Ehre sei Draghis Verdienst, der es wieder einmal geschafft hat die Märkte positiv überraschen. Die Europäische Zentralbank kündigte die Senkung des Referenzzinssatzes von 0,1 % auf 0,05 % an, im Juni war er von 0,15 % auf 0,25 % angehoben worden. Um die Banken weiter davon abzuhalten, ihr Geld in Frankfurt parken zu lassen, wurde der Tagesgeldsatz weiter von -0,2 % auf -0,1 % gesenkt. Darüber hinaus kündigte Draghi den Start eines Programms zum Kauf von ABS und Covered Bonds ab dem 14. Oktober an, das die Inflation wieder auf rund 2 % bringen soll, das langfristige Ziel der Zentralbank: Im August fiel die Inflation um 0,3 %.
Die Antwort ließ nicht lange auf sich warten: Der Euro wertete drastisch ab und fiel gegenüber dem Dollar von 1,2920 zum gestrigen Handelsschluss auf 1,315. Zum ersten Mal seit Juli 1,30 unter die Schwelle von 2013. Die BTP-Rendite fiel drastisch auf 2,31 %, ein neues historisches Tief. Der Spread verengte sich auf 139, mit einem Rückgang von 11 Basispunkten. Die kurzfristigen Anleiherenditen in Deutschland, Österreich, den Niederlanden und Frankreich rutschten in den negativen Bereich. Der Abstand zwischen deutschen und US-amerikanischen kurzfristigen Anleihen weitete sich auf 60 Punkte aus, den höchsten Wert seit 2007.
Auch die Reaktion der europäischen Börsen war prompt. Auf der Piazza Affari stieg der FtseMib-Index um 2,8 % auf 21. Steigt über 1 % auch an den anderen Börsen in Euroland: Madrid +1,96 %, Paris +1,6 %, Frankfurt +1 %. Flat London +0,06 %. Die Euphorie der europäischen Märkte fand ein bescheidenes Echo auf den Listen in Asien und den USA.
Die Wall-Street-Indizes bewegten sich wenig: S&P 500 -0,15 %, Dow Jones -0,05 % und Nasdaq -0,22 %. Heute werden sehr wichtige Daten veröffentlicht: die Zählung der neuen Gehaltsabrechnungen für August. Ein sehr starkes Ergebnis würde den Falken vor der für den 17. September geplanten Sitzung des Währungsausschusses der Fed mehr Luft zum Atmen geben, was die Wall Street nervös macht.
Tokio und Shanghai schließen die Woche positiv ab. Hongkong -0,30 % fällt.
GUT FÜR AKTIEN, SCHLECHT FÜR ANLEIHEN
Nur 10 % der Betreiber hatten laut Bloomberg-Panel mit einem so robusten und „revolutionären“ neuen Maßnahmenpaket der EZB gerechnet. Daher ein Regen von Kommentaren von Analysten und Betreibern, um die wirtschaftliche Situation im Lichte der Nachrichten zu interpretieren.
„Was Draghi getan hat, ist gut für Aktien, nicht für Anleihen“, sagte David Tepper von Appaloosa, einer der erfolgreichsten Manager der letzten zwei Jahre. „Die Botschaft – fuhr er fort – ist klar: Draghi will das Wachstum um jeden Preis neu starten. Ein Segen für die Börsen, aber zum jetzigen Zeitpunkt ist klar, dass wir auf das Platzen der Bond-Blase zusteuern.“
Der EZB-Präsident machte deutlich, dass nach den gestrigen Beschlüssen kein Spielraum mehr für weitere Kürzungen besteht. Aber für Giuseppe Sersale, Stratege von Anthilia, stellen die gestrigen Maßnahmen tatsächlich bereits eine quantitative Lockerung dar: „Das Ankaufprogramm sollte zusammen mit den Tltros zu einem robusten Anstieg der Vermögenswerte der EZB führen (Draghi sagte, er erwarte eine Rückkehr auf das Niveau von 2012 , d. h. Anstieg um ca. 1 Billion Euro). Die Aufnahme von gedeckten Schuldverschreibungen wird eine erhebliche Liquiditätszufuhr in das System ermöglichen. Vergessen wir nicht, dass die Fed 2008 auch mit dem Kauf von Hypotheken ihr expansives Manöver begann.“
Alessandro Fignoli von Kairos geht stattdessen auf die positiven Auswirkungen des Falls des Euro ein, der seiner Meinung nach viele potenziell explosive Probleme löst“: Italien in seinem Umkreis zu halten; Sauerstoffversorgung der anderen Schwerkranken, Frankreich; die mögliche Verschiebung von Qe, deren Verabschiedung endlose Kontroversen und Rechtsstreitigkeiten in Deutschland auslösen wird.
