Die Zeiten der Wirtschaftsstatistik hinken der Zählung von Infektionen hinterher, und das verheerend Welle von Covid-19 in Amerika wird sich in wirtschaftlichen Daten widerspiegeln, die, abgesehen von einer gewissen Überwachung, auf der Grundlage zurückbleiben Große Daten. Aber bis November der qualitative Indikatoren gehalten in Amerika besser als in Europa, wo sich das Eindringen des Virus verlangsamt.
Wann wird die Geschichte dieser Krise geschrieben, die Ein Teil des "Superhelden" wird sicherlich in die Wirtschaftspolitik gehen. Wenn Sie tun Einzelhandelsverkauf, in Amerika, in Europa und in Italien sind sie wieder gut über dem Niveau vor dem Virus, dies ist auf die massive Unterstützung – budgetär und monetär – zurückzuführen, die von bereitgestellt wurde Regierungen e Zentralbanken. Eine Unterstützung, die fortgesetzt werden muss und Fortsetzung wird folgenangesichts der Tatsache, dass die andauernde Einschränkungen auf beiden Seiten des Atlantiks werden sie erneut Einkommen und Ausgaben untergraben.
Glücklicherweise hält die andere Hälfte des Himmels. Die Asia Development Bank hat die Wachstumsschätzungen für den Kontinent für 2020 und 2021 verbessert. Und diese Hälfte des Himmels ist mehr als die Hälfte: Asiens BIP ist jetzt größer als das BIP des Rests der Welt und wächst schneller. Und wieder trifft zum Glück Hilfe auf beiden Seiten ein: England startete als Erster Impfung und andere Länder haben nachgezogen oder sind dabei, nachzuziehen. Natürlich die sfida, medizinische, logistische und kulturelle (no-vax!) erschreckt, und es wird viele Monate dauern, bis ein erheblicher Teil der Bevölkerung vor Sars-CoV-19 geschützt ist. Aber das Licht am Ende des Tunnels Es gibt.
Die aktuellsten Daten (November) auf PMI-Indizes Signal, insbesondere für i Dienstleistungen , ein klarer Unterschied zwischen US ed Europa: anhaltendes Wachstum in Amerika und Rückfall in die Rezession in der Eurozone. Natürlich auch Amerika In den Diensten wird es bald Rückzug geben: In den ersten 10 Dezembertagen liegt der Wochendurchschnitt an Infektionen kletterte über 200, während es sich auf hohem Niveau stabilisierte Europa. Und von der einen zur anderen Seite des Atlantiks die Ungeduld mit Einschränkungen wächst. Das zu Ende gehende Quartal wird ein negatives Wachstum aufweisen Europa und positiv (aber während des Quartals verlangsamend) in der Verwenden. Und das erste Quartal 2021 wird für beide noch schwierig.
Die Inflation geht weiter zurück Auf der Höhe von Verbraucherpreise:In China Preisdynamik ist sogar geworden negativ (Tendenz zu -0,5%), auch wenn dort die Hauptschuld in den Preisen für Schweinefleisch, einem Grundnahrungsmittel der Chinesen, liegt. An dieser Stelle Inflation es scheint frei von den verschiedenen zyklischen Positionen und gehorcht den Mächtigen strukturelle Faktoren, verbunden mit Technologie und Globalisierung, die Preissteigerungen weiterhin begrenzen. Im'kommendes Jahr es wird noch eine geben erheblicher Anteil ungenutzter Ressourcen in der Weltwirtschaft (Produktionslücke deutlich unter null) und es ist daher unwahrscheinlich, dass die einhellig erwartete Erholung des BIP zu wesentlichen Änderungen des Inflationsszenarios führen wird.
Auf der Höhe von Erzeugerpreise es gibt keine weiteren regelungen, aber eine stabilisierung: unter null für China ed Europa und nahe Null für die Verwenden. Im Allgemeinen hat sich die Warenwirtschaft besser (oder weniger schlecht) gehalten als die Dienstleistungswirtschaft, was die Stabilität der Erzeugerpreise erklärt. Die Zitate von Rohstoffe, unterstützt durch die Nachfrage der beiden großen Weltverbraucher – China und USA – verzeichnet neue Fortschritte, sowohl auf der Rohöl- als auch auf der Nichtölebene.
Die langfristigen Zinssätze sind nicht sehr unterschiedlich im Vergleich zum Vormonat: Rendite von T-Bond blieb um 0,90 %, jedoch leicht höher als vor einigen Monaten, während die von Bund (erneut bei 10 Jahren) weisen -0,60 % auf, jedoch leicht rückläufig im Vergleich zu vor einigen Monaten.
