العاصفة مستعرة في الأسواق العالمية. أغلقت وول ستريت الليلة الماضية أسوأ جلسة لها منذ سبع سنوات ، لكن الارتفاع في مؤشر فيكس ، ومؤشر الخوف (عند أعلى مستوياته منذ 2015) واتجاه العقود الآجلة للولايات المتحدة هذا الصباح في آسيا تشير إلى أن الوضع لم يتم السيطرة عليه بعد. ساهم تأثير التداول الإلكتروني في جعل اليوم أكثر دراماتيكية: تراجع مؤشر داو جونز يوم أمس بأكثر من 800 نقطة ، إلى حد تسجيل ذروة سلبية قدرها 1.600 نقطة.
مؤشرات التقلب ، المستقرة منذ سنوات ، ارتفعت بشكل كامل معًا ، مما تسبب في فوضى بين الصناديق التي تعمل ، أو تشتري الأسهم ، أو تبيعها ، اعتمادًا على التقلب المنخفض أو المرتفع. لقد حسبت UBS أنه يوجد في العالم مليارات ومليارات الدولارات المستثمرة في الأدوات القائمة على هذه الإستراتيجية. أعلنت "نومورا" الليلة إغلاق أحد هذه الصناديق بعد خسارة نحو 70٪ من أصولها.
السؤال هو ما إذا كنا نواجه تصحيحًا ، وإن كان عميقًا ، أم انعكاسًا في الاتجاه. الأول جيد ، كما يقول المعلقون الأمريكيون ، لأن الانحدار هذه المرة ، وللمفارقة ، ليس تأثيرًا للركود بل لحالة إيجابية ، وربما أكثر من اللازم ، للاقتصاد العالمي. تعافي الوظائف والأجور في كل من الولايات المتحدة الأمريكية (+ 2,9٪ أجور في يناير) وأوروبا (الميكانيكيون الألمان مضربون للمطالبة بالمزيد من المال وتقليص الوقت) جنبًا إلى جنب مع أمطار السيولة التي تصل إلى الشركات الأمريكية ، مع الولايات المتحدة الإصلاح الضريبي خلق الظروف لنمو التضخم. في مواجهة هذه الظاهرة ، فإن الاحتياطي الفيدرالي ، وهو الخوف من الأسواق ، يمكن أن يتفاعل من خلال تسريع الاتجاه نحو زيادة أسعار الفائدة.
لم يساعد التتابع في الجزء العلوي من البنك المركزي الأمريكي في طمأنة الأجواء بين جانيت يلين ، التي غادرتها بغرامة كبيرة ضد Wells Fargo ، البنك الذي أصلح الحسابات (مثال ممتاز لإيطاليا) ، وجيروم باول . في مواجهة رد الفعل العنيف هذا ومخاوف دونالد ترامب ، الواثق جدًا من توافق الآراء في البورصة ، من المرجح أن يمضي بنك الاحتياطي الفيدرالي بيد خفيفة.
سجل التقلب ، أحواض البيتكوين
في هذه الأثناء ، يغطي الرعد والبرق سماء الأسواق التي تبشر بالطقس السيئ أيضًا عند الافتتاح الأوروبي. ميزانية وول ستريت باهظة. أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا 4,15٪ ، وهو أكبر انخفاض منذ أغسطس 2011. ترك مؤشر Dow Jones (-4,6٪) الأرض عند الإغلاق 1.175 نقطة ، وانخفض مؤشر Nasdaq (-3,8٪) إلى ما دون 7 نقطة (6.967). انطلق مؤشر التقلب في وول ستريت فيكس ، وأغلق عند 37 نقطة ، وهو مستوى لم نشهده منذ أكثر من عامين: + 115٪.
تعثرت أسواق الأسهم في آسيا ، واكتسحت في نفس الموجة الهبوطية التي أطاحت بوول ستريت. هونج كونج تخسر 5٪. تايبيه 5,5٪. انخفض مؤشر CSI300 لأسهم شنغهاي وشينزن بنسبة 3٪. سيول - 2,7٪. مومباي -3٪. بدأت البورصة اليابانية في الإغلاق بنسبة 5٪ تقريبًا ، مع ضعف أحجام التداول عن متوسط آخر ثلاثين يومًا. أعيد اكتشاف الين كأصل آمن ، وارتفع مقابل الدولار عند 108,8.
يتعافى الدولار ويتم تداوله عند أعلى مستويات الجلسة: تجاوز 1,241. لم تستغل Bitcoin الهبوط. على العكس من ذلك: انخفضت العملة المشفرة إلى أقل من 6.000 نقطة ، وهو اليوم السادس على التوالي من الانخفاض.
في غضون ساعات قليلة ، عادت السندات إلى كونها أصول الملاذ الآمن ، محبوبة ومرتفعة القيمة ، بينما اعتُبرت الأسبوع الماضي مبالغًا فيها بشكل مخيف: انهار العائد على سندات الخزانة لمدة 2,67 سنوات إلى 2,86٪ ، من XNUMX٪ في اليوم السابق.
