Die Covid-19-Pandemie hatte sehr schwerwiegende Folgen für Unternehmen, insbesondere für Tausende von KMU, die über ganz Italien verteilt sind. Seit Monaten werden Fragen zu ihrer Durchhaltefähigkeit, aber auch zu ihrem Zugang zum Kapitalmarkt gestellt. Eine Botschaft der Hoffnung zu überbringen ist heute Bankitalia in einer Studie über „Die Auswirkungen der Covid-19-Krise auf den Zugang italienischer KMU zum Kapitalmarkt“.
Laut Via Nazionale deutet die Preisentwicklung von Aim Italia, dem Korb aus kleinen und mittleren italienischen Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial, trotz der aufgetretenen Schwierigkeiten Ende 2020 darauf hin eine robuste Erholung im Jahr 2021.
Die Studie basiert auf der Analyse von 88 KMU, die zwischen 2013 und 2019 auf der Piazza Affari zugelassen wurden, und identifiziert das Profil von Nicht-Finanzunternehmen, die an der Börse notiert werden könnten.
Laut Bankitalia waren sie es vor der Pandemie 2.800 KMU besitzen die Merkmale notwenig für die Notierung und im gerade begonnenen Jahr, trotz der durch die Covid-19-Pandemie ausgelösten Wirtschaftskrise, Die Zahl der Listungsberechtigten ist weiterhin hoch. Nach der Durchführung verschiedener Simulationen zu den Unternehmensabschlüssen 2020 und Schätzungen zu denen für 2021 ist die Bank of Italy zu dem Schluss gekommen, dass „die Zahl der Unternehmen, die notiert werden können, auch Anfang 2 über 2021 bleiben würde, trotz die Auswirkungen der Gesundheitskrise die Zahl der KMU, die für eine Aufnahme in die Liste in Frage kommen, um 20-25 % verringert". Zahlenmäßig ist sie von 2.800 auf 2.100 bis 2.240 börsennotierte Unternehmen gestiegen.
„Die hohe Zahl von Unternehmen, die weiterhin für eine Notierung in Frage kommen, und die Neuzulassungen auf dem Aim Italia-Markt Ende 2020 – so die italienische Zentralbank weiter – lassen uns dies vermuten der Trend zur Börsennotierung kann wieder aufgenommen werden nachdem die Auswirkungen der Covid-19-Krise abgeklungen sind".
Bankitalia weist auch auf zwei weitere interessante Aspekte hin. „Die italienischen KMU – erklären die Ökonomen Giuseppe Buscemi, Simone Narizzano, Francesco Savino und Gianluca Viggiano – haben Berufung eingelegt mehr auf die Bankfinanzierung und weniger auf die Kapitalbeschaffung des Risikos". Ein Trend, der zu einer Unterdimensionierung des italienischen Aktienmarktes im Vergleich zu anderen fortgeschrittenen Volkswirtschaften beigetragen hat. Im Detail betrug das Verhältnis zwischen Marktkapitalisierung und BIP in Italien Ende 2019 36 %, während es in Frankreich und im Vereinigten Königreich „mehr als 100 % und in Deutschland mehr als 50 %“ betrug.
Parallel dazu ist es in den letzten Jahren die Zahl der Zulassungen von KMU an der Börse erhöht, auch dank "Gesetzgebungs- und Marktmaßnahmen, die die Notierungskosten gesenkt haben". Unter diesen identifiziert die Bank von Italien die Schaffung des Aim-Segments.