Aber die Stimmung der Kurse auf der ganzen Welt ist immer schlecht: sogar in Australien registriert a negative Rate, allerdings beschränkt auf 3-Monats-Anleihen; während in Portugal selbst die 10-jährige Anleihe verzeichnete erstmals eine Rendite unter Null (-0,1 %). Der btp weiterhin glänzt (aus Sicht des Schuldners, also des Staates, schon gar nicht aus Sicht des Sparers) und die Rückkehr einen anderen berühren Rekord, bei 0,55 %, mit einem Verbreitung auf dem niedrigsten Stand seit 2016. Nichts, was in den verschlungenen Gängen des Palastes passiert, berührt die öffentlichen Wertpapiere: Die EZB ist da, die sieht und versorgt.
Der Inflationsrückgang belastet natürlich, d reale Preise. Diese sollten noch niedriger sein, aber Wunschdenken wird es bleiben.
für Veränderung, der Pessimismus von Lanzette der vergangenen Monate an Dollar es war gerechtfertigt. Wir sind dagegen euro, bei etwa 1,21, während die Yuan es hat sich zu 6,55 auch verstärkt. Auf der Stärke Yuan es besteht kein Zweifel: dieChinesische Wirtschaft sie ist diejenige, die zuerst aus dem Virus herausgekommen ist und die die besten Aussichten für 2021 hat. Aber Warum der Euro so stark ist? Auch gegenüber der chinesischen Währung hat er seit Anfang des Jahres an Boden gewonnen! Einerseits der Vorteil der echte langfristige Zinsen die den Dollar gegenüber dem Euro hatte. Andererseits kann es sein, dass i internationale Hauptstädte siehe in Europa a Rebound-Potenzial. Schließlich verdient man Geld, indem man kauft, wenn etwas schief geht …
Tatsächlich ich Mercati Azionari weiter zu sehen Glas halb voll. Der anhaltende Verdacht, dass sie Recht hatten, wurde durch die Unternehmensgewinndaten der US-Volksrechnungen für das dritte Quartal bestätigt, die nicht nur gegenüber dem Vorquartal – was normal war – gestiegen sind, sondern auch gegenüber dem dritten Quartal 2019, einem Quartal, das noch völlig ahnungslos war vom Virus. Und es war widerlegte den ebenso anhaltenden Verdacht, dass die Märkte falsch lagen… Sehen Sie, was der Glaube bewirken kann Impfstoff!
Ihr, wie es letztes Mal gesagt wurde, hat die Rolle von wieder aufgenommen Nun, Obdach, in dem Sinne, dass es nicht mehr dem Trend der Börsen folgt: Wenn es diesen gut geht, sollte man keine Notunterkünfte brauchen. Und tatsächlich war der Preis des gelben Metalls Ende November unter 1800 Dollar/Unze eingebrochen, nur um sich zuletzt, aber immer wieder zu erholen deutlich unter den Sommerhöchstwerten.
Lieber Zaffaroni, vielen Dank für Ihre freundlichen Worte. Ich habe jahrelang die Zusammenarbeit mit dem Sole eingestellt und schreibe jetzt in einer kleinen Zeitung – dem Quotidiano del Sud –, die vom ehemaligen Direktor des Sole, Roberto Napoletano, gegründet wurde.
Was meinen Nachnamen betrifft, so definiere ich mich als Roman, weil ich in Rom geboren wurde und dort zur Schule ging. Aber sie hat Recht und man sollte in der Ahnenreihe nicht weit gehen. Mein Vater stammte aus Inverigo, in der Provinz Como…
Frohe Feiertage!
Lieber Dr. Galimberti, nachdem ich es viele Jahre lang auf den Seiten von Il Sole gelesen habe (vor und nach dem „Management“ von Riotta) und immer als Priorität, freue ich mich, es jetzt wieder in diesem schönen Online-Journal zu finden, das ich nicht kannte und die ich jetzt eifrig besuche. Die Lektüre der Lancette ist zurück (hier zusammen mit Dr. Paolazzi), eine redaktionelle Idee, die ich in der nationalen Wirtschaftspresse immer einzigartig und originell fand. Es würde mir jedoch nichts ausmachen, hier auch einige seiner thematischen Artikel zu finden, die klaren und mit unvergleichlichen Metaphern, die ich in den „Sonnen“-Zeiten gelesen habe.
Herzliche Grüße.
Virginio Zaffaroni, Saronno
PS Verzeihen Sie die Indiskretion. Ich habe gelesen, dass er in seiner Personalakte als "Roman" definiert ist. Doch dieser Nachname von ihm schwingt in meinen lombardischen Ländern, zumindest denen zwischen dem Tessin und dem Oglio, stark (und fast ausschließlich) mit, und in seinen Klängen riecht er nach lombardischen und fränkischen Ursprüngen. Ich glaube gerne, dass seine entfernten Vorfahren im Herzogtum Mailand (oder in den lombardischen Provinzen der Serenissima) zu Hause waren.