في الأيام الأخيرة ، قررت هيئة الطاقة التعريفات الجديدة لاستخدام شبكات النقل والتوزيع. حتى لو أدخلوا الفاتورة النهائية التي يدفعها المستهلك بوزن صغير نسبيًا (15٪) ، فإنهم لا يقلون أهمية عن ذلك: الاستثمارات وبالتالي جودة خدمة الكهرباء تعتمد على كيفية تنظيم الشبكات ومكافأتها. تتمتع لوائحنا وهيئتنا بسمعة ممتازة: جودة الخدمة جيدة وظلت التكاليف ثابتة منذ عام 2000 بالقيمة الاسمية.
في هذا الظرف ، وجدت الجهة التنظيمية نفسها في مواجهة بعض الانقطاعات المهمة: على الصعيد المالي ، تكون أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية ولكن هذا الانخفاض لا يمكن عكسه بالكامل على العائد على رأس المال ، وإلا سيكون هناك عامل مثبط للاستثمارات ؛ من وجهة نظر صناعية ، هناك تغييرات هيكلية مع ظهور التوليد الموزع وتكامل مصادر الطاقة المتجددة وكذلك في نوع الطلب الذي يتجه نحو الاستهلاك غير الصناعي والأكثر مرونة ، الأمر الذي يتطلب ترقية الشبكة خاصة في المراكز الحضرية الكبيرة ؛ أخيرًا ، من وجهة نظر تنظيمية ، حدثت تغييرات جوهرية في اتجاه الدولة الرائدة - المملكة المتحدة - والتي لا يمكن تجاهلها.
لقد واجهت السلطة هذا السيناريو بحكمة: لقد أدارت توقعات المشغلين بشكل جيد وبعد ذلك ، كما يمكن القول في السياسة ، "احتلت المركز" للحصول على أقصى قدر من الإجماع ؛ خفضت المكافآت (من 6.4٪ إلى 5.6٪ في التوزيع ومن 6.3٪ إلى 5.3٪ في البث) لكنها لم تخيب آمال المستثمرين (الذين توقعوا أسوأ السيناريوهات) ؛ كان أقرب مع النقل منه مع التوزيع بما يتماشى مع ملفات المخاطر المختلفة وبالتالي وسع الفجوة في المكافآت ؛ في عملية النقل ، قام أيضًا بتخفيض الحوافز وبعض المعالجات التفضيلية على الاستثمارات ولكن "دون المبالغة" ؛ أدخلت ابتكارات مهمة في النموذج التنظيمي (الانتقال إلى ما يسمى ب توتكس) ولكن مع حكم تأجيل تطبيقه إلى الجزء الثاني من الفترة التنظيمية ؛ احتفظت باستمرارية مكافآت الخدمة. وفي الواقع ، كان رد فعل البورصة ، دائمًا ما يكون شديد الحساسية ، جيدًا وتم تقدير مخزون المرافق: إذا نظرنا إلى أداء سهم Terna ، الذي يتأثر أكثر باللوائح التنظيمية أكثر من غيره ، منذ بداية العام ، أي منذ بدايته هناك مراجعة تنظيميًا ، سجلنا ارتفاعًا بنسبة 25٪ بينما ظل مؤشر المرافق الدولية مستقرًا بدرجة كبيرة.
وهذا لا يعني أنه لم يكن بالإمكان عمل المزيد. تظل المجالات التي يمكن تحسينها محتملاً التخطيط المتكامل في تطوير الشبكات وتطلعات طويلة الأجل ، وقبل كل شيء ، الحافز للاستثمارات المبتكرة. فيما يتعلق بالجانب الأخير ، يواجه القطاع ، ولا سيما قطاع التوزيع ، ابتكارات تكنولوجية مهمة لإنشاء عمود فقري تكنولوجي مختلف للمراكز الحضرية (المدن الذكية) ؛ هناك شيء ما في القواعد الجديدة ولكن لم يتم تحديده بعد وعلى أي حال له وزن هامشي في المناورة الشاملة. من وجهة النظر هذه ، إنها فرصة ضائعة. وهناك بالتأكيد بعض الاستياء بين المشغلين: المستوى المعترف به لتكلفة الدين البالغ 2.2٪ بالقيمة الحقيقية ، والذي يتوافق اليوم مع معدل اسمي يبلغ 3٪ ، ربما يكون منخفضًا بالنسبة لبعض الشركات ، وفي المقارنة الدولية ، المكافأة من رأس مال المرافق الإيطالية بالتأكيد لن يتم وضعها في النطاق العالي.
على أي حال ، لا تنتهي اللعبة التنظيمية هنا: فهناك الابتكارات المعلنة التي يتعين تنفيذها وبعض القضايا التي لا تزال بحاجة إلى تحديد مثل الاستثمارات المرتبطة بزيادة الطاقة في المناطق الحضرية (ما يسمى بالناهضون) و المدن الذكية. في الواقع ، لا ينتهي كل شيء في WACC ، وهو الاختصار الشهير المعروف جيدًا لممارسي القطاع (حوالي 50 ٪ فقط من الإيرادات المنظمة هي ضد العائد على رأس المال) و "الهوس الرائع" للمحللين الماليين. كما تعتمد إمكانية استعادة الأرضية لدعم الابتكار التكنولوجي ونوعية عملية الاستثمار على كيفية تطور النقاش حول هذه القضايا في الأشهر المقبلة. تمثل المساهمة في النمو الاقتصادي للبلاد تحديًا مهمًا للجهة التنظيمية وللشركات التي لم يتم كسبها بعد.