تم تداول نفط برنت عند 66,8 دولارًا أمريكيًا للبرميل هذا الصباح ، بانخفاض 1,2 ٪.
أوروبا تستعد لمواجهة تسونامي. ميلان أقل من 23 ألف نقطة
بداية الأسبوع باللون الأحمر للقوائم الأوروبية أيضًا ، حتى لو كانت بمعدلات أقل تقلبًا بكثير مما هي عليه في الولايات المتحدة في الوقت الحالي. لكن الأسواق تستعد الآن لمواجهة تسونامي المبيعات القادمة من الأسواق الأمريكية. وفي ميلانو ، أسوأ الأسواق ، أغلق المؤشر جلسة أمس دون 23.000 ألف نقطة عند 22.821 نقطة بتراجع نسبته 1,64٪. خسائر فادحة أيضًا في باريس (-1,48٪) ولندن (-1,44٪). حددت فرانكفورت الانخفاض إلى 0,76٪.
في غضون ذلك ، تستمر الإشارات الإيجابية في الوصول من الاقتصاد الحقيقي ، والتي أغفلها المشغلون تمامًا يوم أمس: قفز مؤشر PMI للخدمات في يناير إلى مستوى قياسي بلغ 57,7 نقطة منذ يوليو 2007). لم يكن لمؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو في يناير تأثير أفضل ، حيث وصل إلى 58,8 نقطة فوق 58,1 في ديسمبر وأفضل من الإجماع الذي تم تحديده عند 58,6.
دراجي يحذر بشأن اليورو القوي
كانت الرسالة التي أطلقها ماريو دراجي خلال جلسة الاستماع في البرلمان الأوروبي مطمئنة أيضًا: قال رئيس البنك المركزي الأوروبي إن اقتصاد منطقة اليورو يتوسع باطراد ، مع معدلات نمو أعلى من المتوقع ، أعلى بكثير من إمكاناته. لكن دراجي لم يفشل في توجيه تحذير للولايات المتحدة: "رياح معاكسة جديدة - كما قال - جاءت من التقلبات الأخيرة في سعر الصرف ، والتي تتطلب تداعياتها على توقعات استقرار الأسعار على المدى المتوسط مراقبة دقيقة".
حذر خبراء البنك المركزي الأوروبي ، في فصل من النشرة الشهرية ، من أن منطقة اليورو يمكن أن تتأثر بالإصلاح الضريبي الأقصى البالغ حوالي 1500 تريليون دولار على مدى 10 سنوات الذي قدمه الرئيس دونالد ترامب في الولايات المتحدة ويمكن لبعض الدول الأوروبية رؤيته. تآكل قاعدتهم الضريبية.
BTPs أكثر صلابة من الأسهم. ينتشر في 130
استعادت سندات الحكومة الإيطالية بالفعل خسائرها الأولية في الصباح ، وأغلقت الجلسة بحركة طفيفة ، أفضل من سندات البنوك والشركات. تحسن أداء القروض قصيرة الأجل مما أدى إلى انحدار منحنى العائد. صمد السبريد Btp / Bund جيدًا بين 130 و 135 نقطة أساس. بلغ العائد على BTPs 2,01٪ (-2 نقطة أساس). تعزز السندات ذات العشر سنوات: انخفض العائد إلى 0,73٪ من 0,76٪ عند إقفال الجمعة.
بلغت مشتريات الأوراق المالية في القطاع العام الإيطالي من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك إيطاليا كجزء من التيسير الكمي 3,421 مليار يورو في يناير ، وهو رقم أقل بكثير من 7,958 مليار في ديسمبر.
يقدم صندوق GIP 2,3 مليار لإيطاليا
تخاطر بورصة إيطاليانا بخسارة أحد أكثر الاكتتابات الأولية الواعدة لعام 2018. وقد تقدم الصندوق الأمريكي Gip (شركاء البنية التحتية العالمية) بأصول تبلغ 40 مليار دولار عرض بقيمة 1,9 مليار يورو لشركة Italo (بالإضافة إلى 400 مليون ديون) لشركة Italo ، شركة النقل بالسكك الحديدية التي توشك على تقديم طلب عرض الأسعار. تم الإعلان عن ذلك من قبل المساهم المسيطر ، Ntv ، موضحًا أن العرض ينتهي في الساعة 17 مساءً يوم 7 فبراير وأن شركة Italo قد حددت اجتماع مجلس الإدارة اليوم في الساعة 15 مساءً لتقييم حالة العملية التي تهدف إلى الإدراج في البورصة وإجراء الفحوصات في نطاق اختصاصها فيما يتعلق بالعرض.
