"Die Daten sind widersprüchlich, aber die Erwartungen sind positiv." Dies, in extremer Synthese in den Worten des Generaldirektor der Bank von Italien in der Lombardei, Giuseppe Sopranzetti, der Gesundheitszustand der lombardischen Wirtschaft, laut den Daten des heute veröffentlichten Wirtschaftsupdates. Eine Situation, die der produktivsten italienischen Region, die im Wesentlichen die des Landes widerspiegelt: zaghaftes Vertrauen, das von einigen Zahlen getröstet, aber auch von anderen geleugnet wird.
Sicherlich ist das halb volle Glas das von Nachfrage, die in den ersten Monaten des Jahres 2013 auch intern wieder auf den Wachstumspfad zurückkehrte: Die Kurve steigt also wieder an, auch wenn sie derzeit knapp über den Tiefstständen des ersten Halbjahres 2009 liegt. Also mehr Produktion? Nein. Oder besser gesagt nur für große Unternehmen, solche mit über 200 Mitarbeitern, und zwar im ersten Halbjahr nur um +0,4 %, während der Durchschnitt insbesondere von -0,8 % der Unternehmen mit weniger als 50 Mitarbeitern nach unten gezogen wird. Offensichtlich haben viele Unternehmen ihre Größe verkleinert (die Auslastung der Anlagen ist im Vergleich zu 2012 stabil und mit 71 immer noch sehr niedrig) und kämpfen darum, wieder auf den Investitionspfad zu kommen.
Dies auch deshalb, weil, wie aus a hervorgeht Ausblick auf die Finanzintermediation noch weniger optimistisch als die Ergebnisse der RealwirtschaftUnternehmen erhalten immer weniger Kredite. Hier sind die Daten besonders aussagekräftig: Während Bankkredite an Haushalte um ein Nullwachstumsniveau verharren, ist dies für Unternehmen (insbesondere große, denen es jedoch paradoxerweise besser geht) der Fall wieder auf noch niedrigere Niveaus als im ersten Quartal 2010, das die niedrigsten seit der großen Krise waren: -3,2 % im Juni über zwölf Monate, -4,7 % im August.
Der am stärksten betroffene Sektor bleibt der Dienstleistungssektor (-5,9 %, -3,9 % im Jahr 2012), gefolgt vom verarbeitenden Gewerbe (-4,1 %, -3,4 % im Jahr 2012), während der geringste Rückgang bei den Krediten an den Bausektor zu verzeichnen ist (-1,7 % %, -1,8 % im Vorjahr). Die Überraschung ist jedoch, dass trotz des objektiven Rückgangs Unternehmen sind weniger pessimistisch in Bezug auf den Zugang zu Finanzmitteln: Es wird für die Anzeichen einer Erholung sein, es wird für die alternativen Kreditformen (Anleihen, Mini-Anleihen) sein, aber während sich 2012 jedes vierte Unternehmen über einen eingeschränkten Zugang zu Bankkrediten beschwerte, sind es jetzt 4 % von ihnen, es zu tun. Eine Verschärfung, die angesichts der von Banken und Finanzunternehmen gesammelten Daten auch logisch ist Das Insolvenzniveau der lombardischen Unternehmen hat in den letzten Jahren alle historischen Höchststände überschritten: In den 12 Monaten bis Juni erreichte der Strom neuer notleidender Kredite, bereinigt um die Kredite zu Beginn des Zeitraums, 2,1 %, ein Anstieg von 1,7 % Ende 2012 und höher als im Jahr 2008 Rezession -2009. Die Unternehmen haben es daher immer schwerer zu zahlen, und wie Cerved gerade heute betonte, schließen immer mehr ihre Türen: 2013 haben wir in Italien bereits fast 10 Zahlungsausfälle, davon ein Viertel in der Lombardei.
Denn zurück zur Realwirtschaft: Es gibt vielleicht mehr halbleere als volle Gläser: Gespart wird im Wesentlichen nur das verarbeitende Gewerbe, während die Entwicklung im Baugewerbe und bei den Dienstleistungen ebenfalls noch negativ ist Auf der Seite der öffentlichen Arbeiten setzt sich trotz der bevorstehenden Expo 2015 der Rückgang nach dem Boom von Anfang 2010 fort, als viele Großbaustellen begonnen wurden. Die Beschäftigung hielt sich jedoch im ersten Halbjahr bei 64,8 %, eine Rate, die höher ist als der Durchschnitt des Landes, selbst wenn die Arbeitslosigkeit steigt.
Trotz der leichten Erholung der Inlandsnachfrage und der Erwartung einer Rückkehr zur Produktion mit vollem Potenzial, Wieder einmal ist es der Export, der die lombardische Wirtschaft rettet. Das Novum ist eher, dass auch dieses Bollwerk 2013 knarrt: Der Handel mit europäischen Ländern ist zwar von -1,4 % im Jahr 2012 auf -2,9 % in den ersten sechs Monaten dieses Jahres weiter zurückgegangen, aber vor allem die Lebensader vonExtra-EU-Exporte, die der berühmten Schwellenländer, die Made in Italy-Produkte horten (allerdings haben wir dieses Jahr nur in Russland und China besonders gut abgeschnitten), er brach von +10,1 % im Jahr 2012 auf aktuell +3,2 % ein..
Exporte außerhalb Europas machen jedoch aus fast die Hälfte der Gesamtexporte der Lombardei: 25,4 Milliarden Euro von insgesamt 54,1. Betrachtet man jedoch die einzelnen Sektoren, so sind die Daten mehr als widersprüchlich und für einige Sektoren sogar besorgniserregend. Wie Koks und Mineralölprodukte, die von +12,2 % auf -27,2 % fielen, oder wie Bergbau, von -1,7 % im Jahr 2012 auf -15,8 % in den ersten sechs Monaten 2013. Oder wieder wie Energie, von -2,9 % auf -7,3 %. Auf der anderen Seite ist Food&Beverage wieder im positiven Bereich, sank letztes Jahr auf -4,5% und jetzt bei +0,5%, Metalle erholen sich ebenfalls, wenn auch immer noch im negativen Bereich, aber die beste Ausbeute kommt von landwirtschaftlichen Produkten und von der Fischerei: von -5,4 % im Jahr 2012 auf aktuell +6,6 %.
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