„Zentralbanken müssen manchmal unpopuläre Dinge für die Gesundheit der Wirtschaft tun. Wir haben schlechte Wirtschaftsergebnisse in Ländern gesehen, in denen die Zentralbanken dem Druck der Politik nachgeben mussten.“ Also Janet Yellen, in ihrer Rede gestern im KongressSie wollte die Notwendigkeit bekräftigen, die Unabhängigkeit der Fed zu verteidigen, und warnte die Parlamentarier vor der Abschaffung des Dodd-Frank-Acts, der Finanzreform, die der scheidende Präsident Barack Obama nach der Krise von 2008 auf den Weg gebracht hatte Drehen Sie die Hände der Finanzregulierung zurück“, erklärte der Vorsitzende der Federal Reserve.
Aber die Fed-Präsidentin, die angekündigt hat, das Ende ihrer Amtszeit (Frühjahr 2018) erreichen zu wollen, hat das am meisten erwartete Signal gesendet: Die Zinsen werden „relativ bald“ steigen, wie es der neue Präsident Donald Trump will, der bei der Wahl nicht gespart hat Wahlkampfangriffe gegen die Taube der Fed, die beschuldigt wird, die Zinserhöhung zugunsten der Demokraten verzögert zu haben.
In Wirklichkeit kann Trump dem Fed-Chef nach der Wirtschaftslage, die sich aus den jüngsten Daten ergibt, nur dankbar sein: Der Wohnungsneubau stieg im Oktober um 25 % auf 1,32 Millionen, den höchsten Stand seit neun Jahren, weit über den Erwartungen (1,15 Millionen). Die Zahl der Neuanträge auf Arbeitslosenunterstützung fiel mit 43 auf ein 235.000-Jahres-Tief. Und die Folgen ließen nicht lange auf sich warten.
IT-ANLEIHE STEIGT WIEDER. MEXIKO ERHÖHT RATEN
Der Anstieg des Dollars setzt sich fort, von neun Sitzungen in Folge. Eine Leistung im Guinness-Buch der Rekorde, die die US-Währung gegenüber dem Yen auf über 110,34 und gegenüber dem Euro auf 1,0620 drückte, den niedrigsten Stand des Jahres.
Auch der Kapitalfluss in den US-Markt beschleunigt sich: 30 Milliarden Dollar an Geldmitteln haben sich in der vergangenen Woche wieder auf den Weg nach Hause gemacht. Eine Migration, die durch den Anstieg der Renditen stimuliert wird, wiederum unterstützt durch die Erwartung, dass die Kombination aus niedrigeren Steuern, weniger Regulierung und mehr Infrastrukturausgaben die Inflation begünstigen wird. So steigen die Renditen von T-Bonds 10 auf 2,338 %, die zweijährige Anleihe steigt auf 1,1071, ein Rekord seit Februar.
Auf der anderen Seite zahlen Schwellenländer einen hohen Preis. Gestern hat Mexiko seine Zinssätze um einen halben Punkt erhöht, um die Kapitalblutung zu stoppen, die durch Trumps Sieg ausgelöst wurde, der die für die mexikanische Wirtschaft lebenswichtigen NAFTA-Regeln überprüfen will (80 % der Exporte gehen in die Staaten). Der protektionistische Druck der USA wird im Mittelpunkt des Treffens der APEC stehen, der Vereinigung, die die Anrainerstaaten des Pazifiks zusammenbringt, wo Barack Obama am Montag sprechen wird.
SALE TOKIO, ABE: TRUMP VERDIENT VERTRAUEN
In Bezug auf die Preislisten sagt Meteo Borse klares Wetter voraus, mit Ausnahme von ausgedehnten Regenfällen an der italienischen Bankenfront, die sich dem allgemeinen Trend entziehen.
Die Nikkei-Woche steht kurz vor dem Abschluss, +1 % dank des Exportschubs des Dollars. Unterdessen setzt die Bank of Japan ihre Interventionen fort, um die von T-Anleihen angetriebene Erholung der Renditen auf JGBs einzudämmen: „Wir wollen nicht – sagte Gouverneurin Hatuhiko Kuroda – dass unsere Geldpolitik von anderen diktiert wird“.
