Le abschließende Gedanken, das Ende einer ersten Amtszeit in einem unsicheren politischen Kontext und mit Wahlen in den nächsten 12 Monaten, kann kein Anlass für die Ankündigung neuer politischer Maßnahmen sein. In einem Land, in dem die Bank von Italien eine der wenigen öffentlichen Institutionen ist, die sich mit Kompetenz, unabhängigem Urteilsvermögen und ständiger Beachtung öffentlicher Interessen rühmen kann, müssen sie fundierte Diagnosen und Rechenschaftspflicht für ihre Arbeit enthalten. Und so lauteten die letzten Überlegungen, die gestern von Gouverneur Ignazio Visco verlesen wurden.
Die Diagnose, die die Staatsverschuldung und die notleidenden Kredite der Banken als die „zwei Schwachpunkte, die den Handlungsspielraum des Staates und der Finanzintermediäre einschränken“ sieht, ist einwandfrei. Schwächefaktoren, die das Sediment anderer breiterer und zahlreicher Schwächefaktoren sind (Ineffizienz der öffentlichen Verwaltung, schlechtes Funktionieren der Justiz, unausgewogene Steuerstruktur, Korruption, politische Zurückhaltung bei der Eindämmung öffentlicher Ausgaben, ineffiziente proprietäre Strukturen des Bankensystems) die die Bank mehrfach dokumentiert hat.
Natürlich ist die Zuständigkeit für die beiden Schwachstellen unterschiedlich: Es ist nicht Sache der Bank, zu sagen, wie die Finanzpolitik angepasst werden muss, um die Schulden zu tilgen; es hat die Befugnis, wenn auch mit der Aufsichtsbehörde der EZB geteilt, wie notleidende Kredite reduziert werden können. Auch angesichts des eingangs erwähnten institutionellen Kontextes müssen die Breite der Analyse und der Detaillierungsgrad der politischen Indikationen von den unterschiedlichen Zuständigkeitsbereichen beeinflusst werden. So ist die Analyse der notleidenden Kredite besonders breit (bis hin zur Einbindung des verteilten Textes, mit freihändig angefügten Anmerkungen, auch aufgrund der teilweise vorschnell an die Bank gerichteten Kritik. Hier gab es eine dokumentierte und überzeugende Darstellung der durchgeführten Aktivitäten und konkrete Hinweise zur Verbesserung der Vermögenslage unserer Banken (Stärkung der Spezialisierung in der Abwicklung von Insolvenzverfahren, verstärkte Inanspruchnahme der Banken durch außergerichtliche Vergleiche, neue Instrumente zur Verbesserung der Verwaltung dieses Teils des Vermögens).
In Bezug auf die Staatsverschuldung ging der Gouverneur nicht darauf ein, welche Kombination aus Ausgabenkürzungen und Einnahmenerhöhungen die beste Anpassung darstellen würde, aber er gab dennoch einen Hinweis, der sich, und nicht gerade unwesentlich, von dem unterscheidet, der im DEF von vorgesehen ist die Regierung. Auch wenn es eher als Ergebnis einer Simulation denn als Empfehlung vorgeschlagen wird, gibt es einen Einblick in das, was die Bank von Italien sich wünschen würde, d erst 4) würde es bei einer Wachstumsrate von 2020 % und einer Inflation von 1 % 2 Jahre dauern, bis die Schuldenquote wieder bei 10 % des BIP liegt. Ein mühsamer Weg also, der bergauf geht, als der von der Regierung vorgeschlagene Weg, der jedoch nicht verspricht, uns wirklich von dem Schuldenproblem zu befreien. Der einzige Weg, den eine Zentralbank am Vorabend der Wahlen aufzeigen kann: ein gebührender Hinweis, könnte man sagen, aber auch nicht ganz realistisch angesichts unserer historischen Zurückhaltung bei der Ausgabenkontrolle, den aktuellen Schwierigkeiten großer Teile der Bevölkerung Demografische Trends, die uns in Zukunft immer mehr plagen werden.
Auf der anderen Seite würden wir jedem, der unserer Skepsis widerspricht, antworten, dass, wie Visco selbst uns daran erinnern könnte, Erwartungen über Schuldentrends unter Berücksichtigung aller uns vorliegenden Informationen gebildet werden. Und diese lassen uns nicht glauben, dass die Anpassung durch erhebliche und dauerhafte Primärüberschüsse erfolgen kann.
