التوجيه الأوروبي الملاءة المالية الثانيةعلى عاتقنا مراجعة اللوائح الاحترازية لشركات التأمين. ستدخل الأحكام حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من 2016 يناير XNUMX. ومع ذلك ، لم يتضح كل شيء بعد ؛ لا يزال موضوع السندات الحكومية الشائك يثير المناقشة.
كان عام 2003 ، أكثر من 10 سنوات مرت ، لذلك ، منذ أن بدأت المفوضية الأوروبية في اتخاذ الخطوات الأولى لتحديد القواعد التي يجب على شركات التأمين الالتزام بها من أجل حساب المخزن المؤقت لموارد رأس المال اللازمة كضمان لتنفيذ أعمالها. بعد سنوات من العمل ، في عام 2009 ، وافق البرلمان الأوروبي على المبادئ العامة لتوجيه الملاءة الثانية ، تاركًا تعريف تدابير التنفيذ ، أي تحديد المعايير التفصيلية اللازمة لتنفيذ المبادئ العامة ، إلى مرحلة لاحقة.
كان بالضبط في تعريف قواعد التطبيق هذه المعركة بين المنظمين وشركات التأمين أدت إلى سلسلة من المناقشات والتأجيلات التي تهدف إلى إيجاد "الإجراءات الصحيحة" التي يجب تطبيقها (نذكر أنه في الأصل كان ينبغي إطلاق النظام الاحترازي لعالم التأمين في عام 2013). تفاقمت الأزمة المالية المستمرة التي ساهمت في جعل السيناريو صعبًا.
في عام 2010 ، كانت مخاطر التخلف عن السداد يونان لقد هزت الأسواق المالية ولم تترك الملاءة الثانية غير مبالية أيضًا. في الواقع ، كانت الأزمة اليونانية بالتحديد هي التي تسببت في تشغيل المصباح الكهربائي طريقة تقييم المؤهلات الحكومية، والتي كانت تعتبر دائمًا خالية من المخاطر. ان يذهب في موعد السؤال عن كيفية تقييم هذه الأوراق المالية لأغراض احترازية لا يزال دون حل.
سلفاتور روسي، رئيس IVASS والمدير العام لبنك إيطاليا ، في مقابلة أجريت الأسبوع الماضي مع صحيفة وطنية معروفة ، قال إنه واثق من متانة ورسملة شركات التأمين الإيطالية مع الاعتراف بأن الكثير سيعتمد على المبادئ التوجيهية التي يجب أن تصدر Eiopa (هيئة التأمين والمعاشات المهنية الأوروبية) بشأن تقييمات السندات الحكومية: "سنرى ما سيحدث مع Solvency II في عام 2016 ، أيضًا لأنه في Eiopa لا يزال النقاش جاريًا ، ولا سيما بشأن التقييم لمخاطر السندات الحكومية فيما يسمى بالنماذج الداخلية ".
فيما يتعلق بمنصبه ، قال: "لقد اتخذنا دائمًا موقفًا شديد الحذر ودوافع تحليلية. بالتأكيد لا نعتزم أن نكون المدافع الرسمي عن السياسة المالية الإيطالية ، التي لا تحتاج إليها. نحن نطرح سؤالا من حيث المبدأ ، والتقنية: من المضلل ، وينتج عدم الاستقرار ، الشروع في إطار من القواعد العامة للتقلبات الهائلة التي لم نشهدها إلا منذ عامين. خاصة وأن التقلبات كانت تعتمد بشكل كبير على عامل خارجي يتعلق بالمجال الجيوسياسي "يتابع" كانت الأسواق تتكهن بشكل واضح بتفكك اليورو. كل ما يتطلبه الرئيس دراجي كان كافياً لوضع حد لهذه التكهنات. سيكون من الخطأ إدخال هذه التقلبات في نظام القواعد ”.
ما سيحدث سوف نفهمه في أيام ، من المؤكد ذلكتمتلك شركات التأمين الإيطالية حوالي 250 مليار من السندات الحكومية في محافظها. في حالة أن المبادئ التوجيهية الأوروبية تتطلب تقييم هذه الأوراق المالية وفقًا لمخاطرها ، فإن التأثير على السوق الإيطالية لن يكون غير مبالٍ بالتأكيد. لا يمكن استبعاد وجود حاجة لتعزيز رأس المال بشكل كبير.
