Piazza Affari ist nun in vollem Gange, damit der Verwaltungsrat den Jahresabschluss 2014 und den entsprechenden Coupon genehmigen kann. An Überraschungen mangelte es nicht bei jenen, die wie Generali mit einer Dividende von 33 % bei 0,6 Euro je Aktie statt zuvor 0,45 die Erwartungen übertrafen. Oder die Enttäuschungen einer deutlichen Dividendenkürzung wie bei Tod's, die die Axt um 25 % auf 2 Euro senkte. Von Enni ganz zu schweigen.
Die Aufmerksamkeit des Marktes ist groß, denn gerade in Zeiten niedriger Zinsen, in denen es schwierig ist, auf der Anleihenfront eine gute Kapitalrendite zu finden, werden Aktiendividenden zu einem Schlüsselfaktor für die Wertentwicklung und Stabilität des eigenen Portfolios.
Andererseits wurden, wie eine soeben veröffentlichte Analyse von Allianz Global Investors ergab, seit 1970 40 % der europäischen Aktienrenditen durch Dividenden erwirtschaftet. „Dividende sind ein entscheidender Performancefaktor in einem Szenario niedriger Realzinsen“, schreiben die Experten von Allianz Gi, die in der Studie „Dividenden statt Niedrigzinsen“ Europa als eine der Regionen ausweisen, in denen die Coupons am meisten Freude bereiten.
WENN DIE DIVIDENDENRENDITE DIE ANLEIHENKUPONS ÜBERSTEIGT
„Im Jahr 2014 betrug die durchschnittliche Dividendenrendite des MSCI Europe Index 3,3 %, was zu einer seltenen und historischen Lücke zwischen den Dividendenrenditen und denen europäischer Staats- und Unternehmensanleihen führte.“ Darüber hinaus betont Jörg de Vries-Hippen, Portfoliomanager des Allianz European Equity Dividend Fund, „wenn die EZB mit ihren jüngsten geldpolitischen Maßnahmen sowohl ihr Wirtschaftswachstumsziel als auch das Inflationsziel von 2 % erreicht, sind Anleger mit Aktiendividenden gut aufgestellt. ”
Anders gesagt: Aufgrund ihres defensiven Charakters bieten diese Aktien eine wichtige Kombination aus relativ hohen Dividendenrenditen, historisch niedriger Volatilität und Schutz vor Inflation und Deflation.
„In unsicheren Zeiten – erklärt de Vries-Hippen – haben Unternehmen mit starken Geschäftsmodellen klare Vorteile, wie zum Beispiel eine überdurchschnittliche Kapitalausstattung und stabile Kapitalflüsse, und können daher das Vertrauen ihrer Investoren in Form von Auszahlungen erhalten , umso mehr in Zeiten schwieriger Turbulenzen.“ So könnte 2015 aufgrund der Euro-Schwäche Rückenwind in Richtung dividendenstärkerer europäischer Aktien wehen, was sich günstig auf die US-Dollar-Exporte auswirken sollte.
IN PIAZZA AFFARI, WENIG ABER GUT
Auf der Piazza Affari erzielten Aktiendividenden im vergangenen Jahr eine durchschnittliche Rendite von über 3 %. In diesem Zusammenhang weist Allianz Gi darauf hin, dass Italien zunehmend an Aufmerksamkeit gewinnt: „Italien ist ein besonderes Land, wenn es um Aktien geht, die Dividenden ausschütten: Sie stellen sicherlich nicht die Mehrheit der italienischen Aktien dar, aber es gibt einige Sender mit einzigartigen Geschäftsmodellen die attraktive und verlässliche Dividendenzahlungen bieten“.
Derzeit haben bereits etwa dreißig der 40 Ftse Mib-Aktien den Jahresabschluss genehmigt und die Entscheidung des Verwaltungsrats über die Dividenden mitgeteilt. Behielten eine Handvoll den Kupon unverändert, erhöhten ein gutes Dutzend die Dividende für die Aktionäre. Neben den bereits erwähnten Generali, die die Rechnungslegungsdaten für 2014 bereits genehmigt haben, wurden auch bei anderen Finanztiteln wie z Unicredit wodurch sich der Kupon um 20 % auf 0,12 Euro von 0,1 Euro bei einer Auszahlung von 35 % verbesserte. Es handelt sich wie im Vorjahr um eine Aktiendividende, eine Aktiendividende, die auf Wunsch auch in bar ausgezahlt wird.
