Die Androhung antirussischer Sanktionen nach dem Krim-Referendum und die erneute Erhöhung der Schwankungsbreite des chinesischen Renminbi von 1 auf 2 Prozent beeinflussen den Wochenstart in Asien und lassen auch in Europa auf einen schwierigen Start schließen. Die Aktienkurse sind schwach, allen voran Tokio und Hongkong, wo die Verluste unter einem Prozentpunkt liegen.
Der Yen klettert zurück auf 101 und ist damit einen Schritt vom Rekord gegenüber dem Dollar (100,80) entfernt. Sogar der Euro überschreitet erneut die Marke von 1,39. Schließlich fiel der Yuan in Shanghai auf 6,1584 (18-Monats-Tief), war aber auf dem Parallelmarkt in Hongkong 6,1524 wert. Die Bank of America hat ihre Prognose für Chinas BIP-Wachstum im Jahr 2014 auf 7,3 % gesenkt.
Der Abschwung in China ist für die Finanzmärkte die besorgniserregendste Nachricht. Kurzfristig dominiert jedoch die Spannung aufgrund des finanziellen Tauziehens zwischen dem Westen und Putins Russland. Ende Dezember beliefen sich die russischen Investitionen in US-T-Anleihen auf 138 Milliarden Dollar, nach ersten Schätzungen waren es bereits 105. Im Gegenzug zwischen Januar und Februar 33 Milliarden Dollar im März. Westliche Investitionen in Moskau wurden bereits repatriiert, eine Zahl, die nach Angaben der russischen Investmentbank Renaissance bis Ende März auf 55 Milliarden ansteigen wird.
In diesem Rahmen wird der Währungsausschuss der Federal Reserve morgen und Mittwoch zusammentreten und, sofern es keine Überraschungen gibt, mit einer erneuten Kürzung der Marktinterventionen fortfahren. Laut einer Studie von Nomura wird das Treffen, das erste unter Yellens Präsidentschaft und nach der Ernennung von Stanley Fischer zum Stellvertreter, einen deutlichen Tempowechsel markieren: weniger Gewicht auf die Arbeitslosigkeit, die nun nahe am Ziel von 6,5 % liegt, und mehr Aufmerksamkeit auf die gefährliche Inflation unter dem 2 %-Ziel.
Der Schwerpunkt liegt heute auf den Industrieproduktionsdaten des Empire-Index, die sich auf die östlichen Staaten beziehen. Die wichtigste europäische Statistik betrifft die Inflation im Februar.
UNIPOLSAI ERHÄLT 440 MILLIONEN AUS DEM MAILAND-PORTFOLIO
UnipolSai verkaufte am Samstagabend Vermögenswerte, die früher Milano Assicurazioni gehörten, für bis zu 440 Millionen Euro an Allianz Italia: ein Nichtlebensportfolio von 1,1 Milliarden Euro, verwaltet von einem Netzwerk aus 729 Agenturen und 500 Mitarbeitern, für die die belgische Aegeas 300 Millionen geboten hatte. Am Freitag erlitt die Aktie des Unternehmens einen Rückgang von 2,78 %, wie die Aktien des in Bologna ansässigen Konzerns am Vorabend der Vereinbarung behaupteten. Allerdings ein Titel, der seit Ende des Sommers um 60 % und seit Anfang 27 um 2014 % gewachsen ist.
Im Allgemeinen mag die FT den griechischen Radfahrer
Mario Greco erhält das Lob der Financial Times („das Vorgehen des Radfahrers an der Spitze des Unternehmens – so lesen wir – verheißt Gutes für den italienischen Aufschwung“), kündigt den bevorstehenden Verkauf der Telco-Beteiligung an (bereits auf 0,72 Euro abgewertet) wahrscheinlich schon im Juli. Nun konzentriert sich das Rampenlicht des Marktes auf den Verkauf, der sich als der problematischste erwiesen hat: die Banca della Svizzera Italiana. In diesem Zusammenhang wurden die Kontakte mit der Schweizer Bank Julius Bär wieder aufgenommen.
