Lieber eine Fusion unter Gleichen, aber mit einer erheblichen Belastung an Problemkrediten oder eine Fusion mit weniger notleidenden Krediten, aber mit einem Werteungleichgewicht zum Vorteil des Vertragspartners? Im ersten Fall Bpm, das im Risiko der Popolari von allen begehrt wird und das wahre Zünglein an der Waage darstellt, wird sich für den Zusammenschluss mit dem entscheiden Banco Popolare während es im zweiten zu einer Hochzeit mit Ubi gehen würde.
Heute ist der CEO der Banca Popolare di Milano, Josef Kastanie, wird den Vorstand der Bank über den Stand der Verhandlungen informieren, die bald in die Endphase gehen könnten.
La Tasche zeigt, dass er die Ehe zwischen Bpm und der Veroneser Banco Popolare unterstützt, und es ist kein Zufall, dass der CEO der Bank aus Verona, Francesco Saviotti (ehemals Comit wie Castagna), am Wochenende sagte: „Wir sind in den Verhandlungen vorne, aber wir brauchen noch Zeit" und mit Verweis auf die Fusionsprojekte mit BPM fügte er hinzu: "Wir sind noch nicht da, aber ich bin überzeugt, dass wir es schaffen können".
Die Marktkapitalisierung von Bpm (knapp 4 Milliarden Euro) und der Banco Popolare (4,2 Milliarden Euro) ist nahezu identisch, was einen „Merger of Equals“ plausibel macht, auch wenn die Banco Popolare gemessen an der Bilanzsumme größer ist als beide Bpm (123,3 Mrd. gegenüber 49) und Filialen (1.780 gegenüber 706) und Beschäftigten (17.512 gegenüber 7.750).
Aber die Veroneser Bank hat ein Handicap, vertreten durch die Gewicht notleidender Kredite (fast 11 Milliarden Euro gegenüber 3,3 BPM), und deshalb ist sie bereit, mit der Mailänder Bank zu heiraten und den Mailändern mit dem Angebot des CEO-Vorsitzes an Castagna die Führung des Managements anzuerkennen die Präsidentschaft würde an Carlo Fratta Pasini aus Verona gehen und die Führung des Exekutivkomitees an Saviotti.
Auf der anderen Seite der Waage stehen stattdessen die Vorstöße von Ubi zu Bpm mit dem Angebot an die Mailänder Präsidentschaft für Piero Giarda (aktueller Aufsichtsratsvorsitzender von Bpm) und die Geschäftsführung in Castagna, aber die Führung der Management in den Händen des derzeitigen CEO von Ubi, Victor Massiah.
Was Bpm dennoch dazu bringt, die Allianz mit der Banco Popolare zu bevorzugen, ist keine Frage der Sessel, sondern die Angst, tatsächlich vom großen Partner übernommen zu werden, weil an der UBI-Börse ist es 5 Milliarden Euro wert und hat abzüglich notleidender Kredite der Banco Popolare zusätzlich zum Präsentieren Vermögen von 115,7 Mrd, 1.555 Filialen und 17.745 Mitarbeiter. Aber die Spiele sind noch nicht zu Ende.
