তেল ও গ্যাসের দাম বাড়ছে, এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো তাদের নীতি পরিবর্তন করছে: সুদের হার বাড়ছে, অন্যদিকে বন্ড ও সোনার দাম কমছে। আর ডলারের কী হবে?

মূলগুলি বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো, যারা সবাই এই সপ্তাহে একটি অস্বাভাবিক বিষয় নিয়ে একত্রিত হয়েছিল কাকতালীয়, তারা নিজেদেরকে খুঁজে পেল দ্রুত এবং প্রবলভাবে পরিবর্তন করুন তাদের ঠিকানা এবং তাতে সম্মত হতেপ্রস্তুত থাকুন যেকোনো উত্থানের মোকাবেলা করতে মুদ্রাস্ফীতি বিরূদ্ধে আরও কঠোর নীতি: দীইরানের সাথে যুদ্ধের তীব্রতা বৃদ্ধি প্রকৃতপক্ষে মধ্যপ্রাচ্যের গুরুত্বপূর্ণ জ্বালানি অবকাঠামোকে ঝুঁকির মধ্যে ফেলেছে এবং ঠেলে দিয়েছে আমি জ্বালানির দাম বাড়াচ্ছি। তবে, আমরা এমন এক পরিস্থিতিতে রয়েছি যেখানে বিশ্ব অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, কারণে শুল্ক বোমা ট্রাম্প কর্তৃক বাদ দেওয়া হয়েছে, এটি এখনও অনিশ্চিত এবং তাই কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোকে আরও বড় ঝুঁকি এড়াতে তাদের নীতিগুলো সতর্কতার সাথে পরিচালনা করতে হবে। মুদ্রাস্ফীতিউচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং পরিমিত প্রবৃদ্ধি।

বুধবার থেকে শুরু হচ্ছে ইরানি হামলা বিশ্বের বৃহত্তম গ্যাস প্ল্যান্টে ব্যাপক ক্ষতিসাধন করেছে কাতার এবং অন্যদের আঘাত করে উপসাগরীয় অবকাঠামোএর গ্যাস স্থাপনাগুলোতে ইসরায়েলি হামলার পর। এই হামলাগুলো বিশ্ব অর্থনীতিকে আরও বেশি ঝুঁকির মুখে ফেলবে। শক্তি সরবরাহের দীর্ঘমেয়াদী ক্ষতিগতকাল তেলের দাম ব্যারেলপ্রতি প্রায় ১২০ ডলারে ফিরে এলেও, আজ তা ১১০ ডলারের নিচে স্থির হচ্ছে।

কিন্তু এখন অনুভূতিটা হলো যে বলদগুলো পালিয়ে গেছে গভীর ছাপ রেখে যাবে, এমনকি যদি যুদ্ধটি আজ অপ্রত্যাশিতভাবে শেষও হয়ে যায়: এই সংঘাত সরবরাহ শৃঙ্খল ব্যাহত উদ্যমী এবংজ্বালানি সংকটের দীর্ঘ ছায়া দ্রবীভূত হওয়া থেকে অনেক দূরে।

সঙ্গে সঙ্গে এই সপ্তাহে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর নীতি দ্রুত পরিবর্তনসুদের হার কমানোর সম্ভাবনা থেকে শুরু করে নীতি কঠোর করার সম্ভাবনা পর্যন্ত, সব বাজারই প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে, কিন্তু বিশেষ করে চাপ রয়েছে বন্ড বাজার এবং তারপরেস্বর্ণ। এটা ডলার বরং, সুদের হার বাড়লে যা বাড়ার কথা, তা কমে যাচ্ছে কারণ... ফেড সকলের মধ্যে সবচেয়ে কম “কঠোর” বলে প্রমাণিত হয়েছে। এই সপ্তাহে তার প্রতিপক্ষরা।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো একমত: মুদ্রাস্ফীতির আসন্ন বৃদ্ধি সুদের হার দিয়ে নিয়ন্ত্রণ করতে হবে।