ENI, DIE ZEIT DER RECHNUNGEN
Heute Morgen teilt der sechsbeinige Hund die Daten des Jahresabschlusses 2013 mit. Der Konsensdurchschnitt zeigt Halt bei einem Kursziel von 18,5 Euro. Am 7. März bestätigte Fitch das Rating von Eni mit A+, mit negativem Ausblick. Nach Angaben der Agentur belasten die Volatilität der Produktion in Libyen und die akkumulierten Verzögerungen im Kashagan-Feld den italienischen Ölkonzern, was die Umsetzung der Upstream-Strategie in den kommenden Jahren behindern könnte. Hinzu kommen die Spannungen auf der Krim mit den Folgen für die Investition in die Gaspipeline South Stream. Unterdessen hat Saipem einen Auftrag für den ersten von vier Abschnitten der South Stream-Gaspipeline erhalten, die Methan von Sibirien unter Umgehung der Ukraine durch das Schwarze Meer nach Europa transportieren wird. Zu den weiteren Terminen der Woche gehört der Start der Dividendenkampagne. Los geht es am 21. März mit Bb Biotech (7 Franken).
IPO WALL STREET, ALIBABA KOMMT AUS CHINA
Der chinesische Webriese Alibaba bestätigte am Wochenende, dass er sich für die Wall Street entschieden hatte. „Alibaba Inc – heißt es in der Ankündigung auf der Website der Gruppe – hat beschlossen, den IPO-Prozess in den Vereinigten Staaten zu starten.“ Es wurde nicht angegeben, ob die Notierung an der Nyse oder an der Nasdaq stattfinden wird. Es ist leicht, einen erbitterten Kampf um den Deal des Jahrhunderts vorherzusagen: Der Börsengang von Alibaba ist mindestens 20 Milliarden Dollar wert (historischer Rekord) bei einer Anfangskapitalisierung von 150 Milliarden Dollar (ein weiterer Rekord für einen Neuling). Der chinesische Konzern mit Sitz in Hangzhou hat Amazon.com als größtes Unternehmen der Welt im Online-Verkaufsbereich längst überholt. Der Umsatz belief sich 2013 auf etwa 240 Milliarden Dollar, verglichen mit 100 Milliarden Dollar für Amazon. Die Reaktion erfolgte sofort in Tokio durch Softbank +5,2 %, das 36,7 % des E-Commerce-Riesen hält (24 % werden von Yahoo kontrolliert!). Wei Neben Alibaba wird auch Weibo, das chinesische Twitter, an der Wall Street Einzug halten, das im Rest der Welt wenig bekannt ist, aber bereits auf 129 Millionen Nutzer zählen kann (gegenüber 241 Millionen bei Twitter). Ziel ist es in diesem Fall, Aktien im Wert von 500 Millionen Dollar in den USA zu platzieren.
IPO ITALIEN, DIE SOUL OPERATION WURDE GESTARTET
Die Vorvermarktung des Börsengangs der Anima Holding beginnt heute Morgen und beginnt am Montag, 17. März. Das Angebot wird mehr als 50 % des Kapitals (wahrscheinlich 55 %) betreffen, während der Greenshoe maximal 15 % des angebotenen Kapitals betragen wird. Die Verkäufer sind Mps, Pop Milano, Lauro Quarantadue (vollständig kontrolliert von Clessidra SGR im Namen des Fonds Clessidra Capital Partners II) und Prima Holding 2 (im Besitz von Lauro 42, Mps und einigen Managern der Anima Group). Laut der Website des Unternehmens kontrolliert Clessidra 37 %, Bpm 35,3 % und Mps 22,7 %. In der Bekanntmachung der Einreichung betonte das Unternehmen, dass MPS und Pop Milano auch nach Abschluss des Börsennotierungsverfahrens die Referenzaktionäre bleiben werden. Die Koordinatoren des globalen Angebots sind Goldman Sachs, Banca IMI und UniCredit Corporate & Investment Banking, die zusammen mit der UBS Investment Bank auch als Joint Bookrunners fungieren werden.
BANKEN, NACH DEN ERHÖHUNGEN DIE ERHÖHUNGEN
Wird der Frühling der italienischen Banken anhalten? Mindestens zwei Elemente geben ihm Hoffnung: 1) Aufmerksamkeit für den Geschäftsplan von Intesa, der am 28. März vorgestellt wird; 2) Das Warten auf die nächsten Operationen, beginnend mit der Lösung des Monte-Paschi-Rätsels, ist nach den Marktzuwächsen weniger schwierig.