يتضمن العرض أيضًا خيارًا للمساهمين الحاليين لإعادة استثمار ما يصل إلى 25٪ كحد أقصى من العائدات المتأتية من البيع وفقًا لنفس الشروط مثل أي عملية شراء من قبل GIP. يأمل الصندوق أيضًا أن يحتفظ الرئيس الحالي لوكا كورديرو دي مونتيزيمولو والمدير الإداري فلافيو كاتانيو بدوريهما في إيتالو.
استمرار انزلاق ليوناردو على اليابسة
أثرت الانخفاضات على جميع قطاعات السوق الإيطالية إلى حد معين: الصناعية والمصرفية و TLC في الصدارة. يبرز سقوط ليوناردو الجديد (-4,5٪) بشكل خاص في سلة الفيشات الإيطالية الممتازة. خفض باركليز السعر المستهدف إلى 10 يورو. لكن في بداية الجلسة ، تراجع السهم إلى 8,95 يورو ، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2016.
FCA في حالة سقوط حتى ولو تم الترويج لها من قبل S&P
أغلقت Fiat Chrysler بانخفاض حاد عند 18,13 يورو ، على الرغم من رفع S&P تصنيفها إلى BB + من BB في فترة ما بعد الظهر ، مع نظرة مستقبلية إيجابية. إن التصرف الطائش الذي بموجبه تنوي وزارة العدل الأمريكية فرض غرامات باهظة على شركة تصنيع السيارات الإيطالية الأمريكية المرتبطة بالانتهاكات المزعومة للوائح انبعاثات الديزل في الولايات المتحدة كان له تأثير كبير.
وتراجع سهم فيراري أيضا (-2,3 بالمئة إلى 101,35 يورو). أكد Equita توصية الشراء ، لكنه خفض السعر المستهدف إلى 110 يورو من 120 يورو. روج جميع الوسطاء تقريبًا للحسابات المعلنة حديثًا عن طريق رفع الهدف أو التوصية. كان الاستثناء هو سوسيتيه جنرال ، الذي كرر حكم البيع بتحديد سعر مستهدف قدره 66 يورو. تراجعت الأسهم الأخرى لمجموعة أجنيلي: Exor -3,28٪ ، Cnh Industrial -3,61٪.
بين الصناعيين ، انخفض سهم Pirelli أيضًا (-2,63٪). على الجانب الإيجابي ، برز Brembo (+ 0,4٪).
في التربة الإيجابية STM فقط
بدلاً من ذلك ، أغلقت Stm في المنطقة الإيجابية (+ 0,70٪). استعادت المجموعة الإيطالية الفرنسية كل الخسائر الأولية الثقيلة وأغلقت عند 18,62 يورو. عند الافتتاح ، انخفض إلى أقل من 18 يورو. كان جعل التحول ممكناً هو صدى زيادة عرض Broadcom العدائية على Qualcomm إلى 146 مليار دولار (بما في ذلك الديون).
اليوم BIG DAY OF INTESA ، CREVAL BOUNCES
كما هو الحال في بقية أوروبا ، تراجعت البنوك والمؤسسات المالية. أسوأ سهم في القطاع كان Banco Bpm (-3,56٪). تسليط الضوء على Intesa (-1,03٪) تحسبا ل عرض المخطط الصناعي اليوم. أكثر الوسطاء تفاؤلاً بشأن المعهد هو Credit Suisse (تصنيف متفوق وهدف 3,40 يورو).
Down Unicredit (-2,11٪) الذي سيعلن الرصيد يوم الخميس. ويقدر إجماع المحللين ربحا صافيا قدره 5,2 مليار يورو مع مراعاة مكاسب رأس المال المرتبطة ببيع بايونير بما يعادل 2,1 مليار يورو.
مقابل الاتجاه ، Creval (+ 5,04٪) الذي أصدر نتائج أعلى من التوقعات. في الربع الرابع وحده ، حقق البنك ربحًا صافياً قدره 70,8 مليون "تماشياً مع أهداف استرداد الربحية الكامنة في خطة العمل" ، كما جاء في ملاحظة. في المساء أعلنت شركة Hoskins Partners السيطرة على 5,06٪.
أيضا في ضوء بيم (+ 6,25٪) الذي نفى الإشاعات عن زلزال محتمل في الإدارة العليا بتوجيه من المساهم الجديد أتستور.
من بين الزيادات القليلة ، UnipolSai (+ 0,49٪) التي رفعت عليها JP Morgan السعر المستهدف إلى 2,3 من 2,27 يورو.
ضعيف الوسيط. يختار دوري كرة القدم MEDIAPRO
كان قطاع الإعلام والاتصالات ثقيلًا ، بدءًا من ميدياست (-1,47٪). كما باعت شركة الاتصالات ، بانخفاض 2,4٪. أخبار فصل Sky و Biscione نفسه مع Lega Calcio ، والتي قبلت عرض Mediapro العالمي لحقوق البث التلفزيوني للفترة 2018-21 ، هي أيضًا أخبار ثقيلة. يتجاوز العرض الحد الأدنى البالغ 1.000 مليار بمقدار 1,05 يورو وسيتم تحويله الآن إلى Agcom.