এই সপ্তাহে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জাপান, গ্রেট ব্রিটেন, কানাডা এবং ইউরোজোনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর—কার্যত গোষ্ঠী-সাত-এর পাশাপাশি আরও কয়েকটি ক্ষুদ্র অর্থনীতির ব্যাংকের—কার্যসূচি একে অপরের সাথে মিলে গিয়েছিল।

পোড়া মহামারী সময়কাল এখনও জ্বলছে এবং এর পরেও গৃহীত সমালোচনা কোভিড-পরবর্তী মূল্যবৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণে অনেক দেরি করে ফেলার পর, যা পরবর্তীতে ২০২২ সালে রাশিয়ার ইউক্রেন আগ্রাসনের কারণে আরও তীব্র হয়েছিল, এবার মুদ্রানীতি কর্মকর্তারা দৃঢ়প্রতিজ্ঞ বলে মনে হচ্ছে। মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রাখুনদৃষ্টি দিয়ে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিএখনও অসংলগ্ন, একটি "মুদ্রাস্ফীতিঅথবা মন্দা ও মূল্যবৃদ্ধির সংমিশ্রণ।

La ফেডারেল রিজার্ভ ব্যবহার এবং ব্যাংক অফ কানাডা বুধবার তাদের দুজনেরই আছে হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে আগ্রহের বিষয় অপরিবর্তিত, এরপরে গতকাল। ব্যাংক অফ জাপান, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সুইজারল্যান্ড এবং সুইডেন একই সুরে। তবে, তারা এটা স্পষ্ট করে দিয়েছে যে তারা সতর্ক রয়েছে এবং উদ্বিগ্ন যে...ক্রমবর্ধমান জ্বালানির দাম উদাহরণস্বরূপ, যদি এটি পরিবারগুলোকে অতিরিক্ত অর্থ চাইতে বাধ্য করতে শুরু করে, তাহলে তা সমগ্র অর্থনীতি জুড়ে মুদ্রাস্ফীতির ঢেউ সৃষ্টি করতে পারে। উচ্চ মজুরি, ক্রয়ক্ষমতা হারানোর ভয়।

ইসিবি: মুদ্রাস্ফীতির জন্য ঊর্ধ্বমুখী ঝুঁকি এবং প্রবৃদ্ধির জন্য নিম্নমুখী ঝুঁকি

মধ্যপ্রাচ্যের যুদ্ধ পরিস্থিতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে আরও অনিশ্চিত করে তুলেছে, যার ফলে মুদ্রাস্ফীতির ঊর্ধ্বমুখী ঝুঁকি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির নিম্নমুখী ঝুঁকিগতকাল বলা হয়েছে ইসিবিসিদ্ধান্ত পরবর্তী সংবাদ সম্মেলনে, ইসিবি-র সভাপতি ক্রিস্টিন Lagarde তিনি আরও বলেন যে ইউরোজোন স্থিতিস্থাপক এবং যে কম মুদ্রাস্ফীতি বর্তমান পরিস্থিতি এটিকে ‘একটি বড় চলমান ধাক্কা’ মোকাবেলার জন্য ‘সুবিধাজনক অবস্থানে’ রেখেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক চলতি বছরের জন্য তার মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস সংশোধন করে ২.৬%-এ উন্নীত করেছে, যা তার ২% লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে বেশি, এবং প্রকাশিত দৃশ্যকল্পের উপর ভিত্তি করে এই ধাক্কা সাময়িক প্রমাণিত হলে মুদ্রাস্ফীতি আবার কমতে পারে, কিন্তু সমস্যা অব্যাহত থাকলে আগামী বছর তা বেড়ে ৪.৮% হতে পারে। সংঘাতের দ্রুত সমাধান না হলে, ইসিবি-র নীতি নির্ধারকরা এপ্রিলে আলোচনা শুরু করতে পারেন এবং জুনে তাদের পরবর্তী বৈঠকে নীতি আরও কঠোর করতে পারেন বলে গতকাল ইসিবি কর্মকর্তারা জানিয়েছেন। রয়টার্স কিছু উৎস থেকে।

ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড: সুদের হার অপরিবর্তিত রাখাই সঠিক সিদ্ধান্ত।

মুদ্রা নীতি কমিটির সর্বসম্মত সিদ্ধান্তের বিষয়ে মন্তব্য করতে গিয়ে ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড সুদের হার অপরিবর্তিত রাখতে, ব্যাংক অফ ইংল্যান্ডের গভর্নর, অ্যান্ড্রু বেইলি, তিনি বলেন, যুক্তরাজ্যে মুদ্রাস্ফীতির অব্যাহত প্রভাবের বিষয়ে ব্যাংকটিকে ব্যবস্থা নিতে হবে। তবে, তিনি আকার পরিবর্তন করা হয়েছে le প্রত্যাশা বাজার সংক্রান্ত একটি তীব্র আঁটসাঁট মুদ্রানীতি, কারণ বাজারের অংশগ্রহণকারীরা বছরের শেষ নাগাদ দুইবার ২৫-বেসিস-পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়টি আগেই ধরে নিয়েছিল, যেখানে বৈঠকের আগে মাত্র একবার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করা হয়েছিল। ব্রিটিশ সম্প্রচারকদের দেওয়া এক সাক্ষাৎকারে বেইলি বলেন, "আমরা সুদের হার বাড়াবো কি না, সে বিষয়ে তাড়াহুড়ো করে সিদ্ধান্তে না আসার জন্য আমি সতর্ক করব।" "আমরা আজ একটি খুব স্পষ্ট বার্তা দিয়েছি: সুদের হার অপরিবর্তিত রাখাই সঠিক অবস্থান।"

টোকিওতে, গভর্নর ব্যাংক অফ জাপানকাজুও উয়েদা বলেছেন, যদি তেলের আকাশছোঁয়া দামের কারণে প্রবৃদ্ধির ওপর নেতিবাচক প্রভাব সাময়িক প্রমাণিত হয় এবং তা ব্যাংকের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য লক্ষ্যমাত্রা অর্জনে বাধা সৃষ্টি না করে, তবে ব্যাংক অফ জাপান (বিওজে) স্বল্পমেয়াদী সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা উড়িয়ে দেবে না। এক সংবাদ সম্মেলনে উয়েদা বলেন, "আমাদের মনে রাখতে হবে যে সাম্প্রতিক ঘটনাপ্রবাহ এমন এক সময়ে ঘটছে যখন কোম্পানিগুলো ইতিমধ্যেই সক্রিয়ভাবে পণ্যের দাম ও মজুরি বাড়াচ্ছে, যা থেকে বোঝা যায় যে তারা ইউক্রেন যুদ্ধের পরের সময়ের চেয়েও আরও আগ্রাসীভাবে খরচ গ্রাহকদের ওপর চাপিয়ে দিচ্ছে।"

এমনকি গভর্নরও ব্যাংক অফ কানাডাটিফ ম্যাকলেমও একই ধরনের মতামত ব্যক্ত করেছেন: “যদি জ্বালানির দাম বেশি থাকে, আমরা এর প্রভাবকে ছড়াতে এবং দীর্ঘস্থায়ী মুদ্রাস্ফীতিতে পরিণত হতে দেব না,” তিনি বলেন।

এই সপ্তাহে একমাত্র যেটি ইতিমধ্যেই হার বাড়িয়েছে, কিন্তু তা প্রত্যাশিতই ছিল, সেটি হলো... রিজার্ভ ব্যাংক অফ অস্ট্রেলিয়া যা এটিকে গত ১০ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে নিয়ে গিয়েছিল এবং মুদ্রাস্ফীতির একটি “উল্লেখযোগ্য” ঝুঁকির বিষয়ে সতর্ক করেছিল। পরিবর্তে, ব্রাজিলের কেন্দ্রীয় ব্যাংকপ্রধান অর্থনীতিগুলোর মধ্যে অন্যতম সর্বোচ্চ সুদের হার থাকা সত্ত্বেও, দেশটি বিচক্ষণতার সাথে ২৫ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমিয়ে বেঞ্চমার্ক রেট ১৪.৭৫%-এ নামিয়ে এনেছে। নিচের কাটা যেমনটা প্রাথমিকভাবে প্রত্যাশা করা হয়েছিল।

