Haushaltsgesetze unter Marktbeobachtung: Von Frankreich bis Italien sind Anleger unzufrieden. Hier erfahren Sie, warum Staatsanleihen so unerbittlich sind: Wer überlebt und wer nicht.

Die Märkte reagieren alles andere als erfreut darüber. wie Regierungen Auf der ganzen Welt organisieren sie ihre Finanzen und sie demonstrieren es, indem sie zu verkaufen Was ist das Lebenselixier des Ganzen?öffentliche AusrüstungStaatsanleihen. Doch wie die Jahre der großen Finanzkrisen – von Lehman Brothers bis Griechenland vor fast zwanzig Jahren – gezeigt haben, … Es schlägt für die Regierungen selbst fehl. weil Investoren höhere Renditen für den Kauf von Staatsanleihen fordern, die sie als weniger zuverlässig einstufen, was folglich die Stimme der Kosten der Schuldenwas die Angelegenheit noch komplizierter macht. Alle Regierungen haben mit den Problemen zu kämpfen. gemeinsames Übel der steigenden Energiekosten aufgrund des Anstiegs der Ölpreise infolge des Krieges im Nahen Osten, den die Zentralbanken durch Zinserhöhungen einzudämmen versuchen, während sich mit dem Beginn der Wahlen politische Umwälzungen am Horizont abzeichnen, angefangen mit den US-Zwischenwahlen im nächsten Monat und endend mit den für 2027 geplanten Europawahlen.

„Ich würde es noch nicht als Krise bezeichnen, aber es sieht so aus, als ob es das Potenzial dazu hätte“, sagte er. Reuters George Lagarias, Chefökonom bei Forvis Mazars: „Wenn sich diese Situation noch ein paar Wochen hinzieht, dann werden wir über eine Anleihenmarktkrise sprechen.“

Der Anstieg der Renditen von Staatsanleihen hat Auswirkungen auf die Zinssätze. Finanzierung, die Unternehmen benötigen und deshalb Sogar Aktienmärkte werden bestraft.

Frankreich: Die Renditen zehnjähriger ausländischer Staatsanleihen erreichten den höchsten Stand seit 2002, der Renditeabstand zu Bundesanleihen lag bei 150 Basispunkten. Lecornus Vorgehen ist unbefriedigend.

In Europa überrascht am meisten das Ausmaß, in dem die Investoren den lang erwarteten französischen Haushalt nicht gebilligt haben: nach den vom Premierminister genannten Details. Sebastian Lecornu Französische Staatsanleihen wurden weiter verkauft, wodurch sich der Abstand zu ihren deutschen Pendants (die weiterhin als Benchmark gelten) heute Morgen auf fast 150 Basispunkte vergrößerte – der größte Stand seit der Eurokrise 2012. Die Rendite der zehnjährigen OAT lag bei rund 5 Prozent und damit auf dem höchsten Stand seit 2002. Die französische Regierung hat ein Plan vorgestellt Um das Haushaltsdefizit drastisch zu reduzieren, werden die Details eines 54 Milliarden Euro schweren Interventionsprogramms dargelegt. Rund 60 % der Haushaltsmittel sind für Ausgaben vorgesehen, wobei Kürzungen bei besonders sensiblen Ausgabenposten wie Renten, Gehältern im öffentlichen Dienst und staatlich finanziertem Krankheitsurlaub vorgenommen werden sollen. Der Haushaltsentwurf muss bis Ende Dezember verabschiedet werden, um die Notwendigkeit von Notstandsgesetzen zu vermeiden.

'SItalien, Da der Ministerrat voraussichtlich am Freitagabend die Haushaltsabweichung bekannt geben und die neuen Haushalte für 2027 und 2028 vorlegen wird, fordern Anleger eine Rendite von 4,70 % auf die zehnjährige italienische Staatsanleihe (BTP), den höchsten Wert seit Oktober 2023, mit einem Spread von 123 Basispunkten. Gerüchten zufolge sollen die Gesamthaushalte 28 Milliarden Euro betragen: 14 Milliarden Euro im Jahr 2027 und 14 Milliarden Euro im Jahr 2028 (jeweils 7 Milliarden Euro für Energie und 7 Milliarden Euro für Verteidigung). Italien wird sein Engagement für … bekräftigen. das Defizit reduzieren bis 2026 unter der von der EU festgelegten Höchstgrenze liegen und, wie erwartet, die Veröffentlichung der neue Wirtschaftsprognosen mehrjährige Überprüfung Die Wachstumsprognosen für dieses Jahr steigen. Damit würde der Wert von den im April erwarteten 0,6 % auf rund 1 % steigen.

