„Wir müssen diese Woche eine Einigung finden, einfach weil wir keine zusätzliche Zeit haben.“ So sieht der Präsident der Eurogruppe Jean-Claude Juncker am Vorabend den endgültigen Ansturm auf den griechischen Frieden. Eine weitere Eurogruppe wird heute zusammentreten. Morgen sollten die Staats- und Regierungschefs während des EU-Gipfels ihre endgültige Unterschrift leisten. Bis zum Wochenende könnten so das griechische Parlament und der Deutsche Bundestag die Einigung besiegeln.
Schwierigkeiten gibt es zuhauf. Sowohl in Athen, wo Syrizas Linke einen Plan anfechten, der laut der Deutschen Bank eine um 3 % rezessive Wirkung auf das BIP haben wird, als auch in Deutschland. Vor allem der Währungsfonds spart nicht mit Kritik. Aber die Märkte bleiben optimistisch.
Die Serie der Steigerungen setzt sich in Tokio fort (+0,5 %), sechs Sitzungen lang auf positivem Boden. Der Nikkei-Index befindet sich auf seinem 18-Jahres-Hoch, dh seit dem 6. Dezember 1996. Der Rückgang des Yen begünstigt die Rally. Weiterhin starke Volatilität an den chinesischen Börsen. Heute erholt sich Shanghai (+1,6 %) dank expansiver Maßnahmen der Notenbank. Positiv, aber vorsichtig, hielten sich die US-Noten zurück: Dow Jones +0,13 %, S&P500 +0,06 %, Nasdaq +0,12 %.
EUROPA IN DER ERHOLUNG. UND DER EURO FEIERT NACH UNTEN
Die relevantesten Daten stammen von den Devisenmärkten. Der Dollar festigt sich erneut und stieg gegenüber dem Euro von 1,117 zum Handelsschluss auf 1,134. Das Phänomen hängt teilweise mit der Erwartung eines Zinsanstiegs in den Vereinigten Staaten bereits im September zusammen. Fed-Gouverneur Jerome Powell schloss gestern die Möglichkeit einer doppelten Zinserhöhung zwischen September und Dezember nicht aus. Die Reaktion von T-Bonds erfolgte ebenfalls umgehend und stieg auf 2,43 %.
Aber noch mehr trug die positive Entwicklung der europäischen Wirtschaft sowohl zu der Aussicht auf eine Einigung in Griechenland als auch zu den positiven Anzeichen der Wirtschaft bei (Pmi-Indizes auf den höchsten Niveaus seit 4 Jahren). Aber warum tragen positive Signale zum Verfall des Euro bei und umgekehrt nicht zu seiner Stärkung?
So antwortet Giuseppe Sersale, Stratege von Anthilia: „Die Einheitswährung wird weitgehend von Portfolioströmen dominiert. Die besondere Situation in Europa (erholende Wirtschaft, Negativzinsen und quantitative Lockerung) führt dazu, dass Anleger in den Phasen der Risikoaversion Positionen in verschiedenen durch Kreditaufnahme in Euro finanzierten Vermögenswerten abbauen und in Phasen der Risikobereitschaft wieder aufbauen. Mit anderen Worten, die heutige Sitzung zeigt, dass der QE-Handel (ich leihe mir Geld in Euro, um andere Vermögenswerte zu kaufen), der das erste Quartal charakterisierte und im zweiten stark gelitten hat, angesichts der raschen Fortschritte in der griechischen Situation ein Comeback feiert“.
MAILAND +0,4 %. NEUES FEUERWERK IN ATHEN
Tagsüber verlangsamten sich die gegen den griechischen Frieden abgefeuerten Torpedos, löschten aber nicht die tierischen Geister der Märkte aus. Auf der Piazza Affari reduzierte der Ftse-Mib-Index die Gewinne auf 0,4 %. Besser schnitten Frankfurt (+0,7 %) und Paris (+1,2 %) ab. Madrid +0,3 %. Außerhalb des Euroraums London +0,1 %. Der Btp/Bund-Spread schloss bei 128 Basispunkten, was die italienische 2,15-Jahres-Rendite auf 0,05 % brachte, was einem Anstieg von XNUMX % gegenüber Montag entspricht.
Die Athener Börse fliegt (+6,11%). Im Vergleich zu den Tiefstständen der letzten Woche beträgt die Erholung 20 %. Die Bilanz vom Jahresanfang weist noch 5 % Verlust auf. Sie stellen auch die hellenischen Anleihen wieder her. Die Rendite der 2-jährigen Anleihe (19,80 %) fällt erstmals seit Mitte Mai unter 20 %, vergangene Woche erreichte sie 30 %. Der 50-jährige Spread zwischen Griechenland und Deutschland schrumpfte um weitere 930 Basispunkte auf 10,20, den niedrigsten Stand seit Anfang März. Auch die Rendite (12,5 %) befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit März. Sie bewegte sich am Freitag um XNUMX %.
