Die Wirtschaft der Eurozone erholt sich, braucht aber noch Impulse. Und die Geldpolitik der EZB wird darauf ausgerichtet sein, die Preiserholung stabil bei 2 % zu begleiten. Mario Draghi spricht und gibt einen weiteren Hinweis darauf, dass das Qe aller Voraussicht nach über den 27. März 2017 hinaus verlängert wird.
„Seit Beginn der globalen Finanzkrise war 2016 das erste volle Jahr, in dem das BIP der Eurozone über dem Vorkrisenniveau lag“, erinnerte EZB-Präsident Mario Draghi in seiner Rede auf dem „European Banking Congress“ in Frankfurt . „Es hat ungefähr siebeneinhalb Jahre gedauert, um dorthin zu gelangen“ und „jetzt erholt sich die Wirtschaft in einem moderaten, aber stabilen Tempo, die Beschäftigung ist seit dem Tiefstand im Jahr 4 um mehr als 2013 Millionen Einheiten gewachsen und die Erholung hat sich weiter verbreitet weniger Unterschiede zwischen den Ländern.
Doch „obwohl es viele ermutigende Anzeichen in der Eurozone gibt, hängt die Erholung immer noch von monetärer Unterstützung ab“. Draghi erklärte, dass „die Maßnahmen der EZB mit allen im Rahmen unseres Mandats verfügbaren Instrumenten fortgesetzt werden, um sicherzustellen, dass die Inflation nahe, aber unter 2 % steigt“. Und denken Sie daran: „Wir befinden uns immer noch in einer Zeit der Ungewissheit“.
„Ein starker Bankensektor ist erforderlich, um die Erholung aufrechtzuerhalten, aber um wirklich robust zu sein, muss er gut reguliert werden. Das ist die Lektion, die wir aus der Vergangenheit lernen müssen." Draghi betonte, dass „die Neuregulierung des Bankensektors Teil der Wachstumsagenda sein muss“.
Inflation immer noch niedrig
Einer der Trends, auf den man achten müsse, „besteht darin, dass trotz der Erholung von Wachstum und Beschäftigung die immer noch bestehende Produktionslücke die Inflationsdynamik schwach hält“. Die Inflationsrate in der Eurozone habe im Oktober bei 0,5 % gelegen, erinnerte er, und „selbst wenn sie seit fast zwei Jahren einen neuen Höchststand markiert, bleibt sie immer noch weit unter dem Ziel der EZB“.
„Auch wenn wir davon ausgehen – so Draghi weiter –, dass die Gesamtinflation in den kommenden Monaten weiter steigen wird, ist ein großer Teil dieses Anstiegs auf statistische Faktoren zurückzuführen, die mit dem Vergleich mit den viel niedrigeren Ölpreisen vor einem Jahr zusammenhängen. Wir sehen derzeit keine nennenswerte Stärkung der zugrunde liegenden Preisdynamik." „Unser Ziel – schloss Draghi – ist und bleibt mittelfristig eine Inflationsrate nahe, aber unter 2 %“, und mit Blick in die Zukunft „wird unsere Einschätzung davon abhängen, ob wir eine nachhaltige Anpassung der Inflation sehen werden oder nicht den Weg der Inflation in Richtung dieses Ziels und dies in dem Sinne, dass diese Konvergenz in Richtung 2 % auch angesichts eines Rückgangs der monetären Unterstützung von Dauer sein muss. Mit anderen Worten, die Inflationsdynamik muss selbsttragend sein“, sollten die derzeitigen außergewöhnlichen geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen zurückgezogen werden.
Der Trend von Draghis Worten zu den BTPs war positiv, sehr schwach am Morgen: Der Spread, der seit 2014 auf neue Höchststände zusteuerte, wurde dann reduziert, blieb aber um 180:13 Uhr über 15 Punkten.
