Gestern hat die Qe der EZB den Meilenstein von 18 Milliarden gekauften Wertpapieren seit Aufnahme der Geschäfte vor XNUMX Monaten überschritten. Die Daten fallen drei Tage vor der Sitzung des EZB-Direktoriums, das eine Bilanz über den Zustand der europäischen Wirtschaft (in starker Abschwächung) und über die Ergebnisse der von den Falken angefochtenen expansiven Politik ziehen wird. Die Bestätigung des Engagements von Mario Draghi im Kampf gegen die Deflation ist offensichtlich. Die Maßnahmen, die letztendlich ergriffen werden, sind weniger sicher.
JP Morgan sagt voraus, dass sich die EZB nicht bewegen wird, und verschiebt die Verabschiedung strengerer Maßnahmen auf Dezember. Die Mehrheit der Beobachter hält dagegen eine Verlängerung des QE um weitere sechs Monate, von März bis September 2017, für wahrscheinlich.Andere mögliche Initiativen stoßen auf mehr Konsens: Nur 3 der 64 Ökonomen des Bloomberg-Panels sehen a Weitere Senkung der Einlagenzinsen (heute -0,45 %), nur eine Erhöhung der Ankäufe durch die Notenbank.
Von der Wall Street verwaist und in Erwartung der Notenbankbewegungen (auch die Bank of Japan steht unter Beobachtung) bewegten sich die asiatischen Börsen heute Morgen im Plus: Hongkong +0,4 %, Tokio +0,3 %.
BAYER-MONSANTO: FÜR 56 MILLIARDEN $ IST ES FAST FERTIG
Am späten Abend des gestrigen Abends teilte Bayer mit, man befinde sich "in fortgeschrittenen Gesprächen" über den Kauf des amerikanischen Unternehmens Monsanto, auch wenn "noch keine Einigung erzielt wurde", wie es in einer Pressemitteilung heißt. Es wird erwartet, dass die Transaktion Monsanto mit 65 Milliarden US-Dollar bewerten wird, mit einem Stückwert von 127,5 US-Dollar pro Aktie.
An der internationalen Front zwei Neuigkeiten. Erstens verzichtete Barack Obama darauf, die Philippinen zu besuchen, um den „Regen des Missbrauchs“ zu vermeiden, den Präsident Duterte in seinem persönlichen Krieg gegen Drogen versprochen hatte, der bereits Tausende von Menschenleben gefordert hat.
Zweitens hat Mexiko angekündigt, dass es im Falle der Wahl von Donald Trump ins Weiße Haus alle seit 1848 mit Washington geschlossenen Verträge kündigen wird: also nicht nur die Nasdaq, sondern auch die Mitte des 800. Jahrhunderts gezogenen Grenzen Rio Bravo.
DER ROHBOOM ENTSPANNT IN WENIGEN STUNDEN
Gestern war Öltag im Gefolge der in Huangzhou von Saudi-Arabien und Russland, den ersten und zweitgrößten Produzenten der Welt, angekündigten Vereinbarung (oder Übereinkunft) zur Stabilisierung der Rohölpreise. Nach der Ankündigung schossen die Preise in die Höhe, bis zu maximal 5,5 % über der 50-Dollar-Grenze. Dann, während der Sitzung, verlangsamten sich die Notierungen: Brent schloss bei +1,3 % bei 47,4 Dollar und erholte sich im Vergleich zur letzten Woche (-6 %). Seit Jahresbeginn ist die Notierung um 29,1 % gestiegen.
Die Verlangsamung hat zwei Erklärungen: 1) Das gestrige Abkommen sieht keine spezifischen Verpflichtungen vor und löst die Iran-Frage nicht vollständig. Es ist besser, auf den OPEC-Gipfel in Algier (an dem auch Russland teilnehmen wird) zu warten, um den Umfang des Abkommens zu bewerten; 2) Das Produktionsniveau der vier großen Produzenten (Saudi-Arabien, Russland, Irak und Iran) bleibt auf seinem Maximum: Eine Obergrenze auf diesem Niveau wird die Preise nicht beeinflussen, die dazu bestimmt sind, 2016 bei etwa 50 Dollar zu schließen.
In Mailand beendete Eni die Sitzung mit einem Plus von 0,8 %, Saipem mit +1,3 % und Tenaris mit +0,8 %. Seit Anfang 2016 hat Eni an der Börse 0,7 % zugelegt, während der Ftse Mib Index 19,4 % verloren hat.
Seit Anfang des Jahres hat der Sektorindex Stoxx 600 Oil&Gas um 11,1 % zugelegt, und die folgenden Aktien stechen hervor: British Petroleum +23 % (KGV 2016 von 28), Total +8 % (KGV 2016 von bis 15,7); Royal Dutch +7,7 % (KGV 2016 gleich 26). Das KGV von Eni ist mit 91x viel höher.
WOHNUNG RUHE IN EUROPA, Stierabfahrt wartet
Flache Ruhe für europäische Listen, Waisenkinder der Wall Street. Die Eröffnung wird auf positivem Boden erwartet. Der FtseMib-Index war gestern fast unverändert: +0,04 % auf 17.190 (Tageshoch bei 17.333). Unterdessen gibt es weiterhin schlechte Nachrichten aus der italienischen Wirtschaft. In der Monatsnotiz zur Wirtschaftslage gibt Istat bekannt, dass der Frühindikator der Wirtschaft, der im Juli negativ war, für die kommenden Monate spricht eine Fortsetzung der Schwächephase.