GOLDMAN UND BARCLAYS DREHEN BPM, UNICREDIT BREMSEN
Die Regierung hat gestern grünes Licht für das Gesetzesdekret gegeben, das Maßnahmen zur beschleunigten Durchsetzung von Kreditgarantien enthält und ein günstigeres Steuersystem für Wertberichtigungen einführt, das es den Banken ermöglicht, das nie dagewesene Problem der brutto notleidenden Kredite anzugehen so schwer: im April 191,5 Milliarden, was 10 % der Kredite entspricht, während die gesamten notleidenden Kredite 350 Milliarden Euro überstiegen. Bereits vor Einführung der Bestimmung wurde die Maßnahme in zwei dem Kreditsystem gewidmeten Berichten von Barclays und Goldman Sachs untersucht.
Die Banca Popolare di Milano bestand mit voller Punktzahl (+2,5%) und erreichte mit 2010 Euro den höchsten Stand seit November 0,9940. Goldman Sachs bekräftigte die Kaufempfehlung und passte das Kursziel von 1,13 Euro auf 1,12 Euro an. Barclays hat die Empfehlung von Equal Weight auf Overweight angehoben. Kursziel bei 1,10 Euro ab 0,90 Euro. Rating bis Ba3 auch bei Moody's. Das Institut Piazza Meda ist mit +79 % die beste Bankaktie im Branchenindex Eurostoxx, der Index nur +18 %.
Ebenfalls zu sehen war Intesa Sanpaolo (+0,9 %), nachdem es während der Handelszeit mit 2008 Euro ein neues Hoch seit Oktober 3,4480 erreicht hatte. Moody's stufte das Langfristrating der Bank auf Baa1 hoch und bestätigte damit den Ausblick „stabil“. SocGen bekräftigte die Kaufempfehlung und das Kursziel von 3,65 Euro. Die Aktie hat seit Jahresbeginn 44 % zugelegt und ist der drittbeste Blue Chip im Eurostoxx 50 Index (+16 %).
Umgekehrt verlangsamt sich Unicredit (-0,88 %). Der CEO Federico Ghizzoni hat eine Feinabstimmung des Geschäftsplans 2013-2018 angekündigt, um das neue wirtschaftliche Szenario und die niedrigen Zinsen zu berücksichtigen. „Bei den aktuellen Preisen bleiben wir der Aktie gegenüber positiv eingestellt. Die Ziele des Industrieplans sahen Erträge in der Kernbank vor, die derzeit eher optimistisch erscheinen“, kommentiert Luca Comi von ICBPI im Tageskommentar.
Ubi Banca (-0,8 %) und Banco Popolare (-0,7 %) korrigierten ebenfalls nach unten. Monte Paschi + 0,5 %. In der Vermögensverwaltung schnitt Azimut mit einem Plus von 2,91 % gut ab: Icbpi startete die Absicherung der Aktie mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 30,5 Euro. Mediolanum kaufte ebenfalls gut, mit einem Kauf von BofA-Merrill aufgegriffen.
FCA, GIULIA KOMMT AN. ABER AUCH NEU NEIN VON DER GM-FRONT
Für Fiat Chrysler ist der Tag der Präsentation der Giulia, der Limousine von Alfa Romeo, mit der Sergio Marchionne seinen Aufstieg in die Premium-Kategorie des Marktes einleiten will, endlich gekommen. Auf der Piazza Affari gewinnt die Aktie 1,2 %. Die Aktivistenfonds von GM und andere Großaktionäre stehen der Aussicht auf eine Fusion mit der italienisch-amerikanischen Gruppe gelassen gegenüber, berichtet Reuters.
Unterdessen erhöht der Vorstand von PartnerRe, der zunehmend entschlossen ist, das Übernahmeangebot von Exor (+0,43 %) abzulehnen, das Risiko für die Aktionäre, dass das in Turin ansässige Finanzunternehmen in eine zukünftige finanzielle Intervention zur Unterstützung der Tochtergesellschaft involviert sein könnte Autosektor , wenn die Fusion mit Gm scheitert. Die Antwort aus Turin ist trocken: Der Vorstand des Rückversicherungskonzerns betreibt eine "unverantwortliche" Verwirrungskampagne gegen seine Aktionäre.
Pirelli -0,65 %, mit Aktien, die bei 15,37 Euro schlossen (immer noch über dem Niveau des nächsten Übernahmeangebots), teilte am Abend mit, dass die Berater der Transaktion die Deutsche Bank und Goldman Sachs sein werden. Die unabhängigen Direktoren werden Citigroup verwenden.
BESTELLUNGEN PUSH SAIPEM UND TENARIS
Enel Gren Power steigt auf (+ 3,5 %), bester Blue Chip des Tages. Enel -0,2 %, Snam +0,7 %. Atlantia (+2,12 %) profitierte von der Heraufstufung der Ratings von Bank of America – Merrill Lynch von neutral auf kaufen. Unter den Ölkonzernen Eni +0,1%. Saipem glänzt: +2,5 %, was sich zu +6 % von gestern summiert. Der Titel kehrt oberhalb der psychologischen Schwelle von 10 Euro zurück. Positiver Abschluss auch für Tenaris (+1,3%), das einen wichtigen Vertrag mit Statoil unterzeichnete. Saras (+4,72%) angetrieben durch den Anstieg der Raffineriemargen auf +5,60 Dollar/Barrel, dem höchsten Stand seit Jahresbeginn.
Positiv Telecom Italia (+0,51 %) trotz Ausschluss aus Nomuras Liste der bevorzugten TLC-Aktien.
