نقطة منتصف الطريق بعلامة الجمع لقوائم الأسعار الأوروبية وجيرسي بيازا أفاري الوردي. في النصف الأول من عام 2014 ، كانت عمليات الشراء بمثابة مكافأة لأسواق الأوراق المالية في القارة القديمة بدعم من السيولة المتدفقة من الدول الناشئة ، وتدخل البنك المركزي الأوروبي والتفاؤل بشأن النمو الناجم عن بعض علامات الانتعاش الخجولة. وهكذا ارتفعت فرانكفورت بنسبة 4,42٪ ، وباريس 4,9٪ ، و Eurostoxx 50 بنسبة 7,9٪. كانت لندن استثناءً ، حيث حدت المكاسب إلى + 0,59٪ على الرغم من البيانات الإيجابية الصادرة عن الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك ، جاء السباق من قوائم الدول المحيطية: قادت ساحة أفاري المكاسب بنسبة + 14,61٪ ، تليها مدريد + 12,29٪. حققت أثينا أداءً جيدًا أيضًا + 5,43٪ بينما دافعت لشبونة عن نفسها بتحقيق + 3٪ بينما خرجت البرتغال من خطة الترويكا البالغة 78 مليارًا وأصدرت أول قروض سندات مدتها 10 سنوات دون ضمان من اتحاد البنوك. بشكل عام ، زادت بورصات ميلانو ومدريد ولشبونة وأثينا رسملتها بمقدار 150 مليار يورو في الأشهر الستة. عبر المحيط ، حافظت وول ستريت على التفاؤل من خلال الجمع بين الأرقام القياسية والأرقام القياسية: إذا كان مؤشر داو جونز قد سجل تافهاً + 2,5٪ منذ بداية العام ، فإن مؤشر S&P 500 قد ارتفع بنسبة 7٪ على الإطلاق. قمم وناسداك يكسب 6,5 ٪. في المتوسط ، نمت جميع أسواق الأسهم العالمية بنسبة 2014٪ في النصف الأول من عام 6,4.
هل ستكون قوائم الأسعار قادرة على تحويل سباق الفصل الأول إلى ماراثون عام كامل؟ حتى الآن ، تغلبت البورصات على الأزمة الأوكرانية وتقلبات البيانات الكلية دون حدوث الكثير من الهزات ، مع استفادة إيطاليا أيضًا من تأثير رينزي وخفض الفارق إلى أقل من 160 نقطة أساس. لكن في الآونة الأخيرة ، أدت المخاوف المتزايدة بشأن النمو والتوترات الدولية في إيران والأرجنتين إلى تراجع الأسعار. جمدت البيانات الصادرة مؤخرًا عن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول التوقعات ، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 2,9٪. هذه هي النتيجة الأسوأ منذ عام 2009 والتي عزاها الكثيرون إلى الظروف الجوية الصعبة في تلك الفترة. على أي حال ، يبدو أن بيانات الاقتصاد الكلي التي تم إصدارها مؤخرًا قد أقنعت بالفعل المشغلين بانتعاش النمو. في هذا السيناريو ، استمر البنك المركزي الأمريكي بقيادة جانيت يلين كما كان متوقعًا مع التناقص التدريجي بينما توقع رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي ، جيمس بولارد ، رفع سعر الفائدة في وقت مبكر من بداية عام 2015. في أوروبا ، إنكلترا هي التي يخطط بالفعل لتحقيق قفزة إلى الأمام فيما يتعلق بتكلفة المال: فقد حذر محافظ بنك إنجلترا (BoE) ، مارك كارني ، الجميع من أنه بدءًا من نهاية هذا العام أو ، على أبعد تقدير ، من بداية العام المقبل ، سيتم رفع المعدلات في المملكة المتحدة من 0,5٪ الحالية إلى حوالي 2017٪ بحلول عام 2,50.
