رومانيا هي من بين دول جنوب شرق أوروبا التي ألقت باللوم على الأزمة المالية الدولية أولاً ثم على ديون البلدان المحيطية في منطقة اليورو ، مع ديناميكية الناتج المحلي الإجمالي بنسبة -7,1٪ في عام 2009 و -0,8 ، و 2010٪ في XNUMX. مع التغلب على أزمة الديون وتخفيف الصعوبات الاقتصادية ، تعززت الصادرات و
استعاد الاقتصاد الروماني زخمه في عام 2013 حيث نما بنسبة 3,5٪.
وهكذا دخلت البلاد في مرحلة دورية مواتية استمرت في السنوات الثلاث التالية مدعومة بالطلب المحلي على الاستهلاك الخاص والاستثمارات: أدت الزيادة في الحد الأدنى للأجور العامة وانخفاض أسعار الطاقة وتخفيض ضريبة القيمة المضافة على الغذاء إلى دعم ثقة المستهلك وطلب الأسر. في نفس الوقت،
أدى توافر الأموال الأوروبية (30 مليار يورو المخصصة للفترة 2014-20) وأسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها التاريخية إلى تفضيل الاستثمارات.
في عام 2016 ، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4,8٪، وهو أعلى معدل في السنوات الثماني الماضية ، حيث تساوي المساهمة المقدمة من الاستهلاك الخاص 6,4pp واستثمارات تساوي 0,2pp.
وبدلاً من ذلك ، كانت المساهمة الصافية للصادرات سلبية (-4,0pp) بسبب النمو الأعلى في الواردات. لكن، كما استمرت المرحلة الدورية الإيجابية في الأشهر القليلة الأولى من هذا العام: نما الإنتاج الصناعي بنسبة 5,8٪ في يناير مع تسجيل قطاع السلع الرأسمالية نموًا مزدوج الرقم (+ 10٪) ، بينما تقدمت الصادرات بدورها بوتيرة من رقمين (اتجاه + 13,1٪ بالقيمة الاسمية). في يناير ، ظل معدل البطالة أقل من 5,0٪ ، مؤكداً أنه قريب من الحد الأدنى في السنوات الأخيرة ، ومبيعات التجزئة (باستثناء السيارات) ، على الرغم من تباطؤها ، إلا أنها نمت بنسبة 6,5٪ (بالقيمة الحقيقية) في يناير. للعام الحالي، بعد النمو الاستثنائي لعام 2016 ، la قسم الدراسات والبحوث في Intesa Sanpaolo تتوقع تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي إلى 3,4٪: على الرغم من احتواء النمو الاقتصادي بشكل أكبر ، إلا أنه سيكون مدفوعًا بالطلب الداخلي ، دون إغفال مساهمة الاستثمارات التي تفضلها أموال الاتحاد الأوروبي والإنفاق العام الذي تغذيه زيادة العجز. سيؤدي صافي الصادرات ، بسبب نمو الواردات ، إلى زيادة طرح الوقود من التوسع الاقتصادي ، مع استمرار التأثير في عام 2018 أيضًا.
في يناير ، انتقل التضخم إلى المنطقة الإيجابية (0,1٪) وفي فبراير زادت بشكل طفيف على الرغم من بقائها منخفضة للغاية (0,2٪) بسبب الانتعاش الطفيف في أسعار الطاقة والغذاء. الكل في الكل،
يتوقع المحللون أن يظل التضخم إيجابيًا هذا العام (1,5٪ في المتوسط) بسبب تأثيرات الدرجة الثانية الناتجة عن الزيادات السابقة في الأجور ، والتعزيز التدريجي المتوقع للطلب ، وخاصة العام ، وارتفاع أسعار الطاقة.. بدءًا من عام 2013 ، حدد البنك الوطني الروماني (NBR) هدف التضخم عند 2,5٪ ، مع نطاق تذبذب +/- 1٪: مقابل توقعات انخفاض الضغوط التضخمية ، خفف البنك الوطني للإيرادات سياسته النقدية عن طريق خفض معدل السياسة في عدة خطوات إلى النسبة الحالية 1,75٪.
التضخم المنخفض ولا يزال أقل من الممر المستهدف لا يترك مجالًا لبدء مرحلة رفع سعر الفائدة الذي يعتقد المحللون بدلاً من ذلك أنه سيظل عند أدنى مستوياته حتى نهاية عام 2017.؛ ومع ذلك ، في أسواق المال ، يمكن أن يبدأ سعر الفائدة قصيرة الأجل (حاليًا عند 0,6٪) في الارتفاع حتى قبل ذلك ، بمناسبة الإعلان عن
البنك المركزي الأوروبي للخروج من التيسير الكمي. في هذا السيناريو ، من المتوقع أيضًا أن يستمر السعر طويل الأجل (حاليًا عند 4,0٪) في الارتفاع.
