من المؤكد أن الأسبوع الذي يبدأ اليوم سيبقى في الأذهان لفترة طويلة ، لأنه في غضون أيام قليلة ، سيتم تنفيذ المستقبل القريب للأسواق المالية وكذلك لليورو وأوروبا. ثلاثة تعيينات يمكن أن تغير مسار عام 2015: في المالية ولكن أيضًا في الاقتصاد والسياسة الأوروبية.
الموعد الأول ، وهو بالفعل لهذا اليوم ، يمثله الاختبار المضاد للتسونامي السويسري في الأسواق. كانت الخطوة المفاجئة من قبل البنك الوطني السويسري لفصل الفرنك عن اليورو معطلة ، مع استغلال العملة السويسرية التي ارتفعت بأكثر من 20٪ في ساعات قليلة ، مع خسارة بورصة زيورخ 14٪ ، مع تأثير العدوى. في دولتي (سلوفينيا وكرواتيا) الأكثر تعرضاً للرهون بالفرنك ، مع تصدع السماسرة الأوائل وخسائر فادحة على فرنك البنوك العالمية الكبرى. ولكن - هذا هو الشيء - بعد التأثير الأولي ، أين سيستقر سعر الصرف بين الفرنك السويسري واليورو؟ وهل سيعود المستثمرون إلى المراهنة على الأسهم الممتازة في زيورخ عن طريق شراء الأسهم بأسعار منافسة أم أن فقدان القدرة التنافسية للساعة السويسرية ، والشركات الصيدلانية والميكانيكية والغذائية متعددة الجنسيات ستؤثر على سوق الأسهم لفترة طويلة؟ هذه أسئلة ستستغرق وقتًا للحصول على إجابة شاملة ، ولكن منذ يوم الخميس الماضي كان هناك المزيد من الأسئلة المجهولة في الأسواق. الأمر الذي يثير قلقنا بشكل وثيق والذي يعتبر في الوقت الحالي لصالحنا ، بالنسبة للمسافرين عبر الحدود والشركات والتجار الإيطاليين في المناطق الحدودية ، والذين يظل مستقبلهم مع ذلك محاطًا بالضباب لأنه لا أحد يعرف حقًا كم من الوقت الوضع الحالي سوف تستمر.
ومع ذلك ، فإن الموعد الأكثر انتظارًا لهذا الأسبوع هو يوم الخميس 22 يناير عندما يجتمع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ، حيث من المرجح أن يطلق الرئيس ماريو دراجي التيسير الكمي على النمط الأوروبي ، أي برنامج كبير لمشتريات الدولة ، بما في ذلك الإيطالي. والأسبانية ، والتي ستغرق النظام المالي بالسيولة الجديدة. بطبيعة الحال ، لا يكفي أن نقول Qe وستتحول أعين الأسواق إلى التفاصيل: كم سيستثمر البنك المركزي الأوروبي ، وفي أي أفق زمني ، ومن سيتولى مسؤولية السندات ، وما هي الأوراق المالية التي سيتم شراؤها؟ التفاصيل هي التي تصنع الفارق. ولكن ليس هناك شك في أن التيسير الكمي يمثل نقطة تحول ذات تأثيرات كوكبية ستعزز بالتأكيد الأسواق المالية ، حتى لو تم بالفعل اعتبار هذه الخطوة أمرًا مفروغًا منه ، ويمكن أيضًا الشعور بآثارها المفيدة على الاقتصاد. على الأقل بشكل غير مباشر. درس الاقتصاديون من جميع أنحاء العالم منذ فترة طويلة العلاقة بين التيسير النقدي لبنك الاحتياطي الفيدرالي وإحياء النمو الأمريكي ، ولكن دون التوصل إلى استنتاجات لا لبس فيها. يقال إن السيولة الوفيرة التي ضخها الاحتياطي الفيدرالي إلى السوق كانت أحد الأسباب الرئيسية للنمو الأمريكي. وهذا الشك ينطبق بشكل أكبر على أوروبا ، ولكن هناك شيء واحد مؤكد: Draghi's Qe يولد بالتأكيد الثقة بين المستثمرين وهذا الأصل الثمين ، الذي يفتقر إليه حتى الآن في إيطاليا كما في أوروبا ، يمكن أن يعطي دفعة للاستثمار والاستهلاك. على أي حال ، إنه أحد الأصول.
ثم يصل - وهو الموعد الثالث الحاسم في الأسبوع - هناك الانتخابات اليونانية المقرر إجراؤها يوم الأحد المقبل. تتفق جميع استطلاعات الرأي عشية اليوم على الإشارة إلى زعيم اليسار الراديكالي ، تسيبراس ، باعتباره الفائز المحتمل في أثينا ، ولكن أيضًا في تسليط الضوء على أن سيريزا لن تحصل على الأغلبية المطلقة ، وبالتالي سيتعين عليها التحالف مع مؤيدين آخرين- القوى السياسية ذات التوجه الأوروبي. ماذا سيكون موقف الحكومة اليونانية الجديدة فيما يتعلق باليورو وفيما يتعلق بالالتزامات التي تم التعهد بها مع الترويكا لدعم الدين العام؟ من المحتمل أن تكون أثينا قادرة على انتزاع بعض التنازلات بشأن أسعار الفائدة وتمديد سداد ديونها ، لكن بشرط ألا تلغي تمامًا سياسة الصرامة المالية المتفق عليها سابقًا مع أوروبا. باختصار ، إنه أمر جيد يمكن أن يخرج عن متناول الجميع ويخيف الأسواق. إن هروب رأس المال واندفاع اليونانيين إلى فروع البنوك لسحب ودائعهم وأزمة السيولة الناتجة عن اثنين من البنوك اليونانية الكبرى ليست علامة جيدة وتصور بشكل كبير حالة عدم اليقين بشأن الوضع.
من حل القضايا الثلاث لهذا الأسبوع (سويسرا والبنك المركزي الأوروبي واليونان) سوف نفهم ما ينتظرنا المستقبل. دون أن ننسى أنه اعتبارًا من 29 كانون الثاني (يناير) ، أي الأسبوع المقبل ، سنبدأ التصويت لانتخاب رئيس الجمهورية الجديد ، الذي سيتوقف عليه مستقبل الهيئة التشريعية ومستقبل الحكومة ومستقبل الإصلاحات. يكفي أن نستنتج أن يناير 2015 سيترك بصماته ولا يمكن نسيانه بسهولة. الأيام الحارة تنتظرنا.
