تظل المهمة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي هي مراقبة التضخم. إنها الرسالة التي مفادها أن جان كلود تريشيه ، عشية وداعه من المركز الأول في البنك المركزي بعد ثماني سنوات ، كان ينوي ترك إرث لماريو دراجي. وهكذا كانت التوقعات بحدوث انخفاض في معدل الخصم مخيبة للآمال. يبدو ، حسب الفاينانشيال تايمز ، أن قرار المديرية اتخذ بالأغلبية. في النهاية ، أكثر من القلق بشأن زيادة الأسعار التي شوهدت في سبتمبر ، كان هناك اعتبارات سياسية وزنها: أي تغيير مفاجئ للغاية في الاتجاه فيما يتعلق بالزيادة المقررة في يوليو كان من شأنه أن يعطي إحساسًا بموقف غير منتظم وغير آمن من جانب البنك المركزي. وبهذه الطريقة ، فإن البنك محكوم عليه بالتوقف المحتمل حتى فصل الشتاء. يبدو من الصعب ، باستثناء ظروف استثنائية حقًا ، أن ماريو دراجي يريد تنصيب إدارته بخفض في تكلفة المال ، تحت وطأة طوربيدات قادمة من الصقور التي لا تفتقر بالتأكيد إلى أوروبا.
ومع ذلك ، فقد اتخذ مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي قرارات ذات أهمية إستراتيجية كبيرة ، وهي القرارات الملموسة الوحيدة أثناء انتظار صندوق إنقاذ الدولة الذي طال انتظاره للحصول على القوة النارية التي وعد بها في يوليو: تمويل العمليات "على الصنبور" حتى 10 يوليو المقبل ؛ قرضان طويل الأجل (في عمر 12 و 13 شهرًا) في ديسمبر ؛ ، المعاملات ذات العائد الثابت لسبعة أيام على الأقل حتى يوليو 2012. بالإضافة إلى ذلك ، شراء السندات المغطاة بدءًا من نوفمبر مقابل 40 مليار يورو في المرحلة الابتدائية ، والأهم من ذلك ، في المرحلة الثانوية ، وذلك لتجنب "الاختناقات" الخطيرة " فى السوق. البورصات ، المحبطة ، تخفف من الارتفاعات. لكن بدون دراما: ارتفع المؤشر في ميلانو بنسبة 0,8٪ ، يليه مؤشر فرانكفورت بنسبة + 0,6٪. أفضل باريس + 1,3٪ ولندن + 1,8٪ مجلفن بالمحفزات التي وعد بها ميرفين كينج ، حاكم بنك بو.
ولكن ، بخلاف هذه الإجراءات ، أرسل تريشيه إشارات سياسية واضحة. في برلين ، حيث عُقد اجتماع مجلس الإدارة اليوم ، أكد رئيس البنك المركزي الأوروبي أن سجل البنك المركزي في مكافحة تكلفة المعيشة أفضل من سجل البنك المركزي الألماني. طريقة جيدة للرد على أولئك الموجودين في الجمهورية الفيدرالية الذين هاجموا الرئيس لقرار التسرع في إنقاذ بونوس و Btp بالفعل في أغسطس. لكن تريشيه كرر أيضًا أنه ليس من اختصاص البنك المركزي الأوروبي استبدال الحكومات أو حتى المشاركة الأقل في الصندوق ، وخلط احتياطياته مع تلك التي تدفعها الولايات. وهكذا ، فإن البنك المركزي ، على عكس ما حدث للاحتياطي الفيدرالي ، يدافع عن استقلاليته. ولكن ، مثل ما قاله بن برنانكي أمام الكونجرس الأمريكي ، فإن تريشيه حريص على إعلان أنه "لا يمكننا استبدال الحكومات. لقد تحملنا مسؤولياتنا في الأوقات الصعبة ". باختصار ، فإن خطر حدوث ركود يلوح في الأفق بشكل كبير. "النمو في منطقة اليورو - كما يقر - سيكون معتدلاً للغاية". لكن سيكون من غير المجدي محاربة الركود بأسلحة التوسع النقدي وحدها. وأضاف أن الدول لديها إمكانية تمويل صندوق إنقاذ الدول بنفسها ".
ومع ذلك ، حذر المركز الأول في Eurotower المنتهية ولايته من مخاطر التضخم "المرتفع وسيظل فوق 2٪ في الأشهر المقبلة". يتم التأكيد على أن المخاطر التي تهدد النمو هي في الجانب السلبي.