على أساس مؤشرات السيولة الرئيسية ، لا تظهر أي قضايا حرجة في الوقت الحالي في أفق قصير المدى. تقدر نسبة الاحتياطيات الرسمية إلى الدين الخارجي قصير الأجل بـ 1,6 في عام 2016. نسبة غطاء الاحتياطي ، أي
تقدر النسبة بين الاحتياطيات الرسمية ومجموع العجز الجاري والالتزامات المالية المتراكمة المستحقة في عام 2016 بـ 1,4 (أي أعلى من الوحدة التي تمثل حد التنبيه) ومن المتوقع أن ترتفع قليلاً في عام 2017 إلى 1,7.
في السنوات الأخيرة ، حسنت الدولة اختلال موازنتها بشكل كبير: فقد انخفض العجز العام ، الذي بلغ 6,3٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2010 ، تدريجيًا إلى 1,5٪ في عام 2015 بفضل السياسات المالية الحكيمة ، جزئيًا كجزء من برنامج مساعدات صندوق النقد الدولي (مارس 2011) حتى سبتمبر 2015). لكن،
العجز العام في العام الماضي، بينما بقيت أقل من نصف متوسط قيمتها من 2008 إلى 14 ،
اتسعت إلى 2,4٪ بسبب انخفاض الإيرادات الضريبية بسبب خفض ضريبة القيمة المضافة وارتفاع النفقات بسبب الزيادة في الحد الأدنى للأجور في الإدارة العامة. للعام الحالي
المفوضية الأوروبية ينص على أنه بموجب التشريع الحالي ، سيتجاوز العجز العام المعيار الذي حددته معاهدة ماستريخت بنسبة 3,0٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ليصل إلى 3,6٪ ، مع احتمال فتح إجراء للعجز المفرط.
سيرتفع الإنفاق العام من 31,5٪ إلى 32,7٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ويرجع ذلك أساسًا إلى الزيادة في المعاشات التقاعدية المخطط لها هذا العام. في عام 2016 ، بلغ العجز الجاري 2,4٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ارتفاعا من 1,2٪ في العام السابق ، حيث ظل عجز الحساب الخارجي في المنطقة السلبية بكل مكوناته. ومع ذلك ، ظل رصيد حساب رأس المال إيجابيا ، وبفضل زيادة تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر واستثمارات الحافظة مقارنة بالعام السابق ، فقد دخل الحساب المالي أيضا في فائض. بالنسبة للعام الحالي ، من المتوقع أن يظل الرصيد الجاري سلبيا ويتسع نتيجة تعزيز الواردات.
تظل احتمالات تقوية الأساسيات الاقتصادية في رومانيا إيجابية على المدى الطويل، تخضع لديناميات اقتصادية أكثر صلابة في منطقة اليورو وتنفيذ الإصلاحات اللازمة لزيادة القدرة التنافسية للبلاد وقدرتها على استيعاب أموال الاتحاد الأوروبي. على قاعدة
مؤشر التنافسية العالمية (GCI)، مؤشر محسوب من
منتدى الكلمة الاقتصادي (WEF)بين عامي 2007 و 2017 ، انتقلت رومانيا من درجة 3,97 إلى 4,3 على مقياس يتراوح من 0 (الأقل تنافسية) إلى 7 (الأكثر تنافسية) ، ويرجع الفضل في ذلك بشكل أساسي إلى نظام التعليم.
من ناحية أخرى ، لا يزال الموقف في قطاع البنية التحتية والنظام القضائي ضعيفًاوفقًا للمفوضية الأوروبية ،
لا تزال الإصلاحات الرئيسية بحاجة إلى التنفيذ.
يتمثل أحد عناصر الضعف الاقتصادي في رومانيا في الدين الخارجي الذي يبلغ حاليًا حوالي 50 ٪ من الناتج المحلي الإجماليلكنها قد تزيد بسبب العجز الحالي المتوقع أن يقترب من 3,0٪ في السنوات القادمة.
تم توحيد المالية العامة على مدى السنوات الخمس الماضية على الرغم من تخفيف تقشف الموازنة جزئيًا في عام 2016 وفي عام 2017 يتوقع صندوق النقد الدولي اتساعًا إضافيًا للعجز إلى 3,7٪ من الناتج المحلي الإجمالي.. تحسنت ظروف التمويل العام بشكل عام مقارنة بالسنوات السابقة ، وفضلت أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيًا في الأسواق الدولية حدوث انخفاض تدريجي في مقايضات التخلف عن السداد التي تبلغ حاليًا 93 نقطة أساس ، وهي أقل بكثير من نظيراتها في البلدان الأخرى في المنطقة مثل كرواتيا (176 نقطة أساس) وصربيا (199 نقطة أساس) ). هنا إذن تمنح وكالتا فيتش وستاندرد آند بورز البلاد تصنيف BBB- في ضوء النمو الاقتصادي الجيد للبلادومع ذلك ، تظل المالية العامة موضع اهتمام نظرًا لخطر زيادتها المفرطة إذا شددت السياسة المالية على التوجه المساير للدورات الاقتصادية. Baa3 هو الحكم الصادر عن Moody's.
