Börsengehandelte Produkte (ETPs) auf Erdgas, die für Anleger immer „Freude und Schmerz“ waren, zeigten im März die beste Performance unter den europäischen Replikatoren. Wie aus einer Analyse von Lee Davidson, ETF-Analyst bei Morningstar Europe hervorgeht, lag der Anstieg je nach zugrunde liegendem Referenzindex zwischen 14 und 18 %.
Contango-Effekt
Der Erdgaspreis ist im letzten Jahr rasant gestiegen (+95%); Futures partizipierten jedoch nur teilweise an diesem Anstieg, da sich die Kurve im Contango befand. In diesem Zusammenhang sollte daran erinnert werden, dass der Einsatz von Derivaten bedeutet, dass der bestehende Kontrakt vor Ablauf ersetzt werden muss, um das Engagement aufrechtzuerhalten und die physische Lieferung des Rohstoffs zu vermeiden. Dieser Vorgang heißt im Fachjargon Roll. Beim Erdgas waren die neuen Futures teurer als die bisherigen und führten daher zu einem Verlust (Contango-Effekt). Aus diesem Grund stiegen Futures, gemessen am Dj Ubs Natural Gas Index, „nur“ um 26 %.
Der Anstieg der Rohstoffpreise im März war hauptsächlich auf die Kälte zurückzuführen, die die Nachfrage nach Heizungen in den Vereinigten Staaten, insbesondere in New York und Chicago, erhöhte. Wie Davidson erklärt, sind die Gründe für die Preissteigerungen in den letzten Jahren jedoch langfristig und betreffen die Entdeckung einer neuen Technologie, des „Fracking“, das im hydraulischen Brechen von Gesteinen und Tonen besteht, das die Gewinnung effizienter und effizienter gemacht hat weniger teuer. Darüber hinaus hat die Erschließung riesiger Reserven in den Vereinigten Staaten die Unternehmen dazu veranlasst, die Produktion zu steigern. Während Erdgas einen Abschlag gegenüber Öl hat, sollten Anleger die Auswirkungen eines erhöhten Angebots auf die Preise nicht unterschätzen.
Hebelwirkung auf der Piazza Affari
Statistiken der Borsa Italiana zeigen, dass ETCs auf diese natürliche Ressource im letzten Jahr zu den am meisten gehandelten gehörten, insbesondere die täglich gehebelten Erdgas-ETFs, das ein gehebeltes Engagement bietet und Aufschwünge (und auch Abschwünge) verstärkt. Wie die Analysten von Morningstar erklären, ist Contango die größte Sorge für Anleger bei diesen Instrumenten.
Schwarzes Trikot, Flüchtigkeit
Im Gegensatz dazu wurden im März die größten Rückgänge bei den auf Volatilität spezialisierten ETPs verzeichnet, mit Rückgängen zwischen 9 und 17 %. Hauptgrund ist die Rally der Börsen, da in den Haussephasen die Kursschwankungen gedämpft werden. Der Referenzindex ist der Vix, der versucht, Änderungen der erwarteten zukünftigen Volatilität zu erfassen. Dieser Indikator wird auch als Näherungswert zur Messung der Marktunsicherheit verwendet. „Wenn Anleger ängstlich sind, verlangen sie höhere Renditen und zahlen in der Gegenwart weniger für Vermögenswerte“, sagt Davidson. „Diese Beziehung zwischen Volatilität und Aktienkursen macht Vehikel, die den Vix nachbilden, zu einem guten Instrument zur Portfoliodiversifizierung.“
Verschiedene ETPs auf Volatilitätsindizes sind an der italienischen Börse notiert und werden von gefördert Lyxor, zu dem kürzlich der Dynamic Short ETF hinzugefügt wurde, der ein Engagement in einem „Short“-Volatilitätsindex ermöglicht, indem die Zählung, die ihn charakterisiert, von Kosten in Einnahmen umgewandelt wird, und der Dynamic Long, der auf der Grundlage eines quantitativen Algorithmus eine Position einnimmt auf Volatilität oder Liquidität.
