Zwei Überraschungen, eine größer als die andere in der Gegend von Cesarini. Generali verrät nie und auch in diesem Jahr wird die Versammlung, die heute Morgen in Triest eröffnet wird, das Drehbuch, das in den letzten Stunden Überraschungen, Neuigkeiten, Funken und Wendungen vorsieht, vollkommen respektieren. Wie in den guten alten Zeiten von Alfonso Desiata und Antoine Bernheim, deren Triumphe oder Rückzugsorte oft in den Stunden der Mahnwache ihren Höhepunkt fanden. Dieses Jahr wird es nicht ganz so sein, aber an Neuigkeiten mangelt es nicht. Und sie sind groß. Das Generali-Treffen im vergangenen Jahr war ein Treffen des wiederentdeckten Stolzes nach dem traumatischen Fenstersturz von Cesare Geronzi. stark gewünscht vom CEO Giovanni Perissinotto, dessen Führung durch jenen Blitzkampf geweiht wurde, der die Apotheose des von der Triest-Gruppe eifersüchtig verfolgten Wunsches nach Unabhängigkeit darstellte und der letztendlich sogar den Aktionär von Exzellenz, wie Mediobanca historisch gesehen, auf den Weg dorthin zog Entlassung von Marinos Buchhalter.
Die Versammlung von dieses Jahr wird es das von Artikel 36 sein, vielleicht nicht so berühmt wie Artikel 18, aber dazu bestimmt, Spuren zu hinterlassen – wie die Financial Times am Freitag erinnerte – gegen den italienischen Kapitalismus wegen des von Mario Monti im Salva-Italia-Dekret gewollten Verbots der Verflechtung und doppelter Unternehmensrollen. Artikel 36 hat viele Unternehmen und viele gute oder schlechte Salons des italienischen Finanzwesens und vor allem die Achse Mediobanca-Generali investiert, die seit jeher das Kreuz und die Freude des Löwen von Triest war. Große Namen von Mediobanca verlassen den Generali-Vorstand aufgrund von Inkompatibilität. ab Albert Nagel, CEO von Piazzetta Cuccia und Vizepräsident von Leone sowie der General Manager von Mediobanca gehen. Saverio Vinci. Der Anführer der französischen Aktionäre bleibt jedoch der umstrittene Vincent Bollorè (der wiederum den Vorstand von Mediobanca verlässt) und bleiben Lorenzo Pelliccioli und Francesco Gaetano Caltagirone. Die Art der Ersetzung der beiden Mediobanca-Schwergewichte im Vorstand von Triest am 11. Mai durch viel weniger repräsentative Persönlichkeiten weist auf einen Weg für die Zukunft hin, der darin besteht, die Beziehungen zwischen Mediobanca und Generali zu entspannen, bis die Piazzetta-Bank Kennel schrittweise aus dem Vorstand austritt Beteiligung des Lion.
Und es ist genau die zweite große Überraschung des Vorabends, die diese Aussicht vorantreibt und beschleunigt. L'Kartellrecht stoppt Fonsai-Unipol-Fusion nicht nur wegen Missbrauchs einer marktbeherrschenden Stellung auf dem Versicherungsmarkt, sondern auch auch aufgrund der Verbindungen zwischen der Post-Merger-Gruppe und der Generali-Gruppe, deren erster Anteilseigner derzeit Mediobanca ist. Piazzetta Cuccia muss sich also entscheiden: hier oder dort. Und tun Sie es bald. Die ersten Worte von Alberto Nagel, einem in der Cuccia-Schule aufgewachsenen Manager, der nie umsonst spricht, sind sehr klar, wenn er sagt, dass für Mediobanca das Eingreifen des Kartellamts das Fusionsprojekt Fonsai-Unipol nicht ändern wird. Umso mehr Mediobanca denkt seit einiger Zeit darüber nach, seine historischen Beziehungen zu Leo aus zwei guten Gründen zu lockern: um sich auf das Kerngeschäft des Investmentbankings zu konzentrieren und um „Basel 3“ vorwegzunehmen Dies wird, wenn es voll funktionsfähig ist – wie Il Sole 24 Ore gestern zu Recht betont hat – eine Lockerung der Beteiligungsbeziehungen von Mediobanca zu Triest zur Folge haben, da das Mailänder Institut seinen Anteil reduzieren muss, um die Kernkapitalquote 1 bei 11 % zu halten in Leone um mindestens drei Prozentpunkte von derzeit 13,24 %“.
Die traditionelle Beziehung zwischen Piazzetta Cuccia und Triest ist somit auf dem Weg zur Archivierung. In Zukunft wird Generali nicht mehr stark an der Aktionärsstruktur beteiligt sein, die Mediobanca immer hatte, sondern muss sich selbstständig machen und wird umkämpfter als heute. Mit allen Risiken, die dies mit sich bringt, aber auch mit allen Vorteilen und mit wahrscheinlich positiven Auswirkungen auf die Aktie an der Börse, die heute trotz der Kapitalsolidität, die keine Kapitalerhöhungen erfordert, und trotz der guten industriellen Leistung von der Börse abgestraft wird Italien-Risiko und die Schwankungen von Bots und BTPs im Safe. Es wird noch einige Zeit dauern, aber der kartellrechtliche Schritt hat das Top-Management von Mediobanca davon überzeugt, schneller zu werden und den Weg für eine Zukunft als börsennotiertes Unternehmen für den Lion zu ebnen. Die Generäle, eine der wenigen wirklich internationalen Gruppen des Landes, Sie müssen sich gegen Übernahmeversuche wehren, können aber freier über Investitionen, Allianzen und Übernahmen entscheiden und das Beste aus seinem Entwicklungspotenzial in Europa und der Welt zu machen.
Vielleicht wird das heutige Treffen nicht das letzte Generali-Treffen mit Mediobanca als erstem Aktionär sein, aber der Abschied steht vor der Tür.
