Le Westliche Sanktionen wirken sich aufRussische Wirtschaft, obwohl die Rezession möglicherweise nicht so schwerwiegend ist wie von internationalen Organisationen vorhergesagt. Die bisher verfügbaren Daten deuten darauf hin, dass das russische BIP und die Industrieproduktion deutlich zurückgehen, während die Inflation doppelt so hoch ist wie in der EU. Daraus geht hervorAnalyse des italienischen Observatoriums für öffentliche Finanzen, geführt von Carlo Cottarelli.
Seit dem Einmarsch in die Ukraine hat der Westen Moskau schwer sanktioniert – durch Sechs Packungen mehr oder weniger starr - in einem Versuch, die russische Fähigkeit zur Fortsetzung der Aggression einzudämmen oder zumindest zu behindern. Allerdings gelten die Sanktionen seit Ende Februar und die veröffentlichten Daten beziehen sich auf ein Maximum bis Mai. Daher bleibt erhebliche Unsicherheit über das Ausmaß der Rezession.
Sanktionen schwächen die russische Wirtschaft
La Weltbank Anfang April geschätzter Rückgang um 11,2 % im Jahr 2021; Dort Europäische Kommission um 10,4 %; die OECD um 10 %; des Währungsfonds um 8,5 %. Das gleiche Minister für wirtschaftliche Entwicklung Russlands er ist gut auch für die Zentralbank von Russland sie prognostizierten Rückgänge von 7,8 % bzw. 8-10 %.
Die Website des russischen Bundesamtes für Statistik hat das tatsächliche Niveau veröffentlicht Saisonbereinigtes BIP bis zum ersten Quartal 2022: Die Wachstumsrate gegenüber dem Vorquartal beträgt 0,5 %, ist damit geringer als im vierten Quartal 2021 (1,4 %), aber immer noch positiv. Die Sanktionen begannen jedoch erst Ende Februar, sodass ihre Auswirkungen auf das erste Quartal bescheiden waren. Für das zweite Quartal veröffentlichte das russische Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung jedoch den monatlichen BIP-Wachstumstrend für April und Mai, der für beide Monate negativ ist (der Wachstumsratentrend im April beträgt -2,8 %, während er im Mai -4,3 % beträgt). .
Gemäß der CPI-Analyse würde die reale BIP-Wachstumsrate im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal unter der Annahme, dass die Trendwachstumsrate für Juni gleich dem Durchschnitt für April und Mai ist, -5,4 % betragen.
Ein Rückgang des BIP wird auch im dritten und vierten Quartal angenommen, wenn auch in einem weniger intensiven Tempo als im zweiten Quartal (als die Auswirkungen die produktive Aktivität möglicherweise unmittelbarer verdrängt haben), mit einer Rate von 3,25 %, 60 % von die Rückgangsrate im zweiten Quartal. In diesem Fall würde das russische BIP im Vergleich zu 4,6 um 2021 % sinken. Dies wäre ein starker Rückgang, wenn auch nicht so stark wie vom Westen erwartet. Die Wachstumsrate für das vierte Quartal 2022 gegenüber dem vierten Quartal 2021 würde jedoch -11 % betragen.
Rückläufige Industrieproduktion; Die Inflation ist doppelt so hoch wie in der Eurozone
Im April und Mai 2022 lag die Trendwachstumsrate bei industrielle Produktion wurde negativ (1,6 bzw. 1,7 %). Zwischen Februar und Mai 2022 beträgt die Wachstumsrate der Industrieproduktion (saisonbereinigt und annualisiert) -3 %.
Inflation sehr hohe Werte zeigte der Trend ab März 2022 (17-18%) Besonders stark war der monatliche Preisanstieg im März (7,5%, saisonbereinigt), auch wenn sich der Anstieg dann abschwächte.
Rubel-Euro-Wechselkurs: Warum die russische Währung während des Krieges gestärkt wurde
Der Rubel befindet sich seit der russischen Invasion in der Ukraine auf einer Achterbahnfahrt. Nach einer anfänglichen Abwertung hat die russische Währung deutlich an Wert gewonnen. Dies aus zwei Gründen:
- Die erste ist von Natur aus Finanz-: Die russische Zentralbank erhöhte den Referenzzinssatz vom 20. Februar bis 28. April auf 8 %, um der anfänglichen Abwertung des Rubels entgegenzuwirken (der Satz liegt jetzt bei 9,5 %); hinderte russische Untertanen daran, Rubel gegen andere Währungen einzutauschen; zwang russische Unternehmen, einen großen Prozentsatz (anfangs 80 %, dann auf 50 %) der in ausländischer Währung erhaltenen Exportzahlungen in Rubel umzutauschen (Gazprombank beispielsweise war gezwungen, 100 % der Erlöse aus dem Verkauf von Kohlenwasserstoffen in Rubel umzutauschen ).
- Die zweite betrifft die laufenden Zahlungsbilanztransaktionen: Sanktionen haben die Importe verlangsamt, während die Exporte aufgrund des Anstiegs der Kohlenwasserstoffpreise gestiegen sind. Der Nettozufluss an Devisen verstärkte sich daher und führte zu einer Aufwertung des Rubels.
Das Gewicht der Sanktionen auf die russische Wirtschaft: Importe und Exporte in Schwierigkeiten
Russland ist aufgrund der Sanktionen nicht in der Lage, für Importe auszugeben, was es trotz der gleichen Sanktionen für Exporte einnimmt.
Der Leistungsbilanzüberschuss der Zahlungsbilanz (Exporte minus Importe) im Zeitraum Januar-Mai 2022 im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2021 verdreifacht. Im ersten Quartal (für das disaggregierte Daten verfügbar sind) stieg der Wert der Exporte im Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres um fast 60 % Jahr Jahr. Aber auch die Importe legten zu (+12%). Die letztgenannte Zahl lässt sich teilweise durch die Zunahme des Handels mit nicht sanktionierenden Ländern (wie China und Indien) und durch die Tatsache erklären, dass westliche Sanktionen gegen Russland im Januar und den größten Teil des Februars noch nicht aktiv waren. Außerdem lässt sich aus der Trendwachstumsrate nicht der jüngste Trend ableiten (d. h. die Veränderung gegenüber dem vierten Quartal 2021, dem letzten ganz ohne Sanktionen).