Und in Deutschland, Spanien, Griechenland und Großbritannien?

gleiche Deutschland Da die Regierung Merz nach den Landtagswahlen, die unliebsame Parteien und eine von einer schwer angeschlagenen Industrie belastete Wirtschaft offenbarten, unter Druck steht, liegt die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe bei 3,45 % – ein Wert, der seit April 2011 nicht mehr erreicht wurde. In Europa Spanien, deren Anleger das gute Wirtschaftswachstum schätzen, das es schafft, die Rendite zehnjähriger Anleihen bei 4,09 % zu halten, mit einem begrenzten Abstand zur deutschen Bundesanleihe. 65 Basispunkte. Aber auch die GriechenlandDas Land, das sich inzwischen von der Krise vor fast zwanzig Jahren erholt hat und von den Ratingagenturen gefördert wird, weist eine zehnjährige Anleiherendite von 4,50 % auf, weniger als 100 Basispunkte über Deutschland und 20 Basispunkte besser als Italien: Es wird erwartet, dass seine Staatsverschuldung unter die Italiens sinken wird. Vereinigtes Königreich Die Kosten für dreißigjährige Kredite erreichten erstmals seit 1998 6 %. Auch die Renditen von Staatsanleihen stiegen. Japanisch Langfristig gesehen haben sie ein über mehrere Jahrzehnte reichendes Hoch erreicht.

US-Arbeitsmarktdaten werden heute erwartet: Details zu den Lohnausgaben

Wie sieht es mit US-Staatsanleihen aus? Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg gestern auf 5,34 % – den höchsten Stand seit 2002 – im Vorfeld des heutigen Arbeitsmarktberichts, der die Marktstimmung beeinflussen könnte. Prognosen gehen von einem Zuwachs von 90.000 Stellen außerhalb der Landwirtschaft im September aus, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich stabil bei 4,1 % bleibt. Ein starker Arbeitsmarktbericht könnte Spekulationen auf eine zweite Welle steigender Arbeitslosigkeit wiederbeleben. Zinserhöhung durch die Federal Reserve In diesem Monat liegt der Anteil aktuell nur bei 25 %. Doch die Indikatoren richten sich auch auf die LöhneDenn ein Anstieg dieser Zahlen könnte die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Straffung erhöhen, was sich negativ auf die Märkte auswirken würde.

In welche Vermögenswerte kann man sich noch flüchten? Gold hat seinen Status als unantastbarer Staat verloren.

Was sind also die Vermögenswert Investoren können finden Schutz Und jetzt? Die großen Klassiker erleben gerade ein Comeback. Franco Swizzero al DollarLetztendlich, auf der Suche nach dem geringsten Übel, verbesserten sich sogar US-Staatsanleihen gestern Abend. Der US-Dollar-Index, der den Wert der Währung gegenüber sechs anderen Währungen, darunter dem Euro und dem Schweizer Franken, misst, steht bei 101,89, nachdem er den höchsten Stand seit April 2025 erreicht hat, und steuert auf den Abschluss der dritten Gewinnwoche in Folge mit einem Plus von 0,9 % zu. Im Gegensatz dazuDer Euro verliert an Boden bei 1,248 US-Dollar und damit auf dem niedrigsten Stand seit Mai 2025. Stattdessen ist das, was bisher der sichere Hafen schlechthin war, Sie, Es verlor seine Vormachtstellung genau wegen des hohen Dollarwertes und wird heute Morgen mit 4.181,59 Dollar pro Unze notiert, was einem Verlust von über 2 % seit Wochenbeginn entspricht.

in TaschenDa Unternehmen mit durch die gestiegenen Renditen erhöhten Finanzierungskosten konfrontiert sein werden, halten die Anleger weiterhin an dem fest, was sie erwarten. Sektor der künstlichen Intelligenz Der Technologiesektor setzt seinen Aufwärtstrend an den Aktienmärkten fort. Selbst gestern, inmitten einer der heftigsten Turbulenzen am Anleihemarkt, glänzte er dank Micron Technology, deren Aktien aufgrund besser als erwarteter Umsatzprognosen um 3 % zulegten. Anthropic hingegen, unbeeindruckt von den Spannungen, plant einen Börsengang bereits Mitte November mit hervorragenden Bewertungen.