يقول مستثمرو المؤسسات الدولية إنهم سيجدون صعوبة في تلبية احتياجاتهم طويلة الأجل. وجدت الأبحاث التي أجرتها Natixis Global Asset Management أن المؤسسات المؤسسية كثيرًا ما تواجه ضغوط أداء قصيرة الأجل ، ونتيجة لذلك ، فإنها تخطو بحذر لأنها تقلل من المخاطر في محافظها الاستثمارية للعام المقبل.
في الفترة بين أكتوبر ونوفمبر من هذا العام ، أجرى مركز أبحاث إنشاء المحفظة المعمرة في ناتيكسيس مقابلات مع 642 من المستثمرين المؤسسيين ، بما في ذلك صناديق التقاعد العامة والخاصة وصناديق الثروة السيادية وشركات التأمين من 27 دولة مختلفة. المشاركون في البحث يديرون بشكل جماعي 31.000 تريليون دولار. من بين هؤلاء ، تمت مقابلة 43 شخصًا في إيطاليا ليصبح إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة 2 تريليون دولار.
1. في الموازنة بين الحاجات الآنية والمستقبلية
80٪ من المستثمرين على مستوى العالم يقولون إنه في السيناريو الحالي من الصعب تحقيق عوائد مستقرة و 68٪ يتوقعون مواجهة صعوبات في إدارة التدفقات الخارجة في المستقبل بسبب طول عمر السكان المتزايد. وبالمثل ، يتوقع 66٪ في إيطاليا هذه الصعوبة.
أحد الحلول التي تركز عليها المؤسسات الإيطالية هو الاستخدام المتزايد لفئات الأصول غير المرتبطة. 75٪ من المستثمرين الذين تمت مقابلتهم في إيطاليا ، أعلى بقليل من 71٪ المسجل عالميًا ، أعلنوا أن الاستثمارات البديلة هي أداة ضرورية لإدارة التدفقات الخارجية والمخاطر طويلة الأمد.
قال جون هيلر ، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة Natixis Global Asset Management - الأمريكتان وآسيا: "يجد المستثمرون المؤسسيون أنفسهم في وضع حساس لأن المحافظ التي يديرونها اليوم ستكون في النهاية مصدرًا رئيسيًا للدخل لشيوخ سكان العالم". ويرى المؤسسون أيضًا أنه من الصعب الحصول على عوائد كافية في سيناريو السوق الحالي. ولهذا السبب ، فإنني أبحث عن الأصول التي تتمتع بملف مخاطر أفضل وتجعل المحفظة أكثر ديمومة ".
تؤكد المؤسسات أيضًا على الدور الذي يمكن أن يلعبه المستشارون الماليون لمستثمري القطاع الخاص. ذكر 91٪ من المستثمرين المؤسسيين الإيطاليين أنه يجب على المستثمرين السعي للحصول على الدعم المهني من مستشار مالي مؤهل ، بينما يدرك 84٪ أن اتخاذ قرارات استثمارية على موجة عاطفية يمكن أن يؤدي إلى عوائد أقل على المدى الطويل.
2. القلق من التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الفائدة
وفقًا للمشاركين ، فإن التهديدات الأربعة المحتملة لأداء الاستثمار في العام المقبل هي الأحداث الجيوسياسية (لـ 17٪ من المستثمرين على مستوى العالم) ، والمشاكل الاقتصادية في أوروبا (13٪) ، والنمو الأبطأ في الصين (12٪) والزيادة في أسعار الفائدة ( 11٪).
أوروبا والاتجاه التصاعدي لأسعار الفائدة. أكثر من الخمس (23٪) يرون أن المشاكل الاقتصادية في أوروبا هي الخطر الأكبر لعام 2015 ، يليها ارتفاع أسعار الفائدة (16٪) وتزايد الارتباط بين الأسواق المالية (12٪).
فيما يتعلق بموضوع المخاطر ، فإن غالبية المستثمرين الإيطاليين (84٪) قلقون بشأن ما إذا كانوا قادرين على الحصول على عوائد ، وبشأن المخاطر التي لا يمكن التحوط منها (80٪) وحول السيناريو الحالي للعوائد المنخفضة (72٪). .
لإدارة هذه المخاطر ، يستخدم المستثمرون المؤسسيون الإيطاليون بشكل أساسي استراتيجيات موازنة المخاطر (46٪) ووزن أكبر تجاه الأصول غير المرتبطة (41٪). في الواقع ، يعتقد أكثر من النصف (53٪) أن أهداف العائد يجب أن تكون مستقلة عن أداء السوق.
"يمثل المستثمرون المؤسسيون مصدرًا مهمًا للتمويل طويل الأجل ، ويجب على صناديق التقاعد على وجه الخصوص الحصول على عوائد كافية لتلبية الاحتياجات الحالية والمستقبلية ، خاصة عندما يعيش المستفيدون لفترة أطول - كما يقول أنطونيو بوتيلو ، الرئيس التنفيذي لشركة Natixis Global Asset Management لإيطاليا - . تؤكد هذه البيانات أنه ، حتى في إيطاليا ، يبحث المستثمرون المؤسسيون بشكل متزايد عن تقنيات استثمار جديدة قادرة على مساعدة العملاء ومساعدتهم على تحقيق أهداف طويلة الأجل ".