ফেড: ২০২৬ সালে দুইবার সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা থেকে অপেক্ষায় থাকা

অবশেষে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভই একমাত্র প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংক হিসেবে আবির্ভূত হয়েছে, যেটি এ বছর সুদের হার বাড়াবে বলে আশা করা হচ্ছে না। ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে ইরানের বিরুদ্ধে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইসরায়েলের মধ্যে যুদ্ধ শুরু হওয়ার আগে বিনিয়োগকারীরা প্রত্যাশা করেছিলেন যে... দুটি হার কমানো এই বছর ফেড কর্তৃক। তারা এখন এগুলোর একটিকে একটি সুদূরপ্রসারী সম্ভাবনা হিসেবে বিবেচনা করছে, এবং অন্যান্য প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর পূর্বাভাস আরও বেশি সীমাবদ্ধ হয়ে উঠেছে।

সর্বত্র সরকারি বন্ডের সুদ বৃদ্ধি পাচ্ছে।

La সীমাবদ্ধ হার পর্যালোচনা ট্রিগার করেছে একটি বিশ্বব্যাপী বন্ড বাজারে ধস এবং ফলস্বরূপ ক্রমবর্ধমান ফলন, বিশেষ করে স্বল্পমেয়াদী মেয়াদের ক্ষেত্রে, যা সরকারি সুদের হার বৃদ্ধির প্রতি সবচেয়ে সংবেদনশীল। ব্রিটিশ সরকারের বন্ড স্বল্পমেয়াদে, গতকাল ছিল রেকর্ড শুরুর পর থেকে তাদের অন্যতম বাজে একটি দিন, অপরদিকে পারফরম্যান্স মার্কিন ট্রেজারি সিকিউরিটিজ এক পর্যায়ে, দুই বছরের ইল্ড ২০ বেসিস পয়েন্টের বেশি বেড়ে গিয়েছিল। আজ সকালে, সরকারি বন্ডের ইল্ড... অস্ট্রেলিয়ানরা বেঞ্চমার্কগুলো প্রায় ১৫ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, অপরদিকে দুই বছরের বন্ডের ইল্ড নিউজিল্যান্ডবাসী তারা প্রায় এক বছরে তাদের সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছিল।

ইউরোপে এর কর্মক্ষমতা 2 বছরের BTP আজ সকালে ২%-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়ে ২.৮৯% হয়েছে, যা একই মেয়াদের জার্মান বন্ধন এর ফলন ২.৪% বেড়ে ২.৪৩% হয়েছে এবং ফরাসি ওটের ফলনও ২.৪% বেড়ে ২.৭৮% হয়েছে।

দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ইল্ডও বেড়েছে। ১০-বছর মেয়াদী ইউকে গিল্টসের ইল্ড আগের দিনের ক্লোজিং প্রাইস (+২.১৭%) থেকে ১০ বেসিস পয়েন্টের বেশি বেড়ে ৪.৮৪৮%-এ দাঁড়িয়েছে, যা সর্বোচ্চ ৪.৯০৯%-এ পৌঁছে একটি নতুন ৫২-সপ্তাহের রেকর্ড তৈরি করেছে। ১০-বছর মেয়াদী ইউএস ট্রেজারিসের ইল্ড বেড়ে ৪.২৭৯%-এ পৌঁছেছে, যা গত দুই মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ, এবং ১০-বছর মেয়াদী জার্মান বান্ড তার দুই বছরের সর্বোচ্চ ২.৯৪৪%-এর কাছাকাছি রয়েছে।