BLUMEN ALS GESCHENK AN MONTE PASCHI
Die Aktie von Monte Paschi schloss am Freitag mit einem Plus von 2 % auf 0,2316 Euro und bestätigte sich als bester Blue Chip der Woche (+10 % gegenüber -1 % des FtseMib-Index). Die Analysten von Crédit Suisse haben die Empfehlung für die Aktie von „Underperform“ auf „Neutral“ angehoben. Unterdessen drängen sich die möglichen Käufer des von der Stiftung zum Verkauf angebotenen 20-Prozent-Pakets auf. Der bekannteste Name ist Jc Flowers, die US-Investmentgesellschaft, die einen Investorenpool anführen soll, darunter die Private-Equity-Firma Blackstone. Zu aktuellen Preisen sind 20 % rund 513 Millionen wert, mehr als genug für die Stiftung, um ihr Engagement bei den Banken zurückzuzahlen.
UNICREDIT ZUM VERKAUF VON PIONEER
Die Woche der Präsentation des Geschäftsplans mit Anpassungen und Abschreibungen in Höhe von 14,1 Milliarden schloss mit einem positiven Saldo von 6 %, verglichen mit -1 %, die der FtseMib-Index verzeichnet. Aus den Mitteilungen an Consob ging hervor, dass die BlackRock-Fonds von zuvor 5,25 % auf 2,2 % des Kapitals gestiegen sind und damit zum zweiten Anteilseigner der von Federico Ghizzoni geführten Bank geworden sind. Die Operation geht auf den 5. März zurück. Unterdessen bestätigte Kepler Cheuvreux die Halten-Empfehlung und erhöhte das Kursziel von bisher 6,4 Euro auf 5,80 Euro. Die Financial Times online gab heute Morgen bekannt, dass die Bank den Verkauf (oder alternativ den Börsengang) von Pioneer, der Vermögensverwaltungsgesellschaft der Gruppe, für einen Wert zwischen 2 und 3 Milliarden Euro geplant hat.
BPM BESTER EUROPÄISCHER TITEL
Die Banca Popolare di Milano hat am Freitag wieder geschlossen, sie gehört zu den wenigen positiven Aktien an einem Aktienmarkt, der stark rückläufig ist. Heute Morgen hat die Bank of America Merrill Lynch ihre Empfehlung von „Underperform“ für den Euroraum auf „Neutral“ angehoben. Andere Banken zeichnen sich durch das Interesse aus, das sie bei Anlegern und Analysten wecken. Dazu gehört Banca Ifis (Schlusskurs bei 600 Euro), nachdem Consobb-Mitteilungen enthüllten, dass Invesco im Rahmen des Sparverwaltungsgeschäfts 51 % von Banca Ifis gekauft hat. Die Operation geht auf den 13,63. März letzten Jahres zurück. Der US-Manager wird damit zweiter Aktionär nach La Scogliera, dem Referenzaktionär der venezianischen Bankengruppe mit 3 %. Vor einigen Monaten platzierte La Scogliera 10 % des Kapitals zu 56,68 Euro pro Aktie.
Ebenfalls zu sehen ist Carige, +2,24 % auf 0,57 Euro im Zuge der Wiederaufnahme der Verhandlungen über den Verkauf des Versicherungsgeschäfts der Bank. Sollten die Veräußerungen schnell zustande kommen, könnte die Bank einigen Experten zufolge auch beschließen, den Betrag der geplanten Kapitalerhöhung auf maximal 800 Millionen Euro zu reduzieren. Die Stiftung Cassa di Risparmio di Genova e Imperia verkaufte im Februar Anteile an die Banca Carige gleich ca. 0,88 % des Kapitals. Zwischen Dezember 2013 und letztem Monat verkaufte das Institut insgesamt rund 1,47 % des Kapitals der Banca Carige. Der Anteil der Stiftung sank auf 45,1 %.
EINE WOCHE IN ROT FÜR TASCHEN
Der S&P 500-Angstindex Vix stieg am Freitagabend um 10 Prozent auf einen Höchststand von 17,82, den höchsten Stand seit Februar. Die Woche schloss auf allen Märkten eher im Minus. An der Wall Street fielen der S&P um -1,9 %, der Dow Jones um -2,35 % und der Nasdaq um -2,1 %. Europa schneidet schlechter ab: – 3,3 % für den Euro Stoxx 600, entsprechend dem Rückgang in Frankfurt. London -2,75 %. Der Nikkei-Index in Tokio fiel um 6,15 %. Milan begrenzte den Schaden: -1,4 %. Dahinter verlor natürlich die Moskauer Börse 18 %.
