"للوهلة الأولى كانت مجرد خطوة صغيرة إلى الأمام. ولكن كان لا يزال من الكافي جر وول ستريت إلى معلم تاريخي ”- فاينانشال تايمز فقد الثقة بالنفس التقليدية في مواجهة السجل الأكثر إثارة للدهشة في a اتسم الموسم المالي بالتجاوزات.
الثلاثاء مؤشر S&P 500، الأكثر تمثيلا لبورصة الولايات المتحدة ، ارتفع إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق ، وإن كان ذلك بخطوة متواضعة للأمام بمقدار ربع نقطة فقط. بالمقارنة مع أدنى مستوياته في 23 مارس ، فقد اكتسب المؤشر a زيادة 54٪، الطفرة التي حطمت فعليًا أقصر ركود في التاريخ الأمريكي ، وهو الركود الذي كان ينبغي ، وفقًا للخبراء ، أن يميز الأسواق حتى ديسمبر على الأقل.
باختصار ، كان السقوط وجيزًا. لكن في وول ستريت ، في الوقت الحالي ، لا يحتفل الكثيرون. في يوم السجلات تحديدًا ، تكون العناوين التي تم إغلاقها في المنطقة السلبية أكثر عددًا من تلك التي تحتوي على علامة الجمع. وإذا نظرت إلى الإحصائيات ، تجد ذلك 40٪ من تداول الأوراق المالية المدرجة اليوم دون مستوى 19 فبراير، قبل أن يغزو Covid-19 دوائر البورصة الأمريكية. في الواقع ، الأسعار في المتوسط أقل بنسبة 7 في المائة مما كانت عليه في ذلك الوقت. باختصار ، في الوقت الحالي كان الأمر على وشك نصف ازدهار التي تركت الكثير من الكلام. كيف يمكن للمرء أن يتحدث عن ارتفاع إذا كانت صناديق التحوط ، أي المشغلين الأكثر خبرة وخبرة في السوق ، تبكي البؤس؟ مثل هذا العملاق شركاء M3التي تمكنت من تحقيق أرباح رائعة حتى في أصعب السنوات (+ 32٪ في عام 2009) هذه المرة تكبدت خسارة 13٪ منذ بداية العام. خطأ البنوك ضحايا هذا التعافي الغريب الذي تكافح فيه شركات الائتمان في مواجهة الصعوبات الاقتصادية.
إذن ما هو سبب التجمع؟ "انتعاش السوق من منطقة" الدب "في وقت قياسي - أصبح ممكناً بفعل التحفيز المالي والنقدي قوة غير مسبوقة وقوة أسهم التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة ". وفقًا للمدير حارس أنواري ، هذا هو تفسير الانتعاش ، "بدون هذين العاملين - كما يقول - لم تكن الأسهم لتنتعش بهذه السرعة ، حيث تسبب الوباء المستمر في إفلاس ملايين الشركات". كن حذرا ، باختصار ، لإزالة الشروط المتساهلة بشكل استثنائي التي تدعم قوائم الأسعار. ومن هنا جاءت التوقعات بشأن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي والتي من شأنها أن تؤكد الموقف المتشائم للبنك المركزي في المساء. "الخبر السار بالنسبة للمستثمرين في الأسهم هو أن البنوك المركزية ليست في عجلة من أمرها لإزالة الظروف السائبة ،" يوضح المحلل.
ولكن الأهم من ذلك ، أن الزيادات ترجع إلى دورية صغيرة من الأبطال ، بدءًا من الخمسة الكبار: أمازون ، وأبل (التي وصلت اليوم إلى قيمة سوق الأسهم الستراتوسفير 2 تريليون دولار) ، وفيسبوك ، ومايكروسوفت وألفابت. دورية تزن الآن أكثر من 20 في المائة من القائمة ، وهو تركيز للقوة الاقتصادية لم نشهده في وول ستريت منذ عام 1980. تفاحالتي تبلغ قيمتها الآن أكثر من 2 تريليون دولار ، ارتفعت بنسبة 60٪ في الربع الثاني. أمازونالتي احتفلت أمس بارتفاعها بنسبة 4,1٪ ، تآكلت حصتها في منافسة وول مارت (-0,7٪) على الرغم من النتائج المرضية. نفس البرنامج النصي لـ Alphabet و Facebook.
Ma ألا تزيد هذه الزيادة المركزة من خطر التعرض للهشاشة؟ لم يتم قول ذلك نظرًا لأنه ، كما يوضح مديرنا ، "في هذا السياق ، لا توجد استثمارات أخرى يمكن أن تقدم عوائد أفضل من الأسهم". في الواقع ، من المفيد مقارنة عوائد مؤشر الأسهم (3,8٪) مقابل سندات الخزينة (3,1٪). باختصار ، ليست وول ستريت فقط أفضل حالاً من مين ستريت. لكن في مؤشر سوق الأسهم عليك أن تفعل ذلك التمييز بين الفائزين الرقميين (القلائل) وبقية الاقتصادالذي يقف بفضل المساعدات. اتجاه يميل إلى التركيز ، إذا فكر المرء في ازدهار تسلا أو إلى شركات التكنولوجيا الحيوية المنخرطة في السباق للحصول على اللقاحات التي تساوي الآن مضاعفاتها مقارنة بأبطال الكيمياء أو الإلكترونيات أنفسهم.