حتى في إيطاليا تتجه الأنظار إلى البيانات الاقتصادية: عزز انتظار إصلاحات حكومة رينزي الآمال في العودة إلى النمو ، مما أعطى زخماً لساحة أفاري. وبالتالي ارتفعت قائمة أسعار ميلانو مرة أخرى إلى 21 نقطة ، مسجلة + 14,6 ٪ (على الرغم من أنها لا تزال بعيدة عن سجل مارس 2000 البالغ 50 نقطة). لكن في الآونة الأخيرة ، أظهر Ftse Mib أيضًا بعض علامات الصعوبة. وأغلق المؤشر جلسته السابعة باللون الأحمر أمس (مشروطًا أيضًا ببدء اليوم زيادة الضريبة على الدخل المالي). بعد بعض الإشارات الخجولة المشجعة ، ينتظر السوق لفهم متى سيتحقق الانتعاش الاقتصادي. التي لا يبدو أنها تصل الآن. لم تطمئن البيانات الأخيرة حول الناتج المحلي الإجمالي: في الربع الأول من عام 2014 ، تحول الناتج المحلي الإجمالي إلى السلبية مرة أخرى مع انخفاض بنسبة 0,1٪ مقارنة بالربع السابق الذي انتهى بنمو بنسبة 0,1٪. وعلى أساس سنوي ، بلغ الانخفاض 0,5٪. وأمس فقط عدل معهد الإحصاء الدولي (Istat) التقديرات السابقة للنمو في الربع الثاني تنازليًا مشيرًا إلى تباين دوري متوقع بين -0,1٪ و + 0,3٪. وأوضح أن "تعافي وتيرة النشاط الاقتصادي يجب أن يكون تدريجياً أكثر مما كان متوقعاً في بداية العام". بعبارة أخرى ، بعد الرقم السلبي للربع الأول ، هناك خطر من عودة الاقتصاد الإيطالي إلى الركود ، وإغلاق الربع الثاني على التوالي مع الانكماش. يقول المحللون في الوقت الحالي إنهم لا يزالون إيجابيين ، ويتوقعون نموًا للجزء الثاني من العام في بورصة ميلانو بين 5٪ و 10٪.
حتى الآن ، كان انتعاش البنوك هو الذي دفع قائمة ميلانو إلى الأعلى، على الرغم من عنق الزجاجة للزيادات الرأسمالية التي اجتاحت القطاع تحسبا لاختبارات الإجهاد من البنك المركزي الأوروبي. تألق Bpm بشكل خاص مع زيادة 60٪ ، وكذلك Mps + 30٪ و Ubi + 28٪. حقق Intesa أيضًا أداءً جيدًا + 26٪ ، بينما وجدنا على مسافة أبعد أن Unicredit + 13,4٪ و Banco Popolare + 13,6٪.
إذا وسعنا نظرنا إلى جميع الأسهم المدرجة ، فقد حققت بعض الأسهم أداءً فظيعًا: Monto TV + 273٪ ، Telecom Italia Media Savings + 254٪ ، Cobra + 169٪ ، Bastogi + 145٪ ، Bialetti + 126٪ ، Screen Service +108 ٪ ، فينشر + 107٪. في أسفل الترتيب يوجد Yoox -39٪ ، Brunello Cucinelli -35٪ ، Kr Energy -32٪. من بين الأسهم الرئيسية ، نلاحظ أيضًا تراجع Salini Impregilo -26,6٪ ، و Mondadori -26,3٪ ، و Tod's -23,2٪.
كما دفع أداء 2014 العديد من الشركات نحو قوائم الأسعار. بعد الظهور الأول في بداية العام على Aim ، تصل عروض أسعار "الوزن" هذه الأيام: من Cerved إلى Fineco ، ومن Fincantieri إلى Sisal عبر شركة Rottapharm للأدوية. وقائمة الطلاب الجدد الطامحين طويلة بالفعل: القوائم للأشهر القادمة تعد بتحريك حوالي 10 مليارات من الاستثمارات. ولكن حتى هنا نرى أولى علامات التعب: فقد اضطرت Fineco إلى تحديد السعر عند الطرف الأدنى من النطاق بينما اضطرت Fincantieri حتى إلى خفض رأس المال المخصص في البداية للإدراج.
