommission, „haben sich in den letzten Monaten weiter verbessert, aber die Arbeitslosenquote bleibt hoch.“ Die Haushaltsausgaben und Unternehmensinvestitionen haben sich verbessert und der Immobiliensektor erholt sich, aber die Hypothekenzinsen sind etwas gestiegen und die Finanzpolitik begrenzt das Wirtschaftswachstum. Nicht nur. Teilweise aufgrund vorübergehender Effekte ist die Inflation unter das langfristige Ziel der Fed gefallen, die anerkennt, dass ein Niveau, das dauerhaft unter 2 % liegt, Risiken für die Wirtschaftsleistung darstellen könnte. Auf jeden Fall bleiben die langfristigen Erwartungen stabil und mittelfristig wird erwartet, dass die Inflation wieder über 2 % liegt. Die Abwärtsrisiken für die Wirtschaftsaussichten haben jedoch abgenommen und die Fed erwartet eine Beschleunigung.
Im Einklang mit ihrem Auftrag, bekräftigte Bernanke, strebe die Fed danach, Beschäftigung und Preisstabilität auf ein Höchstmaß zu steigern. Und in diesem Zusammenhang bekräftigt er seine Absicht, die Anleihekäufe für monatlich 85 Milliarden Dollar fortzusetzen, und bekräftigt seine Auffassung einer äußerst akkommodierenden Geldpolitik auch nach dem Ende der Anleihekäufe. Bernanke weist darauf hin, dass „die Geldpolitik nach dem Ende des Anleihekaufprogramms und auch nach einer Erholung der Wirtschaft noch für einen beträchtlichen Zeitraum angemessen bleiben wird.“ Insbesondere hat die Kommission die Zinssätze bei 0-0,25 % belassen und damit bestätigt, dass diese außergewöhnlich niedrigen Zinssätze auf historischen Tiefstständen zumindest so lange angemessen bleiben werden, wie die Arbeitslosenquote über 6,5 %, dem für die ersten Monate eingeführten Referenzschwellenwert, bleibt vor, und bis die Inflationsaussichten in ein oder zwei Jahren nicht mehr als einen halben Prozentpunkt über dem Ziel der Kommission liegen.
