„In der Eurozone haben die Risiken einer Eintrübung der Konjunkturaussichten zugenommen“. So lautete die Warnung des neuen EZB-Präsidenten am Morgen. Mario Draghiwährend einer Konferenz in Frankfurt. Der Zentralbanker erwartet, dass sich die Aktivität „in den meisten fortgeschrittenen Volkswirtschaften abschwächen wird. Dies ist auf eine Abschwächung verschiedener Komponenten der Nachfrageaggregate im In- und Ausland zurückzuführen. Und das zeigt sich sowohl in den Umfragen als auch in den konkreteren makroökonomischen Daten.“
Dafür sollte es den Staatssparfonds (EFSF) schnellstmöglich durch Finanzhebel stärken: „Vier Monate sind jetzt seit dem Gipfel vergangen, auf dem beschlossen wurde, die Volumina für die Emissionsgarantien der EFSF bereitzustellen – fügte Draghi hinzu – und vier Wochen sind seit dem Gipfel vergangen, auf dem beschlossen wurde, seine Ressourcen durch den Rückgriff auf eine finanzielle Hebelwirkung im Verhältnis von vier zu stärken oder fünf, die Erklärung, dass die EFSF voll funktionsfähig sei und dass ihre Instrumente voll ausgeschöpft würden, um die finanzielle Stabilität der Eurozone zu gewährleisten. Wo bleibt die Umsetzung dieser altbewährten Entscheidungen? Wir sollten nicht länger warten müssen".
In jedem Fall bleibt das vorrangige Ziel des Eurotowers die "Garantie der Preisstabilität", indem er seine Entscheidungen "in voller Autonomie" trifft. Was die Politik betrifft, die einzelne Länder ergreifen sollten, um den Marktdruck zu verringern, unterstrich Draghi dies die Wiederherstellung der Glaubwürdigkeit impliziert „hohe soziale Kosten“, aber sowohl „solide“ öffentliche Finanzen der Länder der Eurozone als auch strukturelle Reformen ihrer Volkswirtschaften sind „entscheidend“ für die Finanzstabilität. Darüber hinaus hätte Draghi Berichten von Dow Jones zufolge wiederholt, dass die Europäische Union gemeinsame Regeln für die wirtschaftspolitische Steuerung brauche, die „viel robuster“ seien.
Der Eurotower Nummer eins sagte dann, er sei sich dessen „bewusst“. Finanzierungsschwierigkeiten, mit denen Banken im Euro-Währungsgebiet konfrontiert sind. Auch in der EZB ist man sich der Probleme bewusst, die sich aus der Differenzierung der Laufzeiten verschiedener Bilanzpositionen der Banken ergeben, während diese inmitten einer negativen Phase der Marktspannungen ihre Kapitalausstattung erhöhen müssen.
Ein Bild, das sich in der Branche widerspiegelt Interbankendarlehen, wo das Geschäft „verhalten und auf kurze Laufzeiten fokussiert bleibt“. Dies spiegelt sich in der Inanspruchnahme der Refinanzierung durch die Banken bei der EZB und den bei ihr verwahrten Einlagen wider.
Um zu verhindern, dass Banken Probleme mit der kurzfristigen Refinanzierung bekommen, „sind die wichtigsten Sondermaßnahmen – so Draghi – die Refinanzierungsauktionen zu festen Sätzen und mit vollständiger Zuordnung der eingegangenen Anfragen“. Darüber hinaus hat die EZB durch Vereinbarungen mit der US-Notenbank auch drei Refinanzierungsauktionen in Dollar sichergestellt.
Die in der Geldpolitik zu befolgenden Prinzipien sind laut Draghi „Kontinuität, Konsistenz und Glaubwürdigkeit. Kontinuität bezieht sich in erster Linie auf unser Ziel, Preisstabilität zu gewährleisten. Beständigkeit bedeutet, in Übereinstimmung mit unserem Hauptauftrag zu handeln. Glaubwürdigkeit bedeutet, dass es unserer Geldpolitik gelingt, die allgemeinen Inflationserwartungen zu verankern.“