Das Treffen zwischen Trump und Premierminister Shinzo Abe im Trump Tower endete im Zeichen höchster Herzlichkeit. „Internationale Beziehungen erfordern Vertrauen – sagte der Premierminister von Tokio – und diesem Mann kann ich vertrauen.“
Die anderen asiatischen Listen waren schwächer: Der Asua Pacific Index fiel um 0,4 %. Alle wichtigen Aktienmärkte in Asien und im pazifischen Raum bewegten sich wenig, beginnend mit China: Hongkong +0,1 % und Shanghai -0,1 %. Seoul verliert 0,3 %, Mumbai -0,1 %.
WAL MART THUD. ÖL-GIPFEL IN DOHA
Unterdessen gehen die Flitterwochen der Wall Street mit der neuen Präsidentschaft weiter. Der S&P 500 Index stieg um 0,47 % auf 2.187,12, nur ein Haar von seinem Allzeitrekord (2.190,15). NASDAQ +0,74 %. Der Dow Jones (+0,19 %) war weniger brillant und wurde von Wal-Mart (-3,7 %) zurückgehalten. Die Einnahmen enttäuschten und stiegen um 0,7 % auf 118,2 Milliarden US-Dollar, etwas weniger als erwartet.
Die Erholung des Immobilienmarktes treibt Home Depot nach oben (+2,9 %). Fly Best Buy (+13,7 %), angetrieben durch den Anstieg der Verkäufe von Unterhaltungselektronik.
Der Ölmarkt blickt heute nach Doha, wo sich einige der großen OPEC-Produzenten treffen (die Anwesenheit des russischen Energieministers Alexandr Novak ist nicht ausgeschlossen) auf der Suche nach einer Vereinbarung, die am 30. November auf dem Wiener Gipfel unterzeichnet werden soll.
Brent-Rohöl liegt stabil bei 46,65 Dollar je Barrel (+11 Cent), Wti bei 45,63 (+6 Cent). Auf der Piazza Affari Eni +1,4 %.
MAILAND WOHNUNG, POSITIVE ZUKUNFT FÜR EUROPA
Der Anstieg des Dollars gegenüber dem Euro, der begonnen hat, unter 1,06 zu fallen, ist die Kennzahl, die die europäischen Aktienmärkte prägt und die nächste Sitzung der EZB beeinflussen wird, die die expansive Politik vorerst bestätigen wird. Doch Vorstandsmitglied Yves Mersch hat gestern ein Zeichen gesetzt: Die EZB muss ihr Anleihenkaufprogramm so schnell wie möglich reduzieren, auch wenn dies einige Zeit in Anspruch nehmen wird. Für heute Vormittag ist in Frankfurt eine Rede von Mario Draghi angesetzt, die Gelegenheit bietet, die Linie der Notenbank zu bekräftigen.
Europäische Aktien-Futures erwarten einen flachen Start. Schwieriger Tag gestern für die italienische Preisliste, die nach Erreichen eines Tagestiefs von 16.348 Punkten bei 16.555 Punkten paritätisch (0,03 %) schloss. Die anderen europäischen Märkte waren solider: Paris +0,51 %, Frankfurt +0,19 %, London +0,65 % und Madrid +0,74 %.
Der Anleihenmarkt war sehr gemischt: Der Btp/Bund-Spread schloss nach einem Anstieg über 183 Basispunkte bei 181,627. Die italienische zehnjährige Anleihe beendete die Sitzung bei 2,03 % von 1,97 %. Auch der Abstand zwischen US-Staatsanleihen und Bundesanleihen weitet sich auf nunmehr fast 200 Basispunkte aus.
SCHWARZER TAG FÜR BANKEN, UNICREDIT UNTER BESCHUSS
Tag der Leidenschaft für italienische Banken. Der Index des Fonds verlor 2,44 %, nachdem er bis zu 4 % auf sein Fünf-Wochen-Tief gefallen war. Ein Rückgang, der dem Anstieg des europäischen Index um 0,3 % gegenübersteht.
Der Rückgang wurde von Unicredit ausgelöst: -4,7 % nach der Erwartung der Sole 24 Ore auf die nächste Kapitalerhöhung von 13 Milliarden Euro und eine Verbriefung notleidender Kredite im Wert von 20 Milliarden. Die Aussicht auf Anpassungen notleidender Kredite in Höhe von 7-8 Milliarden wiegt sogar noch mehr. Die Korrektur der Rückstellungen nach oben veranlasste die Betreiber, höhere Gebühren auch für andere Institute zu simulieren.
