Teilen

Weißrussland: Erholung und Energie auf Bumerang-Risiko

Das Land kam aus der Zahlungsbilanzkrise von 2010-2011 dank des Beitrags von Kapital und Investitionen aus Russland heraus. Aber laut Intesa Sanpaolo ist es noch ein langer Weg, um Modernisierung und Entwicklung zu erreichen.

Weißrussland: Erholung und Energie auf Bumerang-Risiko

Nach Schätzungen veröffentlicht in mit dem Fokus auf Intesa Sanpaolo März 2012 verlangsamte sich die Wachstumsrate des belarussischen BIP um 1,5 % gegenüber 5,5 % im Vorjahr, hauptsächlich aufgrund der Verlangsamung der internationalen Wirtschaft und der Anpassungsmaßnahmen der Behörden zur Bewältigung der Zahlungsbilanzkrise von 2011. Während auf der Angebotsseite einerseits ein Rückgang der Bautätigkeit (-9,8 %) und der Handelsdienstleistungen (-6,8 %) zu verzeichnen war, betraf dies jedoch nicht das verarbeitende Gewerbe (+ 6,4 %). die Verarbeitung von Energieprodukten, die Chemie und die Fahrzeugmontage die dynamischsten Industriezweige, trotz mangelnden technologischen Fortschritts, abgedeckt durch Energielieferungen zu subventionierten Preisen und privilegiertem Zugang zum russischen Markt. Aber ohne die notwendige systemische Modernisierung, getrieben durch Strukturreformen und technischen Fortschritt, es besteht die gefahr, dass dies langfristig wie ein bumerang wirkt, die aktuelle Standards sowohl aus wirtschaftlicher als auch aus sozialer Sicht herauskristallisiert. Auch die landwirtschaftliche Produktion ist gewachsen (+6%), angetrieben von Getreide (Weizen, Gerste), Rüben und Kartoffeln, auch wenn ihre Produktivität noch gering ist und von staatlichen Subventionen abhängt. Auf der Nachfrageseite war neben einem Anstieg des Konsums (+5,5 %) stattdessen ein Rückgang der Investitionen zu verzeichnen (-8 %). In diesem Kontext, Die finanzielle Stabilisierung durch den Beitrag ausländischen Kapitals sollte eine schrittweise Wiederbelebung der Investitionen begünstigen, während beim Konsum aufgrund der verhaltenen Entwicklung des verfügbaren Einkommens eine weniger ausgeprägte Entwicklung im Vergleich zu 2012 erwartet wird. Für die belarussische Wirtschaft insgesamt sprechen Prognosen von einem Wachstum von 2,5 % im Jahr 2013 und Beschleunigung auf 3,5 % im Jahr 2014, obwohl noch immer 80 % der produktiven Tätigkeiten und 75 % der Banken in den Händen des Staates sind.

Belarus war in den Jahren 2010 und 2011 mit einer schweren Zahlungsbilanzkrise konfrontiert, verursacht durch a besonders expansive Wirtschaftspolitik und ein stark überbewerteter realer Wechselkurs was zusammengenommen einen erheblichen Anstieg des Leistungsbilanzdefizits und einen starken Abfluss der zur Stützung des nominalen Wechselkurses verwendeten Devisenreserven begünstigte. Nachher, Das Land hat neue Vereinbarungen mit Russland über die Lieferung von Öl und Gas zu subventionierten Preisen im Rahmen der Stärkung der Wirtschaftsbeziehungen unterzeichnet, was zu Krediten im Wert von 1 Milliarde US-Dollar (über die staatliche Bank Sberbank) und neuen Direktinvestitionen (2,5 Milliarden US-Dollar, einschließlich des Verkaufs der Mehrheitsbeteiligung am nationalen Gasnetzbetreiber Beltransgaz an die russische Gazprom) führte. Nach einer anfänglichen Schlagabtauschverteidigung Die Behörden waren jedoch gezwungen, die Währung, den Rubel, schrittweise abzuwerten, im Oktober 2011 in ein kontrolliertes Floating-Regime überzugehen und damit die seit 2009 geltende Bindung der Landeswährung an einen Währungskorb aus Dollar, Euro und russischem Rubel aufzugeben. Gleichzeitig verabschiedete die Regierung sowohl eine restriktivere Fiskalpolitik als auch eine restriktivere Geldpolitik. So konnte Belarus den Anti-Krisen-Fonds EurAsEC (Eurasische Wirtschaftsgemeinschaft, zu der Belarus, Russland, Kasachstan, Tadschikistan und Kirgisistan gehören) für 1,2 Milliarden Dollar in Anspruch nehmen. Diese Mittelzuflüsse führten im Jahr 2011 zu a erheblicher Überschuss in der Finanzierungsrechnung (entspricht 11,7 % des BIP) und der Wiederaufbau von Reserven, die sich Ende 2011 auf 5,4 Milliarden Dollar beliefen. Im Laufe des Jahres 2012 stabilisierte sich der Rubel, während die Inflation deutlich zurückging, obwohl sie innerhalb von zwei Dezimalstellen blieb, mit einem Trend von 21,8 % im Dezember 2012 gegenüber 109,7 % im Januar 2012.