Paris (+0,1 %) und Madrid (+0,5 %) waren ebenfalls positiv, ein Minuszeichen für London (-0,1 %) und Frankfurt (-0,1 %), die danach keine Rückgänge mehr zeigten das Wahlversagen von Angela Merkel.
Die europäischen Dienstleistungs-PMIs für August wurden deutlich nach unten korrigiert und erreichten den niedrigsten Stand seit Januar 2015. Die Hauptschuld trägt der deutsche Dienstleistungssektor. Die zusammengesetzten Daten bleiben konsistent mit einem vierteljährlichen Wachstum von 0,3 %, signalisieren jedoch einen Abwärtstrend. Schließlich scheinen die Auswirkungen des Brexits und der Bombenanschläge mit etwas Verzögerung angekommen zu sein. Heute treffen die für die Eurozone zusammengestellten KMU ein.
Die britische Situation ist anders. Nach dem Verarbeitenden Gewerbe überraschte auch der Dienstleistungssektor sensationell positiv. Ein ruhiger Tag auch für den Schuldenmarkt, der sich bereits auf die EZB-Sitzung am Donnerstag konzentrierte. In Bezug auf die Angebote werden die wichtigsten Schritte die deutschen Platzierungen von morgen und übermorgen (jeweils 500 Millionen indexierte und 5 Milliarden 10-jährige Anleihen) und die irische am Donnerstag mit einem XNUMX-jährigen Angebot im Wert von einer Milliarde sein.
BOFA: IN DEN ITALIENISCHEN BANKEN GIBT ES NOCH WERT
Die US-Investmentbanken schlossen die ersten sechs Monate mit einer Verlangsamung der Gewinne ab (durchschnittlich -15 %). In Europa, einschließlich Italien, befinde sich die Kreditbranche „in unruhigem Fahrwasser“, schreibt ein Bericht der Bank of America, die jedoch Kaufgelegenheiten auf der italienischen Liste identifiziert. Die Investmentbank hat die Coverage der Banco Popolare wieder aufgenommen (+4,8 %, Kaufempfehlung und Kursziel von 3,4 Euro). BPM wächst ebenfalls stark (+2,5%) und wartet auf die heiße Phase, um die Hochzeit der beiden Institutionen zu definieren.
Kaufempfehlung auch für Intesa (-0,5 %): Kursziel von 2,5 bis 2,8 Euro unter Berücksichtigung der reichlich vorhandenen Liquidität, der guten Kapitalausstattung und günstiger Refinanzierungskosten als andere Banken. Kaufempfehlung und Kursziel von 7,5 auf 8,7 Euro auch für Mediobanca (+0,2 %). Auf der anderen Seite eine Abwärtskorrektur für das BGE-Kursziel (+0,2 %, von 2,8 auf 2,9 Euro). Deutliche Aufwertung für Unicredit (-0,6 %). Neutrale Bewertung bestätigt, Kursziel steigt jedoch von 2,3 auf 2,9 Euro: "Die neue Strategie könnte bei richtiger Umsetzung die Profitabilität der Bank deutlich verbessern".
Negativ MontePaschi (-1%). Mit einer Note wies die Regierung die Gerüchte rundweg zurück, wonach Italien beabsichtige, den Salva Stati Stati (ESM)-Fonds um Intervention zu bitten, um italienischen Banken in der Krise zu helfen, ein Thema, über das sie laut La Stampa diskutiert hätten Gipfel in Ventotene Ministerpräsident Matteo Renzi und Bundeskanzlerin Angela Merkel.
Unipol macht Fortschritte (+1%) bei Versicherungen und Generali zieht sich zurück (-0,7%). Bemerkenswert ist auch Banca Ifis (+1,6 %), eine der besten Aktien des Tages. Das in Venetien ansässige Institut ist dabei, bis Ende des Jahres mehrere Portfolios notleidender Kredite für einen Nominalwert von über 2 Milliarden Euro zu kaufen und sein Geschäft mit besicherten notleidenden Krediten auszuweiten (nachdem es die Führung bei unbesicherten Krediten erreicht hat). ).
JP MORGAN AWARDS MONCLER UND DIE ANDEREN MARKEN
Im Luxussektor Moncler +1,5 %: JP Morgan bestätigte die Übergewichtungsempfehlung und passte das Kursziel von 19,50 Euro auf 19 Euro an. Die Aktie ist seit Jahresbeginn um 16 % gestiegen und gehört zu den besten Blue Chips im FtseMib. Auf Ferragamo (-0,9 %) erhöht die US-Bank das Ziel auf 22 von 20 Euro. Aktion auch für Tod's Richtpreis (-0,55 %, auf 55 von 52 Euro). Barzahlung im Leonardo Spa (+0,19 % auf 10,33 Euro).
GOLDMAN FÖRDERT LEONARDO
Goldman Sachs fördert Leonardo (+0,1%): Der Broker wiederholt den Kauf und hebt das Kursziel der Aktie auf 12,2 Euro an, da er den bisher erlittenen Wertverlust für ungerechtfertigt hält. Banca Imi: Der Vertrag mit Katar beweist den Wert von MDBA.
Fiat Chrysler unverändert. Brembo hat sich auch unter den Bewerbern für Magneti Marelli gemeldet, wobei der Vorsitzende Alberto Bombassei sagte, er sei an einigen Aktivitäten des Komponentenunternehmens interessiert. Brembo steigt um 0,4 %.
Astaldi (+3,38 %) hat den Vertrag für den Bau des Loses «Mules 2-3» des Brenner Basistunnels im Wert von rund 1 Milliarde Euro (davon 42,51 % im Besitz des Unternehmens) unterzeichnet.
