1. In Europa werden Kredite größtenteils von Banken ausgezahlt, die in den letzten Jahren aufgefordert wurden, die Kapitalsolidität weiter zu verbessern, um das Finanzsystem insgesamt sicherer zu machen. Und das taten sie auch.
2. Zwischen Kapitalerhöhungen, dem Verkauf nicht strategischer Vermögenswerte und der Reduzierung des Risikos in der Bilanz (risikogewichtete Vermögenswerte) waren die Banken gerade jetzt gezwungen, Kredite abzuschöpfen (wenn nicht sogar zu reduzieren), da die meisten Länder sie zur Unterstützung benötigen schwaches Wachstum.
3. Angesichts der düsteren wirtschaftlichen Aussichten und der sehr niedrigen Zinssätze haben die Banken nur sehr wenige Möglichkeiten, ihre Konten zu verbessern, außer die Kosten weiter zu senken. Der Sektor befindet sich in einer Rentabilitätskrise: Es gibt mehrere Banken (linke Seite der Grafik), die nicht in der Lage sind, Mehrwert für ihre Aktionäre zu schaffen. Laut einer Studie von Ernst & Young[1] benötigen europäische Banken eine Kostensenkung von 21 % und gleichzeitig ein Umsatzwachstum von 15 %, um die durchschnittlichen Kapitalkosten von 9,4 % zu erreichen. Nicht gerade ein Spaziergang.
4. Darüber hinaus erschwert die Größe der notleidenden Kredite (NPLs) die Aufgabe zusätzlich: Ihre Entsorgung erfordert, dass die Banken zusätzliche Bilanzverluste hinnehmen müssen.
5. Die Bewertungen europäischer Banken befinden sich derzeit auf historischen Tiefstständen, aber wie wir wiederholt gesagt haben, haben sie dafür einen guten Grund.
6. Banken spielen eine wichtige Rolle in der Wirtschaft und deshalb haben mehrere Staaten während der Krise viel öffentliche Gelder (direkt oder indirekt) ausgegeben, um den Finanzsektor zu unterstützen.
Italien hat die Flexibilität der Vorschriften nicht richtig ausgenutzt und sieht sich heute angesichts strengerer Vorschriften mit denselben Problemen konfrontiert: Die neue Richtlinie zur Abwicklung des Bankensystems ist in der Frage der staatlichen Beihilfen strenger. Die Kombination aus geringer Rentabilität, fragiler Bilanz und Unsicherheit über die Zukunft belastet das italienische Bankensystem in besonderer Weise.
