Im Laufe des Jahres 2017 verstärkte sich die Erholung der Wirtschaftstätigkeit und breitete sich auf alle Produktionssektoren aus. In der verarbeitenden Industrie verstärkte sich das Produktionswachstum im Vergleich zu 2016, unterstützt durch die Inlands- und Auslandsnachfrage. Die Warenexporte expandieren wieder nachhaltig. Informationen aus Umfragen der Bank of Italy bestätigen das Bild der zyklischen Erholung, wobei – für einen Großteil der Unternehmen – Anzeichen für ein Umsatzwachstum in den ersten neun Monaten des Jahres und Erwartungen festgestellt werden, die einen weiteren Anstieg von Produktion und Aufträgen in den kommenden Monaten vorhersagen .
Die Unternehmen haben die für das laufende Jahr geplanten Investitionen nach oben revidiert, von denen bereits erwartet wird, dass sie im Vergleich zu 2016 steigen werden. Bei den Dienstleistungen verstärkte sich das Umsatzwachstum, insbesondere bei den Unternehmensdienstleistungen. Im Baugewerbe zeigten sich erste Erholungstendenzen bei Umsatz und Produktion, die mit einer Umsatz- und Preisausweitung auf dem Immobilienmarkt einhergingen. Die Rentabilität der Unternehmen hat sich weiter verbessert, auch für Bauunternehmen, was eine Erhöhung der liquiden Mittel der Unternehmen begünstigt.
Die Ausweitung der Wirtschaftstätigkeit war verbunden mit einer weiteren Verbesserung der Arbeitsmarktbedingungen, mit einem Anstieg der Erwerbstätigen, die nun das Niveau vor der Finanzkrise überschritten haben, und einem Rückgang der Arbeitslosenquote. Die verfügbaren Indikatoren deuten darauf hin, dass sich diese Trends positiv auf die wirtschaftliche Lage der Haushalte und den Konsum ausgewirkt haben. Im ersten Halbjahr 2017 setzte sich das moderate Wachstum der Kreditvergabe an den nichtfinanziellen privaten Sektor fort, unterstützt durch weiterhin entspannte Angebotsbedingungen.
Die Ausweitung der Kreditvergabe an private Haushalte zur Unterstützung der Ausgaben für den Kauf langlebiger Konsumgüter und Eigenheime glich die Verlangsamung der Kreditvergabe an Unternehmen aus, deren Kreditnachfrage – trotz der Ausweitung der Geschäftstätigkeit – auch aufgrund der angesammelten hohen liquiden Mittel schwach blieb in den Unternehmensbilanzen. Die konjunkturelle Verbesserung wirkte sich positiv auf die Kreditqualität aus: Der Zufluss neuer Positionen mit Rückzahlungsschwierigkeiten ging zurück, obwohl die Zahl der Insolvenzen nach wie vor hoch ist. Die von Haushalten und Unternehmen in der Lombardei gehaltenen Bankeinlagen nahmen zu, während der Marktwert der verwahrten Wertpapiere unverändert blieb.
Die vollständige Studie ist beigefügt.
Anlagen: Bank von Italien: die Wirtschaft der Lombardei
