„Wohin geht die Wirtschaft? Die Herausforderungen vor uns.“: Nach dem jüngsten Einbruch der Börse und unserer Staatsanleihen hätte es keinen passenderen Moment geben können, um ein solches Thema anzusprechen. Und genau das geschah in Mailand in der von der Ruling Companies Association geförderten Diskussion zwischen drei großen Ökonomen wie Alberto Alesina, Lorenzo Bini Smaghi und Pier Carlo Padoan. Alle drei bestätigten, dass nach der großen Krise weltweit eine wirtschaftliche Erholung im Gange ist, wenn auch von Land zu Land unterschiedlich langsam.
Historisch gesehen ist die Erholung von Finanzkrisen länger und schwieriger als die Erholung von anderen Arten von Krisen. Dies ist auf die notwendige Rekapitalisierung der Banken und die langsame Erholung der Arbeitsmärkte zurückzuführen. Es entsteht ein unsicheres Bild. Die rohstoffgetriebene Inflation hat zugenommen. Die Arbeitslosigkeit bleibt hoch und erweist sich als die schwerwiegendste Folge der Rezession. Einige positive Anzeichen des Wachstums, das sich zunehmend selbst trägt: Zum ersten Mal seit Beginn der Krise sind die privaten Ausgaben der Haupttreiber auf der Nachfrageseite und nicht die Unterstützung durch fiskalische oder monetäre Initiativen.
Alberto Alesina, Professor an der Harvard University, äußert sich optimistisch: Die Krise könne Impulse für Strukturreformen geben, fiskalische Sparmaßnahmen könnten sich positiv auf das Wachstum auswirken und sogar die Wähler, die die Notwendigkeit verstehen, könnten Regierungen belohnen, die das Defizit reduzieren. Für Alesina müssen sofort fiskalische Anpassungen vorgenommen werden, die auf Ausgabenkürzungen statt auf Steuererhöhungen basieren und durch eine expansive Geldpolitik unterstützt werden. Aus nationaler Sicht kann ein hartes Manöver gut tun, aber um die Märkte zu beruhigen, muss es so schnell wie möglich erfolgen und nicht größtenteils bis 2013 verschoben werden: „Wenn ich Berlusconi wäre, würde ich ins Fernsehen gehen, um das zu sagen Manöver wird verstärkt und vorweggenommen".
Laut Pier Carlo Padoan, stellvertretender Generalsekretär und Chefökonom der OECD, stellt in den fortgeschrittenen Ländern die Aufmerksamkeit für Aufsichts- und Strukturpolitik neben geld- und fiskalpolitischen Instrumenten mittelfristig den wichtigsten Weg zum Wachstum dar. Padoan sagte weiter, dass die Korrelation zwischen Verschuldung und Wachstum negativ sei: „Länder mit hoher Verschuldung haben ein geringeres Wachstum und umgekehrt, wir müssen uns gleichzeitig mit Schulden- und Wachstumsproblemen auseinandersetzen.“ Aber wenn das selbsttragende Wachstum der fortgeschrittenen Länder schwach bleibt, werden die Nachfragequellen, die uns weltweit helfen können, die der Schwellenländer sein. Neben dem rasanten Wachstum letzterer beobachten wir ein Europa, das mit zwei unterschiedlichen Geschwindigkeiten voranschreitet: Auf der schnellsten Spur die Länder des Nordens, angetrieben von Deutschland, auf der anderen Seite die des Südens, die sich abmühen.
Für Lorenzo Bini Smaghi, Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank, besteht das Problem darin, dass einige Länder in Bezug auf die Kosten pro Arbeitseinheit nicht wettbewerbsfähig sind: „In einer Welt, in der Schwellenländer ziehen, wachsen diejenigen, die wettbewerbsfähig sind, stärker“. Laut Bini Smaghi ist einer der kritischsten Aspekte die direkte Ansteckung zwischen Staatsrisiko und Bankenrisiko: „In Italien ist die Korrelation zwischen den beiden Risiken aufgrund der hohen Staatsverschuldung und der hohen Staatsschulden der Banken hoch souverän wichtig".
Die Meinungen zu Griechenland gehen auseinander. Das eigentliche Problem ist für Alesina die Ansteckung gefährdeter Länder: „Wenn sie nicht da gewesen wären, hätte Griechenland folgenlos scheitern können.“ Gravierender ist nach Ansicht des Harvard-Ökonomen die wirtschaftlich langfristig gefährliche Abspaltung Deutschlands von den südeuropäischen Ländern. Für Bini Smaghi hingegen „ist es Wahnsinn, Staaten scheitern zu lassen. Griechenland ist eines der fortgeschrittenen Länder, in denen Staatsschulden die Grundlage für private Ersparnisse und das Funktionieren der Finanzmärkte sind. Ihr Scheitern würde zu politischen, sozialen und humanitären Problemen führen. Dem Staat muss geholfen werden, nicht zu scheitern, und die Lösung muss auf europäischer Ebene gefunden werden.“
