La SACE، في تركيز مثير للاهتمام تم نشره اليوم ، يقدم تقييمه حولتأثير التي سيكونون قادرين على الحصول عليها عقوبات الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي على العلاقات مع روسيا والمناطق الاقتصادية الخاصة بكل منهما.
تدخل روسيا في الصراع في أوكرانيا كان السبب الرئيسي لتدخل الولايات المتحدة الأمريكية والاتحاد الأوروبي في العلاقات بين البلدين من خلال اعتماد عقوبات ابتداء من مارس الماضي. كان الدعم الروسي للحركات الانفصالية الأوكرانية وضم شبه جزيرة القرم إلى روسيا من العناصر التي دفعت المجتمع الدولي إلى اتخاذ موقف ضد التدخل الروسي في السياسة الأوكرانية. بين مارس ويوليو ، تم تشديد العقوبات التي اعتمدتها الولايات المتحدة وأوروبا بشكل تدريجي.
تستهدف العقوبات الجديدة بشكل أساسي القطاعات المصرفية والنفطية والعسكرية. فرضت الولايات المتحدة عقوبات على بنوك وشركات وأفراد منفردة وحظرت رسميًا على الأشخاص الأمريكيين القيام بأعمال تجارية وعلاقات مالية مع هذه الأطراف المقابلة. أطلق الاتحاد الأوروبي عقوبات فردية ضد السياسيين ، وحظر الوصول إلى سوق رأس المال في أوروبا لبعض البنوك الروسية ((Sberbank ، VTB ، Gazprombank ، VEB ، البنك الزراعي الروسي) ، وحظر استيراد / تصدير البضائع وتصدير التكنولوجيا المخصصة لقطاع النفط الروسي ، كما وافقت أوروبا على تعليق برامج التمويل الجديدة الموجهة إلى روسيا من قبل بنك الاستثمار الأوروبي (EIB) والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية (EBRD).
دول الاتحاد الأوروبي، في ضوء العلاقات التجارية الوثيقة مع روسيا ، سيتم التسجيل الآثار السلبية المتعلقة بالعقوبات. في الواقع ، تعتبر روسيا سوقًا إستراتيجيًا لأوروبا من وجهة نظر الطاقة (توفر موسكو حوالي 32٪ من احتياجات الطاقة الأوروبية) ومن وجهة نظر تجارية (تستوعب روسيا أكثر من 7٪ من الصادرات الأوروبية). على المستوى الأوروبي i البلدان الأكثر تعرضا في خطر انخفاض التجارة ألمانيا وإيطاليا، الشركاء التجاريون الرئيسيون لروسيا.
يمكن أن يتطور الوضع الحالي إلى سيناريوهان محتملان. يمكن أن يؤدي استقرار الأزمة الأوكرانية إلى تخفيف تدريجي لإطار العقوبات واحتواء تأثيره على الاقتصاد الروسي. على العكس من ذلك ، يمكن أن يؤدي تصعيد العنف أو التدخل العسكري المحتمل من قبل روسيا في أوكرانيا إلى مزيد من تشديد إطار العقوبات ، مع تأثير أكثر وضوحًا على كل من الاقتصاد الروسي وشركات التصدير الإيطالية.
L 'تأثير سلبي على الاقتصاد الروسي سيتم تحديده من خلال 4 عوامل:
1. ال قطاع البنوك في روسيا سوف تواجه أ زيادة في تكلفة التمويل مع تأثير سلبي على قدرة البنوك على منح القروض لقطاع الشركات ، وبالتالي احتمال انكماش نشاط الاستثمار الخاص.
2. ال تدهور معنويات السوق يمكن للبلد تثبيط تدفقات رأس المال من أوروبا (أكبر مستثمر في روسيا) هـ تسريع تدفق الأموال الجارية بالفعل في البلاد (حوالي 51 مليار دولار من روسيا في الربع الأول من العام ، والتي يمكن أن ترتفع إلى 100 مليار دولار وفقًا لصندوق النقد الدولي). على وجه الخصوص ، يمكن أن يساعد تدفق رأس المال إلى الخارج في تسريع تخفيض قيمة الروبل.
3. الحد من التجارة مع أوروبا يمكن أن يكون لها التأثير على الشركات المصدرة الروسيةالتي تخصص نحو 50٪ من مبيعاتها في الخارج للأسواق الأوروبية ، خاصة سلع الطاقة. تنص العقوبات على حظر الصادرات الروسية إلى أوروبا بشكل مقصور على القطاع العسكري ، لكن الإجراءات المعتمدة يمكن أن تساعد بشكل غير مباشر على تقليص التجارة في القطاعات الأخرى.
4. قطاع الطاقة كان تأثرت جزئيا فقط بالعقوبات التي تحد من الصادرات الأوروبية للتكنولوجيا إلى قطاع النفط الروسي. ومع ذلك ، فإن توطيد العلاقات بين روسيا وأوروبا يمكن أن يؤدي إلى أ تأخير في مشاريع الطاقة الكبيرة من المتوقع بين المنطقتين ومن ناحية دفع روسيا على المدى القصير لمراجعة اتفاقيات إمدادات الطاقة مع أوروبا ومن ناحية أخرى دفع بروكسل لتنويع إمداداتها من الطاقة على المدى الطويل.
وفقًا لتقديرات SACE ستتأثر الصادرات الإيطالية سلبًا بالعقوبات الجديدة ضد روسيا ب تخفيض محتمل لصادرات صنع في إيطاليا إلى روسيا في فترة السنتين 2014-2015 بين 0,9 و 2,4 مليار يورو حسب تطور السيناريو. و القطاع الأكثر تعرضًا لتأثير العقوبات هو ميكانيكا مفيدة والتي يمكن أن تسجل خسارة في الصادرات تتراوح بين 0,5 و 1,0 مليار يورو في فترة السنتين 2014-2015.
