تشهد شركة Telecom Italia انخفاضًا حادًا في ساحة Piazza Affari تحسباً لـ الإفراج عن حسابات الربع الأول التي سيقدمها الرئيس التنفيذي Luigi Gubitosi إلى السوق يوم الثلاثاء ، بينما تخشى السوق من توقف المفاوضات مع Open Fiber لإنشاء شبكة ثابتة واحدة. انخفضت الأسهم بنسبة 2,6٪ ، لتصل إلى 0,4511 يورو ، وهو أدنى مستوى منذ خمس سنوات.
يجتمع مجلس إدارة شركة Telecom Italia بعد ظهر يوم الإثنين للموافقة على أرقام الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، وهي الأرقام التي ستوضحها الإدارة العليا للشركة للمجتمع المالي يوم الثلاثاء والتي ترى تقديرات المحللين انخفاضًا حادًا مع احتمال انخفاضها. 6٪ على الهاتف الثابت.
ولكن ما يحافظ على الانتباه هو أيضًا ، أو قبل كل شيء ، مستقبل شبكة الاتصالات ومشروع الاندماج المثير للجدل مع Open Fiber. على وجه الخصوص ، ما أبقى المستثمرين في حالة ترقب هي الشائعات التي نشرت خلال عطلة نهاية الأسبوع من قبل Sole 24 Ore والتي بموجبها توقف الحوار بين الشركتين لمدة شهرين. يبدو أن الاجتماع الأخير لمناقشة خيارات التكامل المحتملة كان قريبًا من اجتماع جمعية الاتصالات في 29 مارس. كانت المناقشات ستتوقف من ناحية حول محيط المواجهة ومن ناحية أخرى من ناحية أخرى من المشكلات التي يجب مواجهتها في متابعة فرضية التكامل التام. من الناحية العملية ، يجب قبول الدمج بين شبكة الاتصالات وشبكة الألياف الضوئية المفتوحة من قبل جميع المساهمين في الشركتين مع شركتي Telecom التي تعتزم الاحتفاظ بالسيطرة على الكيان الجديد. من بين العوائق المحتملة الأخرى هناك أيضا مكافحة الاحتكار التي يمكن أن تمنع العملية (أو تكييفها على التزامات محددة) رؤية إحياء الاحتكار على الشبكة الثابتة - لم تعد الشبكة النحاسية بل الألياف.
أخيرًا ، هناك أيضًا عقدة ما يسمى بالمناطق البيضاء (إلى فشل السوق) حيث فازت Open Fiber بمناقصات Infratel بشرط أن تظل مشغلًا بالجملة فقطتحت طائلة فقدان الامتياز. وفقًا لشركة Telecom ، يمكن حل المشكلة عن طريق الإبقاء على شركة مخصصة على قيد الحياة ، في حين أن Open Fiber لديها شكوك قوية حول هذا الموضوع.
ميديابانكأ ، مع ذلك ، لا يزال يعتقد أن أسهم الاتصالات تستحق الشراء (الحكم متفوق مع هدف سعر 0,76 يورو). وعلقت عصابة الأعمال قائلة: "قد يكون عام 2019 أخيرًا العام الذي سيتم فيه تنفيذ مشروع شركة شبكة" ، مضيفة أنه من المرجح أن تظل شركة Telecom مساهماً رئيسياً في الشركة المنفردة الجديدة. أضاف محللو Mediobanca أن "الوثيقة الخاصة بالعملية يمكن أن تكون الخطوة الأولى تليها بيع أو عرض أسعار من قبل Tim لحصة من الشبكة" ، مشيرين إلى أنهم طوروا مشروعًا يتبع نموذج Inwit ، شركة الأبراج من مجموعة Telecom التي تم إدراجها في السنوات الماضية في Piazza Affari.
وهم يجادلون بأن هذه الخطوة ستسمح لتيم بتخفيض ديونها. كما أنه سيجعل من الممكن جذب اهتمام المستثمرين المؤسسيين ، وخاصة أولئك الذين يركزون على البنية التحتية. يمكن أن يؤدي الجهد المشترك لتطوير الألياف إلى تسريع العملية وتوفير المال. سيكون هذا خبرًا سارًا للاتصالات والألياف المفتوحة وأيضًا للبلد "، هذا ما خلص إليه خبراء Mediobanca الذين يرون أن صفقة الشبكة فرصة لخلق قيمة.
Ma الصورة السياسية غير مؤكدة أكثر من أي وقت مضى ولا يبدو أن الحكومة ، المساهم في Telercom Italia بنسبة 10٪ تقريبًا من خلال CDP ، عشية الانتخابات الأوروبية لعام 2019 لديها القوة لمعالجة مثل هذه القضية الحساسة. سنتحدث عنها مرة أخرى ، إن وجدت ، بعد الانتخابات.