3. الأفضلية للأسهم ولكن لا تزال حذرة للغاية
بالنظر إلى عام 2015 ، يدرك المستثمرون المؤسسيون الاتجاه التصاعدي في أسعار الفائدة ويفضلون الأسهم. وفقًا للبحث ، يتوقع المستثمرون العالميون تعديل محافظ السندات الخاصة بهم وتخصيص أصولهم مع ارتفاع أسعار الفائدة. المؤسسات المؤسسية في إيطاليا هي تلك التي تنوي أن تضع نفسها على سندات ذات مدة أقصر (60٪) أو تعلن عن تقليل تعرضها للدخل الثابت (58٪).
43٪ من المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع على مستوى العالم يتوقعون أن تكون الأسهم هي أفضل فئة أصول أداءً في عام 2015 ، مع تفوق الأسهم الأمريكية على جميع المناطق الجغرافية الأخرى. يرى 28٪ آخرون أن الأصول البديلة هي الأفضل أداءً ، مع احتلال الأسهم الخاصة المرتبة الأولى في هذه الفئة.
تماشياً مع البيانات العالمية ، ترى المؤسسات الإيطالية أن الأسهم الخاصة (19٪) والأسهم العالمية (16٪) وأسهم الأسواق الناشئة (16٪) هي أفضل فئات الأصول أداءً على مدار الـ 12 شهرًا القادمة.
يقول هيلر: "على الرغم من أنهم يرون أن الأسهم هي أفضل استثمار للعام المقبل ، إلا أن المستثمرين المؤسسيين يواصلون توخي الحذر". قال المؤسسون إنهم من المرجح أن يزيدوا وزنهم في الاستثمارات الموجهة نحو العائد ، مثل الأسهم التي تدفع أرباحًا أو استثمارات القيمة ، بدلاً من فئات الأصول الأكثر خطورة. إنهم يريدون تجنب الوقوع في براثن الارتفاع المفاجئ في الأسواق ".
4. نحو استثمارات أكثر مسؤولية
يتفق أكثر من نصف (55٪) المستثمرين على مستوى العالم على أن الاستثمارات التقليدية شديدة الترابط لتقديم أي مصادر مميزة للعائدات. عندما تصبح الأسواق أكثر كفاءة ، فإنها تبحث بالتالي عن مصادر جديدة للأداء. يظهر البحث أن الكثيرين قد ابتعدوا عن تخصيص الأصول التقليدي إلى استخدام أكبر لفئات الأصول البديلة.
"غالبية (70٪) من المستثمرين المؤسسيين الإيطاليين - يؤكد بوتيلو - يدركون أهمية تجاوز الاستراتيجيات التقليدية وإدراج فئات الأصول البديلة أو غير المرتبطة في محافظهم الاستثمارية".
ولكن يمكن أيضًا تمثيل مصدر جديد للأداء من خلال الاستثمارات الاجتماعية والمسؤولة. يجادل العديد من المستثمرين بأن ما يسمى باستثمارات ESG يمكن أن تكون مصدرًا للعائد وطريقة لتقليل مخاطر المحفظة. يأخذ نهج ESG في الاعتبار العوامل غير المالية المتعلقة بالبيئة وحوكمة الشركات والمجال الاجتماعي من أجل تعزيز الاستدامة طويلة الأجل والأثر الأخلاقي للاستثمار.
يتفق أكثر من نصف المؤسسات الإيطالية (54٪) - بما يتماشى مع البيانات العالمية - على أن عوامل الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية تلعب دورًا مهمًا في عملية اختيار المديرين. كما تجادل نفس النسبة المئوية من المستثمرين بأن الاستثمارات الاجتماعية والمسؤولة لها فوائد على جيل ألفا والنمو طويل الأجل. يعتقد حوالي نصف الإيطاليين أن استثمارات ESG يمكن أن تخفف من مخاطر الخسائر الناجمة عن الدعاوى القضائية والقضايا الاجتماعية والكوارث البيئية.
يخلص أنطونيو بوتيلو إلى أن "بيانات البحث تظهر كيف يبحث المستثمرون المؤسسيون الإيطاليون عن أدوات أفضل يمكن أن تجمع بين النمو طويل الأجل والحماية من صدمات السوق". "لمحاولة تلبية هذه الاحتياجات ، نعتقد أن النهج الموجه نحو المخاطر ، جنبًا إلى جنب مع استخدام استراتيجيات مرنة وغير مترابطة وبديلة قد يكون قادرًا على التنقل عبر سيناريوهات السوق المختلفة وتلبية الاحتياجات المستقبلية".