Auch Intesa wollte das Vertrauen seiner Aktionäre mit einer besseren Rendite belohnen und entschied sich für eine Anhebung der Dividende auf 0,07 Euro von 0,05 im Vorjahr (+40 %) bei einer Gesamtinvestition von 1,2 Milliarden, die 2015 weiter steigen soll auf e Mrd.
Es sticht unter den Populars hervor Ubi mit einer Dividende, die von 0,08 auf 0,06 Euro stieg (+33 %), obwohl die Gruppe das Jahr mit einem Verlust von 725,8 Millionen Euro aufgrund von 883 Millionen Abschreibungen auf Firmenwerte und immaterielle Vermögenswerte abschloss.
Die Bper und Bpm verteilen erneut den Coupon. Bper hat bei einem Konzerngewinn von 29,8 Millionen Euro beschlossen, nach zwei Jahren, in denen die Aktionäre leer ausgingen, eine Dividende von 0,02 Euro auszuschütten, bestraft durch die von der Bank beschlossenen erheblichen Rückstellungen zum Schutz notleidender Kredite. Eine Entscheidung, die nach den Absichten der Bank den Aktionären "den Beginn einer neuen Phase bestätigen will, deren vorrangiges Ziel auch dank der im kürzlich genehmigten Geschäftsplan 2015-2017 vorgesehenen Maßnahmen die Verwirklichung ist einer positiven und wachsenden Rentabilität, die im Laufe der Zeit eine korrekte Kapitalrendite und eine angemessene Dividendenpolitik ermöglicht".
Eni, das für 2014 eine Dividende von 1,12 zahlt, eine leichte Steigerung gegenüber 1,1 im Jahr 2013, hat jedoch einen Industrieplan für die nächsten Jahre vorgelegt, der eine Kuponsenkung auf 0,8 vorsieht.
EINE LUXUSDIVIDENDE
Dank der außerordentlichen Dividende stieg der Kupon von Luxottica um 121,5 %. Der Konzern hat beschlossen, eine außerordentliche Dividende von 0,72 Euro und eine ordentliche von 0,72 Euro auszuschütten, was den Gesamtkupon auf 1,44 gegenüber 0,65 Euro im Vorjahr bringt. Der Markt erwartete jedoch noch mehr: Obwohl sich der Kupon im Vergleich zum Vorjahr (0,65 Euro) mehr als verdoppelte, erwartete der Markt einen höheren Extra-Kupon.
Moncler, das die Analysten mit einem Gewinn überraschte, der von 130,3 Millionen im Vorjahr auf 76,1 Millionen Euro stieg, erhöhte seine Dividende um 20 % von 0,12 auf 0,1 Euro. Leichte Anpassung nach oben für Ferragamo, der von 0,42 auf 0,40 Euro pro Aktie zahlt.
Countertrend Tod's hat sich entschieden, a anzubieten Dividende je Aktie in Höhe von 2 Euro, unter dem Konsens von 2,5 Euro und um 25,9 % niedriger als die 2,7 Euro des Vorjahres. Bei einem Nettogewinn von 97,1 Millionen auf 133,7 Millionen im Jahr 2013 stieg die Auszahlung jedoch auf 63 %.
Zu den Aktien, die ihren Kupon unverändert ließen, gehören Campari (0,08), Prysmian (0,42), Enel Green Power (0,032) und Cnh Industrial (0,2).
Im Gegenteil, der FCA ist immer noch in Alarmbereitschaft und verzichtet auf die Dividende. Der Jahresüberschuss für 2014 belief sich auf 632 Millionen Euro und lag damit am unteren Ende der von Analysten erwarteten und zuvor angegebenen Spanne. Angesichts dieses Gewinns hat der Vorstand "beschlossen, die Ausschüttung einer Dividende auf Stammaktien für das Geschäftsjahr 2014 nicht vorzuschlagen, um die finanziellen Mittel zur Unterstützung des Fünfjahresplans der Gruppe weiter zu stärken".
Auch Autogrill ging bei den Aktionären leer aus und beschloss, der Hauptversammlung vorzuschlagen, den Gewinn den Rücklagen zuzuführen, um das Eigenkapital des Konzerns zu stärken.
