Die Nasdaq mahlt weiterhin Rekorde in einem kontinuierlichen Strom. Die Wirtschaftslage in der Eurozone befindet sich nach neuesten Daten auf dem höchsten Stand seit 2006. Überraschenderweise Der offensichtlichste Schauspieler fehlt bei der großen Stier-Partyd.h. China. Um Himmels Willen, Pekings Wirtschaft wird dieses Jahr um 8 Prozent wachsen, eine gute, aber nicht hervorragende Leistung für den Drachen, der uns an sensationelle Flüge gewöhnt hat, so wertvoll für den Neustart der Welt nach der Lehman-Krise. Anderen Zeiten. Am Vorabend der Feierlichkeiten zum hundertjährigen Bestehen der Kommunistischen Partei Chinas, gegründet in einem Hutong im Herzen des von Frankreich kontrollierten Gebiets in Shanghai (heute das schickste Trendviertel), Die gelbe Lokomotive neigt zum Bremsen anstatt seine Kraft zu entladen. In der Tat:
- Peking hat seit Wochen reduzierter Einkauf von Rohstoffen, indem er auf Aktien zurückgreift, um Inflationsschübe zu vermeiden, die ohnehin sehr präsent sind, insbesondere bei Soft Commodities.
- Die Behörden haben, um Risse zu vermeiden, die mit dem feierlichen Feiertag zusammenfallen verstärkte Kontrollen der Schattenfinanzierung, ohne sparsame Gruppen und Cliquen in der Vergangenheit geschützt. Den Preis dafür haben Konzerne wie die Immobiliengesellschaft Evergrande (125 Milliarden Dollar Schulden) und damit auch die beteiligten Banken und Finanzunternehmen bezahlt.
- Die Kampagne für Zaumzeug Jack Ma, bestraft für die übermäßige Unabhängigkeit seines Reiches. Die Ant Group, das Finanzherz von Alibaba, muss ihre Kundendaten fortan mit der staatlichen Behörde teilen.
Die Liste geht weiter. Aber die Diagnose ist eindeutig. Xi Jinping hat beschlossen, zu setzen die Zügel einer zu unausgewogenen Entwicklung an der Schuldenfront, selbst auf Kosten der Verlangsamung des beeindruckenden Exportpotenzials Chinas, darüber hinaus begleitet von immer weniger tolerierbaren Umweltkatastrophen.
Darüber hinaus muss sich die New Economy vor allem darauf stützen EigenverbrauchDamit einher geht eine heikle Phase des gesellschaftlichen Übergangs: Selbst in China gibt es tatsächlich weniger Kinder, und nach den Feiertagen muss sich die Partei (deren Autorität dem Staat vorausgeht und übertrifft) mit einer unbeliebten Partei auseinandersetzen Rentenreform. In China hat man heute mit 54 Jahren Anspruch auf eine Rente.
Diese Notizen dienen der Erklärung, warum trotz der Scharmützel mit den USA und den damit verbundenen Sanktionen (zuletzt zum Import von monokristallinem Silizium und Polysilizium, Schlüsselkomponenten von Solarmodulen), China darf in Ihrem Portemonnaie nicht fehlen Sparer, die vor allem mittel- und langfristig die interessantesten Wachstumschancen ergreifen wollen. „Die jüngsten Reformen – erklärt Haiyan Li-Labbé, Manager des Carmignac China New Economy Fund – bringen vier große langfristige Trends hervor, die vielfältige Anlagemöglichkeiten bieten: technologische Innovation, der ökologische Wandel, die Entwicklung des Konsums und die Innovationen in der medizinischen Bereich". „China – fährt der Experte fort – ist eines davon große Führer der durch Covid-19 verursachten Krise, die die technologische Revolution und die Digitalisierung der Wirtschaft beschleunigt und unsere Konsum-, Arbeits- oder Freizeitgewohnheiten grundlegend verändert hat: Viele chinesische Unternehmen sind weltweit führend in führenden Sektoren wie E-Commerce und Online-Zahlungen. Oder in grundlegenden Infrastrukturen wie 5G, Rechenzentren, der Cloud oder künstlicher Intelligenz…“.
Kurz gesagt, am Vorabend der feierlichen Feiertage, die im Namen der oft gewaltsam erzwungenen politischen Stabilität gefeiert werden, von der Unterdrückung der Uiguren bis zum Ende der Pressefreiheit in Hongkong (die neueste Ausgabe von Apple Daily, die Pro-Studenten während die Umbrella Revolution), ist eine Überlegung wert die Märkte des Himmlischen Imperiums, blieb im ersten Halbjahr 2021 stehen, während der Bulle seinen Lauf in Richtung Westen fortsetzte. Wie Vermögensverwalter bereits seit einiger Zeit in Renminbi-Anleihen investieren, sind diese wesentlich rentabler als US- oder Eurozonen-Anleihen.
Allerdings ist Vorsicht geboten. Wie es beweist die Huarong-Krise, dem Koloss der Junk-Bonds, kann jetzt sogar im Schatten der Chinesischen Mauer ein Zahlungsausfall riskiert werden. Sie gilt für private Anleihen, aber auch für Emissionen öffentlich-rechtlicher Unternehmen.
„Wer in China investiert oder investieren will, tut in jedem Fall gut daran, bei liquiden Instrumenten zu bleiben – empfiehlt Alessandro Fignoli von Kairos Partners – und Wechselkursschwankungen berücksichtigen. Was Aktien betrifft, sollte man bedenken, dass Börsenindizes (auf denen ETFs oft aufbauen) eine beträchtliche Menge großer öffentlicher Zugpferde mit zweifelhafter Rentabilität enthalten. Es ist besser, sich auf private Unternehmen zu konzentrieren, die den städtischen chinesischen Verbraucher in Zwischenstädten beliefern, der nach Qualität strebt, sich aber die große globale Marke nicht leisten kann.
