في السباق بين Italo و FS للحصول على عرض أسعار في البورصة ، فاز Davide على Goliath بواقع واحد إلى صفر. ولكن من المسؤول عن التأخير في خصخصة FS - التي بدأت بالفعل في الاندماج مع أنس؟ إنه ليس من السياسة ، مشغول بتجاوز الاختبار الانتخابي في 4 مارس. المثير للدهشة ، كما يقول العضو المنتدب لـ FS Renato Mazzoncini ، في محادثة مع راديو كابيتال. في الحقيقة يقول مازونسيني أكثر من ذلك بكثير: في الحقيقة إنه يلعب دور دي عميقة للخصخصة. "من وجهة نظر تنظيمية - يوضح الرئيس التنفيذي - نظرًا لأن شركة Frecce تؤدي خدمة أساسية للبلد ، فنحن بحاجة إلى قانون. ومع ذلك ، لم نطلب هذه القاعدة لأننا أردنا فهم السياق الاقتصادية كنا في و تجارب إصدار السندات تجعلنا نفكر بعمق. يبدو لي واضحًا تمامًا ما هي أداة التمويل الأكثر فعالية. بالتأكيد إذا كان الموضوع هو المشتريات المالية ، فيجب على FS استخدام السندات ". بالنسبة إلى Ntv ، "ذهب كلانا للبحث عن السندات لتمويل أنفسنا ومن السهل جدًا رؤية الفرق بين السندات التي جلبناها إلى الوطن وأسعارها. يتم طرحها للعامة بحق لأن هذه هي أفضل طريقة لشركة من هذا النوع لتمويل التنمية والنمو. لقد أصدرنا هذا العام سندات بقيمة 2 مليار دولار مع أسعار فائدة تقارب 1٪ ، وهو أكثر كفاءة بكثير لتمويل أنفسنا بالسندات مقارنة بالإصدار الحر ".
لذلك ، هناك "تفكير عميق" جاري حول خصخصة FS ، لكن المنطق الذي قدمه Mazzoncini هو الذي يتركنا في حيرة من أمرنا. الاكتتاب العام الذي أعلنته شركة Italo بالإضافة إلى ذلك الذي وعدت به FS يمثل بالتأكيد فرصة للمساهمين (Della Valle و Montezemolo و Cattaneo ولكن أيضًا Intesa و Generali و Peninsula في حالة Ntv) لاسترداد الأموال العديدة المدفوعة. وقد استوعبت Italo الكثيرين لدخول سوق High Speed ، المجموعة الخاصة الوحيدة في أوروبا. اليوم ، بعد Cattaneo e انتهى عام 2017 بنتائج ممتازة (من 300 مليون خسارة متراكمة بين عامي 2013 و 2015 ذهبت إلى 65 مليون ربح في العامين الماضيين ودوران من 310 مليون في 2015 إلى 454 مليون العام الماضي) ، يمكن للمجموعة أن تقدم نفسها لفحص المستثمرين. بالنسبة إلى وزارة الخزانة ، في البحث الدائم عن عائدات قصوى لوقف جبل الدين العام ، تعد FS واحدة من آخر الجواهر التي تقدمها. دون الرجوع إلى جميع المراحل ، كان يُعتقد أولاً أنه يتم بيع الحيازة ، ثم تم التوصل إلى اتفاق بشأن بيع حصة من Frecce and Intercity (على الأقل 30٪) ، وبالتالي تجاوز مسألة إبقاء الشبكة في أيدي الجمهور.
وبالتالي ، إذا كان عام 2015 هو عام الاكتتاب العام الأولي لشركة Poste Italiane ، فإن عام 2016 كان يجب أن يكون عام Enav لعام 2017 ، ولكن أيضًا عام 2018 ، من خلال قبول إدارتها العليا (وعلى الرغم من التغيير في Trenitalia ، طلبت من Barbara Morgante فقط تسهيل - قيل - توقيت العملية) ، في أ الانزلاق التدريجي التي تتطلع الآن إلى عام 2019. كما لو كانت الخصخصة مجرد وسيلة لتمويل نفسها. هناك أسباب للشفافية في المقام الأول. ولكن أيضا الأعمال للنظر فيها. وأوضح لوكا دي مونتيزيمولو ذلك جيدًا في أ مقابلة مع رويترز: تهدف شركة Italo إلى تصدير نموذجها إلى دول أوروبية أخرى ، مثل إسبانيا وفرنسا وألمانيا. "هناك ازدهار في سوق القطارات في إيطاليا ، ونحن عشية افتتاح السوق الأوروبية ... هذا هو الوقت المناسب" للذهاب إلى السوق. ومرة أخرى: "في السنوات القادمة ، ستكون القطارات مهمة للغاية في أوروبا ويمكن تصدير نموذج أعمالنا بسهولة بالغة إلى أي مكان آخر" ، أضاف. "لن نكون من يخوض المعركة ، سنكون مساهمين أقلية ... لكن يمكنهم توفير الوقت ، وتجنب أخطائنا ويمكن أن يكون لدينا تآزر غدًا" ، هذا هو استنتاج مونتيزيمولو. يخطط الاتحاد الأوروبي - تجدر الإشارة إلى - لفتح شبكات السكك الحديدية للمنافسة وإنشاء سوق واحدة بدءًا من عام 2020 ، مما يجعل المناقصات إلزامية ويزيل آخر الحواجز الهيكلية والتقنية أمام الخدمات عبر الحدود. بالتأكيد لن تكون معركة بسيطة ، فلن يقف عمالقة مثل دويتشه بان في ألمانيا أو SNCF في فرنسا مكتوفي الأيدي. لكن شركة Italo تمكنت من سرقة حوالي ثلث مبيعات FS في أغنى شريحة (تمتلك المجموعة العامة حوالي 65٪) وأثارت المنافسة في إيطاليا. وتتوقع أن تقدم الدراية والتأهل إلى كشريك للمشغلين المحليين ، سيكون الأمر متروكًا لهم لقيادة الاندفاع. كما يخدم الاقتباس هذا الغرض.
