إذا كان أول 100 أيام تمثل مرحلة مهمة لأي إدارة ، وهذا صحيح أكثر في حالة رئاسة ترامبفي ظل غموض برنامجه الانتخابي والاستفزازات المستمرة التي صاحبت حملته الرئاسية. كرر ترامب مرارًا وتكرارًا أن إحدى خطواته الأولى ستكون نقلب إصلاح الرعاية الصحية، مطلوب بشدة من قبل رئاسة أوباما ، ويريدون البناء جدار على الحدود المكسيكية. ومع ذلك ، ستكون هناك قرارات أخرى من شأنها أن تحفز انتباه الأسواق المالية ، التي كانت حتى الآن خيّرة جدًا تجاهها.
أولا يجب على الرئيس تقديم اقتراح الميزانية لعام 2018 إلى الكونغرس. نظرا لاستعداده ل تقليل العبء الضريبي, أي تحفيز اقتصادي إضافي سيؤدي إلى زيادة العجز العام في الناتج المحلي الإجمالي، والذي يبلغ حاليًا حوالي 3,2٪. لذلك سيكون من الضروري فهم حجمها الاستثمار في البنية التحتية وهو ما وعد به الرئيس الجديد مرارًا وتكرارًا.
ثانيًا ، سيتعين على ترامب تقديم تفاصيل ملفه الإصلاح الضريبي، تم الإعلان عنه مرارًا وتكرارًا في الأشهر الأخيرة. هذا يجب أن يوفر ل جذرية تخفيض الضرائب على دخل الأشخاص الطبيعيين أن الشركات. سوف يرى السابق بقوة انخفاض الاسعار الضرائب التي يمكن أن تتراوح من سبعة (10 ، 15 ، 25 ، 28 ، 33 ، 35 و 39,6) إلى ثلاثة (10 ، 20 ، 25) جنبًا إلى جنب مع عنصر هام زيادة في الخصومات، والتي سيتم جمعها من 6.300 دولار إلى 25.000 دولار للأفراد ومن 12.600 دولار إلى 50.000 دولار للمتزوجين.
أيضا الأعمال ستشهد انخفاض معدلهم من 35٪ إلى 15٪، يقابله جزئيًاالقضاء على العديد من الخصومات، بما في ذلك حساب الفائدة ، والذي ربما لن يرضي النظام المصرفي. الشركات متعددة الجنسيات لديها أيضا إمكانية إعادة الأرباح المتراكمة في الخارج دفع نسبة 10٪ فقط.
كل هذا ، وفقًا لمركز السياسة الضريبية ، من شأنه أن يؤدي إلى نمو الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 155٪ خلال العشرين سنة القادمة في غياب خفض حاد في الإنفاق العام ودون الأخذ بعين الاعتبار ارتفاع تكلفة الفائدة على الدين والآثار الاقتصادية الكلية للمناورة (زيادة الاستهلاك والادخار ولكن أيضًا مزاحمة الاستثمارات).
ومع ذلك ، فإن الجانب الأكثر إثارة للجدل في الإصلاح الضريبي هو الجانب السيئ السمعة ضريبة الحدود الرئيسية. باختصار ، سيكون الأمر يتعلق باستبعاد الصادرات من القاعدة الضريبية (وفي النسخة الأكثر تطرفًا أيضًا الاستثمارات) والسماح بخصم التكاليف المحلية فقط وبالتالي ليس للواردات.
وفقًا لبول رايان ، عضو اللجنة الانتقالية لترامب وأحد الداعمين الرئيسيين للإصلاح ، فإن هذا من شأنه أن يوائم التشريعات الأمريكية مع تشريعات العديد من البلدان ، التي تفضل الصناعة المحلية وتشجع الصادرات. ومع ذلك ، فإن مثل هذا النهج ، من ناحية ، ينطوي على خطر الاستفزاز ارتفاع حاد في قيمة الدولار (20٪) ، والتي من شأنها أن تحيد جزئيًا الآثار الإيجابية للقاعدة الضريبية الجديدة ، من ناحية أخرى دفع العديد من البلدان إلى اتخاذ تدابير انتقامية (بنك عالمي). علاوة على ذلك ، سيكون لكل الإصلاح بعض تأثيرات إعادة التوزيع غير العادية لصالح بعض القطاعات والطبقات الميسورة.
ثالثًا ، سيتعين على ترامب أن يقرر الإجراء الذي سيتخذه ضد كليهما المعاهدات التجارية انتُقد مرارًا خلال الحملة الانتخابية (الشراكة عبر المحيط الهادئ - Tpp واتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية - Nafta) ، وبشكل أكثر عمومية بشأن السياسات التجارية التي تريد الولايات المتحدة تبنيها على أساس ثنائي.
هذه يمكن زيادة انخفاض تدفقات التجارة الدولية، التي لم تبدأ بعد أزمة 2007/2008 في النمو مرة أخرى كما كانت من قبل ، عندما أصبحت محركًا للتنمية العالمية. قد يكون التأثير الركودي للتدابير الحمائية أقوى في حالة الأعمال الانتقامية من البلدان ذات السوق المحلية الكبيرة جدًا مثل الصين وألمانيا وربما أوروبا ، إذا كانت الأخيرة تتمتع بالقوة السياسية للرد.
لذلك سيناريو مليء بالعديد من الأمور المجهولة يمكن أن يقصر شهر العسل الذي يتمتع به العديد من الرؤساء. على نحو فعال الأسواق المالية، بعد مخلفات ما بعد الانتخابات ، يمكن توقع الآثار السلبية للسياسات التي ينفذها ترومع قبل أن تمارس هذه آثارها الحقيقية وقبل كل شيء بوقت طويل قبل ما يتوقعه الكثيرون اليوم.
يتم نشر هذا النص أيضًا على الموقع lavoce.info.
