Es ist ein offener Krieg gegen das Deflationsrisiko. Nach die Senkung des Referenzzinssatzes von 0,25 auf 0,15 %, neues historisches Tief, kündigte der Präsident der EZB, Mario Draghi, auf einer Pressekonferenz in Frankfurt ein „Maßnahmenpaket“ an, um die Inflation in der Eurozone wieder „nahe, aber unter 2 %“ zu bringen im Einklang mit den Zielen der zentralen Institution.
Erstens stellt der Eurotower den wöchentlichen Betrieb ein, mit dem er die durch den Kauf von Staatsanleihen während der Schuldenkrise geschaffene Liquidität in Höhe von rund 165 Milliarden Euro wieder aufnimmt.
Die von Draghi angekündigten neuen Maßnahmen umfassen dann „neue langfristige Refinanzierungsgeschäfte für das Bankensystem (oder Ltro-Auktionen, wie die vom Dezember 2011 und Februar 2012, Anm. d. Red.), eine vorbereitende Arbeit im Zusammenhang mit dem Kauf von ABS (verbriefte garantierte Wertpapiere). durch Kredite und Hypotheken, die die EZB von Banken als Sicherheiten akzeptiert, ed) und eine Verlängerung von Festzinskrediten".
Es wird zwei Ltro-Darlehen an Banken geben (September und Dezember 2014), aber dieses Mal werden sie im Gegensatz zu den beiden vorherigen Operationen an die Verwendung von Liquidität zugunsten von Haushalten und Unternehmen gebunden sein (weshalb sie den Namen annehmen werden). von Tltro, d. h. gezielte längerfristige Refinanzierungsgeschäfte), mit Ausnahme von Hypotheken für den Erwerb von Eigenheimen. Die Darlehen laufen 2018 aus. Der anfängliche Betrag, der für diese Interventionen mobilisiert wird, beläuft sich auf 400 Milliarden Euro.
In einer ersten Phase können Banken ab dem 7. April 30 bis zu 2014 % ihrer gesamten Kredite an den privaten (nichtfinanziellen) Sektor abzüglich ausstehender Hypothekendarlehen aufnehmen.
Darüber hinaus können die Gegenparteien dieser Kredite von März 2015 bis Juni 2016 jedes Quartal weitere Kredite bis zur dreifachen Höhe ihrer Kredite an den nichtfinanziellen privaten Sektor der Eurozone (ebenfalls ohne Hypotheken) beantragen.
Der Zinssatz der Ltro-Darlehen wird auf der Grundlage der Laufzeit jeder Operation unter Berücksichtigung des zum Zeitpunkt der Operation geltenden Hauptrefinanzierungssatzes der Eurozone plus zehn Basispunkte festgelegt. Nach zwei Jahren kann mit der Rückzahlung der Darlehen begonnen werden.
All diese Maßnahmen waren auch notwendig, weil die EZB ihre Inflationsschätzungen für die Eurozone zwischenzeitlich wieder auf 0,7 % für 2014, 1,1 % für 2015 und 1,4 % für das Folgejahr gesenkt hat. Vor drei Monaten prognostizierten Ökonomen 1 %, 1,3 % bzw. 1,5 %.
