Es wird das Erfolg der Maxi-Rekapitalisierung von 7,5 Milliarden Euro bis hin zur Zerstreuung der Ängste, die sich in den letzten Monaten in den Hallen der gebildet hatten Bank auf der Piazza Cordusio: Tatsache ist, dass von der”Outlook 2012“ heute von Erik F. Nielsen, globaler Chefökonom von Unicredit Research vorgestellt, ergibt sich für das italienische BIP eine deutlich weniger pessimistische Prognose als von anderen Instituten erstellt: mit einer Wirtschaft, die in der zweiten Jahreshälfte wieder wachsen dürfte , Analysten aus der Bank unter der Leitung von Federico Ghizzoni prognostizieren, dass die Rezession in diesem Jahr nicht über minus 0,3 % gegenüber sogar -2,5 % hinausgehen wird Internationaler Währungsfonds und -1,5 % von Moodys. Und für 2013 wird ein Wachstum von 0,4 % prognostiziert. Also keine Rezession? Für Unicredit wäre damit das Schlimmste überstanden, auch wenn die italienische Situation und die derEurozone bleibt kritisch, und die Welt ist aufgrund der Schwere der Krise von 2008/09, der beispiellosen Reaktion der politischen Entscheidungsträger und des Fortbestehens nationaler und globaler Ungleichgewichte weiterhin mit erheblichen Unsicherheiten konfrontiert. Aber es ist wahrscheinlich – laut Nielsen – dass die Entwicklung des BIP Ende 2011 den Tiefpunkt erreicht hat
Worauf basiert es dann konkret? der vorsichtige Optimismus von Unicredit Research? Zunächst zum Kurswechsel der EZB in der Geldpolitik, wo Mario Draghi mit einem aggressiven Liquiditätsspiel die starken Ausschläge des Spreads zwischen Deutschland und den anderen Euro-Ländern lockern wollte, eine deutlich kohärentere Politik als bisher gestern gefolgt von Trichets EZB, die tatsächlich einen gefährlichen Status quo für die Aufrechterhaltung der einheitlichen Währung selbst akzeptiert hatte.
In diesem Klima die Verbreitung dürfte daher sinken und da die Banken einen besseren Zugang zu EZB-Liquidität sowohl in Euro als auch in Dollar haben, wird die Notwendigkeit für sie, auf Fremdwährungen lautende Vermögenswerte zu verkaufen, abnehmen, was nach Ansicht der Ökonomen von Unicredit Research auf eine weitere Abschwächung des Euro hindeutet . Die schleichende „Abwertung“ des Euro gegenüber dem Dollar, die die US-Währung von derzeit 1,30 auf einen Jahresend-Aufwertungskurs zwischen 1,15 und 1,20 Dollar pro Euro bringen dürfte, dürfte sich vor allem positiv auf den Export auswirken und diesen Trend verstärken in der gesamten Peripherie der Eurozone ist bereits im Gange.
Nielsen erwartet das eine 10% Dollar-Aufwertung Dies wird einen jährlichen Einfluss von 0,7 bis 0,8 % auf das BIP der Eurozone haben. Daher dürfte sich der Wechselkurseffekt wiederum laut den Analysten von Unicredit Research positiv auf das Wachstum von mindestens 1,3 % im Laufe eines Jahres auswirken.