Im letzten Teil der Sitzung gingen die Einkäufe zurück. Intesa Sanpaolo erholte sich und schloss mit -1,1 %, Ubi Banca, investiert durch die Ermittlungen der Justiz von Brescia zu dem angeblichen geheimen Pakt, an dem Giovanni Bazoli angeblich beteiligt ist, verlor 1,7 %. Monte Paschi sinkt weiter (-3,3%). Am schlechtesten schnitt Banco Popolare ab (-5,5 %).
Auch die Mediobanca war am Tag der großen Trendwende mit -2,2 % im Minus. Das Unternehmen hat einen Industrieplan zur Fokussierung auf die Vermögensverwaltung angekündigt, der den Kauf der noch nicht in seinem Besitz befindlichen Anteile an der Banca Esperia vorsieht. Das sind 50 % des auf die Verwaltung von Großimmobilien spezialisierten Unternehmens, das 141 Millionen Euro zahlt.
Generali-1,8%, halbiert den Verlust im Finale. Die Financial Times schrieb, Mediobanca sei bereit, einen Teil ihrer Beteiligung an der Versicherungsgesellschaft zu verkaufen, um ihre Wachstumspläne in neuen Geschäftsfeldern zu finanzieren.
Banca Mediolanum – 1,1 %: Der Veräußerungsgewinn aus dem Verkauf der Banca Esperia beläuft sich auf ca. 41,5 Millionen netto nach Steuern.
GROS-PIETRO: BASLER AUFGABEN
Gian Maria Gros-Pietro, Präsident der Banca Intesa, sprach gestern in einer Konferenz im Plenarsaal über die Situation der Banken. Laut der Nummer eins der Bank besteht derzeit „eine vom Basler Ausschuss vorangetriebene Tendenz, die Eigenkapitalanforderungen der Banken weiter zu erhöhen. Dies dient paradoxerweise dazu, das Risiko zu verringern. Aber wenn die Banken die Realwirtschaft finanzieren und für die gleichen Kredite eine Erhöhung der Kapitalausstattung verlangt wird und wir in einer Situation sind, in der die Eigenkapitalrendite der Banken niedriger ist als die Kosten des Börsenkapitals, dann schon klar, dass die Banken ihre Eigenkapitalausstattung nicht erhöhen, sondern nur Kredite abbauen können".
Dies habe „eine risikoerhöhende Wirkung, denn wenn diese Banken ein Risiko haben, das im Wesentlichen davon abhängt, dass ihre Kunden nicht mehr zahlen können, erhöht eine Kürzung ihrer Kredite das Risiko“. Gros-Pietro stellte jedoch fest, dass es Intesa gelungen sei, etwa 40 Schuldner wieder in den Status der Leistungsfähigkeit zu bringen.
SUPERSTAR LUXOPTISCH. UBS BRINGT DE LONGHI FLIEGEN
Fiat-Chrysler -0,3 %. Die Autozulassungen in Europa gingen im Oktober um 0,3 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,141 Millionen zurück, wobei sich die FCA-Gruppe gegen den Trend bewegte und 75.108 verkaufte Fahrzeuge erreichte, +6,6 % gegenüber dem Vorjahr.
Starke Luxottica (+3,68 %) und Buzzi (+3,27 %), die besten Aktien in der Hauptliste. Prysmian +1,11 %, nachdem Morgan Stanley sein Kursziel von 24 auf 27 Euro angehoben hat. Außerhalb des Ftse springt Mib De Longhi um fast 9 nach der Beförderung auf „Kaufen“ durch Ubs, die auch das Kursziel um 13 % auf 26 Euro anhob.
Beni Stabili gewinnt 2,5 % nach Bekanntgabe der Gründung einer Sicaf (60 % Unternehmen und jeweils 20 % Credit Agricole Assurance und EDF Invest), an die das Immobilienportfolio von Telecom Italia und die damit verbundenen Schulden übertragen werden.
Rai Way +1,56 %: Die Citigroup hat das Kursziel der Aktie von 4,6 auf 3,5 Euro gesenkt, das Niveau liegt aber immer noch über den aktuellen Listenpreisen.