Jedoch Die Außenposition bleibt anfällig. Die Reserven bieten eine geringe Deckung der Importe, während die Zahlungsbilanzen nach wie vor stark von der Unterstützung in Form von Transfers, Krediten und Lieferungen von Gas und Öl zu subventionierten Preisen durch befreundete Länder, allen voran Russland, abhängen. Der Binnenmarkt ist immer noch stark reguliert, die Präsenz des Privatsektors ist begrenzt und unterliegt noch Einschränkungen, obwohl Belarus ein relativ hohes Pro-Kopf-Einkommen, ein niedriges öffentliches Defizit und eine große industrielle Basis (obwohl erhebliche Investitionen zur Modernisierung erforderlich sind) und hochqualifizierte Arbeitskräfte hat.

Aus Produktsicht Energieressourcen stellen sowohl bei den Importen (42 % der Gesamtmenge) als auch bei den Exporten (36 %) den Hauptposten dar, da sie aus Russland importiert und nach einigen Umwandlungen hauptsächlich für europäische Märkte bestimmt sind. Die anderen Hauptposten beziehen sich auf Investitionsgüter wie mechanische, elektrische und elektronische Maschinen, Fahrzeuge und Rohstoffe wie Eisen und Stahl. Darüber hinaus sind die anderen Hauptexportartikel Transportmittel, Düngemittel, mechanische Maschinen und Lebensmittelprodukte.

In diesem Szenario Die wichtigsten Bestimmungs- und Liefermärkte sind die der GUS-Staaten, insbesondere der Eurasischen Wirtschaftsgemeinschaft, und innerhalb dieser Länder Russland, mit dem es 2011 etwa 45 % des Handels ausmachte. Mit der Gründung einer Zollunion im Oktober 2007, die Anfang 2010 in Betrieb genommen wurde, und der Schaffung eines gemeinsamen Wirtschaftsraums ab Januar 2012 zwischen Russland, Weißrussland und Kasachstan, Es wurde ein Raum des freien Waren-, Kapital- und Arbeitsaustauschs geschaffen, der für aufeinanderfolgende Beitritte zwischen den GUS-Staaten offen ist, der sogenannte Eurasische Raum.

Weißrussland vertritt noch nicht für die Italienische Handelsbilanz einen erheblichen Anteil. Seit 2010 hat die Erholung eine Wiederbelebung ermöglicht und der Handel hat 550 Millionen Euro (+20% ca.) im Jahr 2011 und 639 Millionen Euro (+15%) im Jahr 2012 erreicht, dank eines lebhaften Wachstums (+95%) der Importe italienischer Unternehmen (176 Millionen) gegenüber einer erheblichen Konsolidierung der Exporte auf 463 Millionen (+0,04 %). Die Handelsbilanz ist für Italien positiv, was 287 Millionen im Jahr 2012 entspricht. Und wenn die italienischen Exporte hauptsächlich mechanische Maschinen für etwa 50 % der Gesamtmenge betreffen, gefolgt von Metallen und Metallprodukten (10,2 %), Textilien und Bekleidung (9,1 %), Chemikalien (7,9 %), Elektro Elektrogeräte (4,4 %) und Transportmittel (4,2 %), die Importe werden mit fast 60 % der Gesamtmenge durch Erdölraffinerieprodukte repräsentiert, gefolgt von Chemikalien (17 %), Metallurgie (12,2 %), Textilien (7 %), sowie Holz, Papier und Zellstoff (2,2 %).

Bewertung