Sinkende Rohstoffpreise, steigende Verschuldung der Schwellenländer, Ausweitung der politischen Gewalt kosteten 5 2015 Milliarden an verlorenen Exporten, aber es bleiben Möglichkeiten für 31 Milliarden an neuen Exporten in den nächsten vier Jahren. Dies teilte Sace mit, die die Risk Map 2016 veröffentlicht und im Fokus „2016 Risk Map. The Old Normal Returns to a less flat world“ das Risikoszenario für diejenigen darstellt, die ins Ausland exportieren und investieren.
Die Risk Map 2016 zeichnet das Bild einer volatileren und risikoreicheren Welt, die von niedrigen Rohstoffpreisen, steigender Verschuldung in Schwellenländern und der Ausweitung politischer Gewalt geprägt ist: drei Faktoren, die vor allem die Schwellenmärkte betreffen Märkte, was zum ersten Mal seit der globalen Krise zu einer Vergrößerung des Abstands zu fortgeschrittenen Märkten führte.
Schwellenländer sind kein „Eldorado“ mehr
Dem Bericht zufolge gab es im letzten Jahr eine leichte Verbesserung des Risikos in den fortgeschrittenen Märkten (SACE-Index: -1 Punkt), im Gegensatz zu einem deutlichen Anstieg in den großen Schwellenländern (+4 Punkte), mit deutlichen Spitzen für wichtig Handelspartner Italiens wie Brasilien (+10), Russland (+9) und in geringerem Maße die Türkei (+3).
„2016 markiert das Ende der BRICS-Ära und der Repräsentation des Aufstrebenden als Eldorado – erklärt Roberta Marracino, Direktorin für Studien und Kommunikation bei Sace –. Es wird eine weniger flache Welt mit erheblichen Unterschieden innerhalb einzelner geografischer Gebiete sein, in der Tat eine Rückkehr zum Zustand der Märkte vor 2007, aber mit größerer Komplexität und Volatilität, die wir die „neue alte Normalität“ genannt haben“.
ZUNEHMENDE RISIKEN: DIE 3 BEOBACHTETEN TRENDS
Laut Sace gibt es drei Trends, die Risiken und Chancen im Jahr 2016 beeinflussen werden.
1) Die niedrigen Rohstoffpreise. Im Jahr 2015 verloren alle Rohstoffe an Wert (42 von 46 Rohstoffen erreichten die niedrigsten Werte der letzten dreißig Jahre): Dies ist ein Querschnittsphänomen, das für die Schwellenländer mit hohem Wert mittel- und langfristig nur schwer aufrechtzuerhalten ist abhängig von Rohstoffen und wenig diversifiziert. Beispiele sind Algerien (+12), Angola (+10) und Venezuela (+7).
2) Die Zunahme der Schulden. In den Schwellenländern hat sich die Verschuldung verschlechtert, mit einem Anstieg sowohl der Staatsverschuldung (von 150 % des BIP im Jahr 2009 auf heute etwa 195 %) als auch der Unternehmensverschuldung (die sich in den letzten zehn Jahren dank der günstigen Wirtschaftslage verfünffacht hat). Bedingungen in den internationalen Hauptstädten). Rückzahlungen sind aufgrund fallender Rohstoffpreise, Fed-Zinserhöhungen und Abwertungen lokaler Währungen kostspieliger und mit Nachhaltigkeitsrisiken verbunden, wovon selbst robustere Märkte wie die Türkei (+3) und Malaysia nicht ausgenommen sind (+1).
3) Das Ausmaß politischer Gewalt. Das Jahr 2015 war geprägt von der wachsenden Rolle des Terrorismus als Quelle geopolitischer Instabilität und nicht nur als einzelnes Risikoereignis („Tail Risk“). Die Auswirkungen des Terrorismus verursachen nach Schätzungen des Institute For Economics & Peace Nettokosten für die Weltwirtschaft in Höhe von 64 Milliarden Dollar und beeinträchtigen die Geschäftstätigkeit mehrerer Länder, wie im Fall von Jemen (+12), Libyen ( +12) und Syrien (+5). Anders verhielt es sich mit Brasilien, das, ausgehend von einem viel niedrigeren Risikoniveau, eine rasche Verschlechterung (+6) verzeichnete, vor dem Hintergrund deutlicher Kritikpunkte sowohl aus wirtschaftlicher als auch aus politischer Sicht.
EXPORT IN EINE VOLATIERE WELT: KOSTEN UND CHANCEN
Nach Schätzungen von Sace hat sich der Anstieg der Risiken im letzten Jahr in einem Rückgang der Exporte um über 5 Milliarden Euro niedergeschlagen, aber es ist möglich, 31 in den nächsten vier Jahren wiederzugewinnen, indem man sich strategisch auf einen Korb von Märkten mit hohem Potenzial konzentriert: Algerien, Chile, China, Vereinigte Arabische Emirate, Philippinen, Indien, Iran, Kenia, Malaysia, Marokko, Mexiko, Peru, Polen, Spanien und Türkei.
Kein auf wenige Namen reduziertes Eldorado mehr, sondern eine breitere Palette von Ländern mit relevanten Chancen, aber auch sicherlich nicht zu vernachlässigenden Risikoprofilen, die erfolgreich und gewinnbringend angegangen werden können, indem man sich mehr auf genaue Informationen, spezifische Abdeckung und einen strategischen Ansatz konzentriert.
„Anstatt in Kategorien zu denken, müssen sich Unternehmen mit gut kalibrierten Ferngläsern ausstatten, um die sich bietenden Märkte zu nutzen“, schloss Roberta Marracino. In einer Welt, in der es kein Nullrisiko mehr gibt, ist die Fähigkeit, Chancen auszuwählen, indem man sich mit angemessenen Instrumenten und Deckungen vor den relativen Risiken schützt, nicht mehr optional.