টানা তৃতীয় সাপ্তাহিক দরপতনের দিকে যাচ্ছে স্বর্ণ। রুপার দামও কমেছে।

অদূর ভবিষ্যতে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কমে যাওয়ায়,স্বর্ণ রেকর্ডিং শুরু হচ্ছে ছয় বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় সাপ্তাহিক ক্ষতি২৮শে ফেব্রুয়ারি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইসরায়েল ইরানের ওপর হামলা চালানোর পর থেকে মূল্যবান এই ধাতুটির মূল্য প্রতি সপ্তাহে কমেছে, যা মোট -১০% হ্রাস পেয়েছে। যদিও সোনাকে প্রায়শই মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে বিবেচনা করা হয়, ক্রমবর্ধমান সুদের হার এর প্রবণতাকে প্রভাবিত করে। এর আকর্ষণ কমানোকারণ ধাতুটি কোনো প্রতিদান দেয় না।

টেকনিক্যাল ক্রয়ের ফলে আজ সকালে সোনার দাম সামান্য বেড়েছে, কিন্তু তা আবার নিম্নমুখী হচ্ছে। টানা তৃতীয় সাপ্তাহিক পতনআজ সকালে স্পট সোনার দাম ০.৬% বেড়ে প্রতি আউন্স ৪,৬৭৫.২৩ ডলারে দাঁড়িয়েছে, কিন্তু এর সাথে সাপ্তাহিক ৭% সংশোধন, সাম্প্রতিক দিনগুলিতে ৫,০০০ ডলারের বেশি স্পর্শ করার তুলনায়। একই গতিবিধি রূপা যা এক সপ্তাহে ১০ শতাংশেরও বেশি দর হারিয়ে প্রায় ৭৩ ডলারে স্থির হয়েছিল।

তবে ডলারের দরপতন হচ্ছে। কেন?

একটি পৃথক আলোচনা প্রাপ্য ডলার যা এই সপ্তাহে কয়েক মাসের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছানোর পর, একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদ হিসেবে তার ভূমিকা পুনরায় ঝেড়ে ফেলছিল এবং সার্বিকভাবে আর্থিক বিধিনিষেধের আবহের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে, আজ তার পরিবর্তে মাটি হারান ঠিক এই কারণেই প্রতিপালিত শেষ পর্যন্ত দেখা গেল সবচেয়ে কম "যুদ্ধবাজ" অন্যান্য সবকিছুর পরিপ্রেক্ষিতে, ইউরো, ইয়েন, পাউন্ড এবং সুইস ফ্রাঙ্ক ডলারের বিপরীতে সপ্তাহ শেষে শক্তিশালী অবস্থানে থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। ইউরোযদিও আজ $১.১৫৭২-এ সামান্য দুর্বল হয়েছে, সপ্তাহের শুরু থেকে এটি ১.৩% বেড়েছে। ইয়েন, প্রতি ডলারে ১৫৮.৪৭ টাকায় লেনদেন হচ্ছে, যা ০.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং জিবিপিযা ১.৩৪২০ ডলারের কাছাকাছি রয়েছে, তা ১.৫% বেড়েছে।

এর সূচক ডলার আজ ডলারের দাম ০.১%-এরও কম বেড়ে ৯৯.৩৫-এ স্থির হয়েছে এবং সপ্তাহটি ১.১% পতনের মধ্য দিয়ে শেষ হওয়ার পথে রয়েছে, যা জানুয়ারির শেষের পর থেকে এর সবচেয়ে বড় পতন। তা সত্ত্বেও, অনেক বিশ্লেষক মনে করেন যে দীর্ঘস্থায়ী পতনের সম্ভাবনা কম। তিনি বলেন, "যুদ্ধ যত দীর্ঘায়িত হবে, মার্কিন ডলারের মূল্য তত বাড়বে, কারণ ক্রমবর্ধমান অনিশ্চয়তা থেকে উদ্ভূত নিরাপদ আশ্রয় সম্পদের চাহিদা এবং যুক্তরাষ্ট্র একটি জ্বালানি রপ্তানিকারক দেশ হওয়ার কারণে এটি লাভবান হবে।" রয়টার্স ক্যারল কং, কমনওয়েলথ ব্যাংক অফ অস্ট্রেলিয়ার মুদ্রা কৌশলবিদ।