Am Dienstag, dem 5. Oktober, genehmigte der Rai-Vorstand die Ausgabe einer neuen Anleihe im Wert von 300 Millionen bis Ende des Jahres auszustellen. Dies ist die zweite Finanztransaktion dieser Art, die der öffentlich-rechtliche Rundfunk nach der vorherigen von Luigi Gubitosi im Mai 2015 im Wert von 350 Millionen durchführte. Diese Operation galt damals als großer Erfolg und stieß mit einem erwarteten Kupon von 1,5 % sofort auf großes Interesse von Investoren, die Anträge stellten, die das Vierfache des ursprünglichen Gesamtwerts überstiegen und über eine Milliarde und 800 Millionen Euro erreichten. Ziel der Emission war einerseits die durch hohe Zinsen (über 4%) belastete Verschuldung zu entlasten und andererseits die Probleme der Restrukturierung des Immobilienvermögens der Gesellschaft mit einem substanziellen Liquiditätsanteil anzugehen.
Auf die Anleihetransaktion von 2015 folgte ein Jahr lang die Notierung von RaiWay, dem Unternehmen, dem die Rai-Signalübertragungsnetze gehören, das auch einen erheblichen Teil der Gewinne in die Kassen der Viale Mazzini einbrachte, gegen den Verkauf eines erheblichen Teils, der 30 % seines Vermögens .
Von den vorherigen Transaktionen waren alle Details, Voraussetzungen und beabsichtigte Verwendung der auf dem Markt gesammelten Anleihen bekannt, während wir anstelle dieser aktuellen derzeit nur wissen, was von der ADN-Agentur gemeldet wird, die lautet, dass es sich um eine handelt Frage von „ein Anleihedarlehen mit fünfjähriger Laufzeit“ und dass „der spezifische Zinssatz für die nächste Rai-Anleihe zum Zeitpunkt der Emission vom Markt festgelegt wird“. Nun muss gesagt werden, dass das öffentlich-rechtliche Radio- und Fernsehunternehmen vor einem sehr heiklen wirtschaftlichen und finanziellen Scheideweg steht. In den letzten Wochen hat die MISE den Geschäftsplan 2018-21 „gestempelt“, mit dem sie Rai zu dem „Medienunternehmen“ bringen möchte, über das sie seit einiger Zeit debattiert. Dieser Plan (der außerdem noch auf die unverbindliche Validierung durch die parlamentarische Kontrollkommission wartet, die noch nicht ganz klare "Richtungen" ausdrücken könnte) beruht auf einer Architektur von Ressourcen im Wert von rund 500 Millionen, die zwischen denjenigen aufgeteilt werden, die der Entwicklung strategischer Initiativen gewidmet sind für 370 Millionen (einschließlich der Verpflichtungen aus dem Servicevertrag: englischsprachige und institutionelle Kanäle) und Ressourcen für die Finanzierung strategischer Initiativen für rund 130 Millionen. Wie wir schon oft auf FIRSTonline geschrieben haben, muss Rai viel tun angesichts von Ressourcen, die in Bezug auf Lizenzgebühren tendenziell stabil und in Bezug auf Werbung rückläufig sind.
Mit diesen Prämissen ist bisher überhaupt nicht klar, was die Zwecke der Rai-Anleihe 2019 sind. Einerseits müssen, wie einige von uns befragte Quellen behaupten, die neuen Mittel verwendet werden, um die Anleihe zu „tilgen“. früheres Darlehen u „Kreditrahmen offen halten“; andere argumentieren stattdessen, dass sie dazu bestimmt sein könnten, die Fragilität des Industrieplans angesichts weiterer noch nicht vollständig absehbarer Kostenbelastungen sowohl in Bezug auf die technologische Konformität als auch in Bezug auf redaktionelle Verpflichtungen robuster zu unterstützen.
Schließlich ist all dies Teil einer sehr wichtigen politischen und wirtschaftlichen "Wette": derjenigen, die im Programm der aktuellen Regierung enthalten ist, die in Punkt 11 die Reform des gesamten Telekommunikationssystems und damit die Neudefinition des Telekommunikationssystems vorsieht Gewicht der einzelnen Sektoren, der Marktanteile, der mächtigen Neuerungen, die seit dem vorangegangenen Gasparri-Gesetz von 2004 und dem nachfolgenden Romani-Dekret von 2007 bis heute mit dem grassierenden OTT eingetreten sind. Inzwischen ist auf dem audiovisuellen Markt ein Sturm mit immer noch unvorhersehbaren Ergebnissen losgetreten, und das Herzstück des Wettbewerbs sind die wirtschaftlichen Ressourcen, die die verschiedenen Konkurrenten einsetzen können.