MESSINA(INTESA): WIR SIND DIE BESTE BANK IN EUROPA
Auf der Piazza Affari führten Bankaktien das Rennen an. Logische Folge angesichts des in Frankfurt beschlossenen Verfahrens: Kreditinstitute können sich zu 0.15 % leihen, Kredite an die Privatwirtschaft vergeben, sie irgendwie verbriefen und mit einer Marge an die EZB verkaufen. Es überrascht nicht, dass sich der Bankensektor im Durchschnitt um mehr als 3 % erholt hat.
Die Rallye wurde von Intesa (+5,58 %) angeführt. Der Geschäftsführer Carlo Messina, Managing Director, sagte im Hinblick auf die Ergebnisse des Asset Quality Reviews, die am 17. Oktober bekannt gegeben werden: „Wir werden die Gewinner des Asset Quality Reviews sein; Ich bin überzeugt, dass wir die beste Bank Europas sein werden.“
Unicredit +5 %, MontePaschi +4,6 %, Banco Popolare +4,4 %, Pop.Milano +4,1 % stachen ebenfalls heraus. Unter den anderen Finanztiteln gewann Generali 2,3 %, Mediolanum +2,3 %, Azimut +4,8 %. Seelenraub +8,56 %.
PREISE FALLEN, NEUER SAUERSTOFF FÜR DIE VERSORGUNG
Der Rückgang der Geldkosten wirkte sich unmittelbar auf die führenden regulierten Versorger, Energie und Dienstleistungen aus. Enel gewinnt 2,61 %. Francesco Starace, CEO, sagte, dass Enel innerhalb des Jahres entscheiden wird, wie die spanische Tochter Endesa attraktiver gemacht werden kann, und 2014 die außerordentliche Dividende zahlen wird, die mit dem Verkauf der Aktivitäten in Südamerika verbunden ist. Der Zinsrückgang begünstigt die Unternehmen mit der größten finanziellen Hebelwirkung: Atlantia +2,9 %. Der Ölsektor entwickelte sich ebenfalls gut: Eni wuchs um 1,87 %, nur vernachlässigt von Saipem, das 0,45 % verlor.
JEEP-VERKÄUFE IN DEN HIMMEL, FIAT PLATZIERT 500 MILLIONEN ANLEIHEN
Fiat sticht auch mit +1,39 % im Gefolge des Anstiegs der Autozulassungen in den USA (Chrysler-Verkäufe sind 53 Monate in Folge gestiegen) und des spektakulären Verkaufsbooms von Jeeps in Großbritannien im August (+329,27 %) hervor. Die Rücknahmeanträge sind bei 463 Millionen Euro unter der Obergrenze von 500 Millionen gestoppt: Das Unternehmen mit Sitz in Turin kann jetzt die Fusion mit Chrysler zügig vorantreiben.
Schließlich platzierte Lingotto 500 Millionen Euro einer Wiedereröffnung seiner Anleihe vom Juli 2022 mit einem Kupon von 4,75 % und erhielt Anfragen über eine Milliarde von über 175 Investoren. Die Emission wurde bei 103,265 für eine Endrendite von 4,25 % gepreist, was einer Prämie von 338,3 Basispunkten über dem Midswap-Kurs entspricht.
MEDIASET-TELECOM WIEDER IM LICHT
Sprung von Mediaset (+5,6%), nachdem die Hypothese einer Fusion mit Telecom Italia wiederbelebt wurde +1,92%. Auf jeden Fall sollten wir nach der Vivendi-Operation in Brasilien, die Mitte 2015 abgeschlossen sein wird, darüber sprechen.Die Landung von Vincent Bolloré in den italienischen CTs wird die Pläne von Intesa nicht ändern: Die Bank, so bestätigte der CEO von Messina, beabsichtigt alle Beteiligungen, einschließlich Ihnen, zu verkaufen, wie im strategischen Plan vorgesehen.
Unter den Luxuswerten ragen Moncler +1,08 % und Ferragamo +1,47 % heraus.
Italcementi legte um 2,09 % auf 5,87 Euro zu und erholte sich gegen Ende, nachdem Bernstein das Kursziel von 7,3 auf 6,9 Euro gesenkt hatte (Outperform-Rating bestätigt) und das Kursziel von 15,7 auf 16 Euro angehoben hatte Buzzi Unicem Kursziel +1,19 % (Outperform-Rating) .
