إذا ولدت بالفعل حكومة قادرة على تجنب الانتخابات المبكرة ، فإن تعريف مناورة الميزانية سيكون بالتأكيد أحد أكثر مقاعد الاختبار تطلبًا ، حتى لو كان نجاح الفوترة الإلكترونية سيضمن عائدات ضريبية أكبر. ولكن إذا كانت المناورة لن تؤدي فقط إلى ترتيب الحسابات العامة ، بل يجب أن تكون قلب السياسة الاقتصادية التي تضع الأسس لإحياء النمو ، فإن اللعبة التي ستُلعب "سياسيًا لن تكون سوى نزهة الحديقة". هذا ما زعمه لوكا باولازي ، المدير السابق لمركز دراسة Confindustria والشريك الرئيسي اليوم لـ REF Ricerche ، أحد أكثر المراكز المعتمدة للتحليل والبحوث الاقتصادية ، في هذه المقابلة مع FIRSTonline. يجب أن تكون إعادة إطلاق الاستثمارات وخفض إسفين الضرائب والمساهمة حجر الزاوية في مناورة الحكومة الجديدة ، ولكن لتحقيق قفزة نوعية ، ستكون هناك حاجة إلى خيارات سياسية شجاعة للغاية: من إلغاء الحصة المائة للمعاشات التقاعدية لإعادة التفكير في 100 يورو ودخل المواطنة. هنا بسبب.
إذا ولدت حكومة ليس فقط بضمان انتخابي ولكن بنطاق أوسع ، فإن مناورة الموازنة الجديدة ستكون أول حالة اختبار لها ، ولكن حتى قبل تحديد محتوياتها ، ما هو السياق الاقتصادي الذي توضع فيه؟ من الركود المستمر أو الركود المحتمل؟
من النادر جدا التنبؤ بتوقيت وشدة فترات الركود. بالطبع ، ستحدث عاجلاً أم آجلاً ، واليوم هناك العديد من الشروط لحدوث ذلك. لكن الركود ، الذي يُفهم على أنه زيادة طفيفة للغاية في الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، يظل النتيجة الأكثر ترجيحًا. ومع ذلك ، علينا بالتأكيد أن نتعامل مع سياق هش للغاية وصعب.
إنه سياق هش ، لأن القاطرات العالمية الكبرى ، أي الولايات المتحدة والصين واليابان وألمانيا ، تظهر جميعها علامات التعب وضعف النمو ، وإن كان ذلك مع الفروق الكمية والنوعية اللازمة ، أي فيما يتعلق بتكوين وسرعة النمو. في كل منهم. يعني التباطؤ المتزامن أن نبضات الطلب السلبية تنتقل من اقتصاد إلى آخر وبالتالي ينتهي بها الأمر إلى التضخيم. والأسوأ من ذلك أن السبب الرئيسي والشائع للتباطؤ العالمي السريع وغير المتوقع ، والذي بدأ في الأشهر الأولى من عام 2018 ، لم يتوقف عن العمل ؛ في الواقع ، إذا كان هناك أي شيء ، فقد تفاقم هذا السبب: الحرب التجارية ، التي أوجدت حالة من عدم اليقين مثل منع وعكس اتجاه توسع الاستثمارات ، قد أفسدت أكثر وتهدد بالتحول إلى حرب عملة ، والتي تذوقنا طعمها مع التلميح. لخفض محكوم لقيمة اليوان.
إنها أيضًا بيئة صعبة لأن البنوك المركزية لديها ذخيرة أكثر ندرة بكثير مما كانت عليه قبل أحد عشر عامًا ، عندما اندلعت الأزمة المالية وتحولت إلى انكماش اقتصادي عنيف. أسعار الفائدة في أدنى مستوياتها التاريخية وقد قامت الأسواق بالفعل بتسعير الإجراءات التوسعية التي يمكن اعتمادها. لذلك سيكون من الضروري وضع تدابير قوية للسياسة المالية التوسعية ، ولكن المساحات محدودة ومركزة في عدد قليل من البلدان. وبالتالي ، فإن السياسة الاقتصادية غير مجهزة بشكل فريد للتعامل مع الركود المحتمل.
هذه هي الصورة التي يتعين على إيطاليا التعامل معها. التي تعاني منذ أكثر من عشرين عامًا من بطء النمو ، لذا إذا عطست الدورة العالمية ، فسنصاب بالتهاب رئوي ".
إن رياح الركود الناشئة في ألمانيا وربما حتى في الولايات المتحدة الأمريكية مع انعكاس منحنى عائد السندات هي علامة على أن الدورة التوسعية تنتهي إلى حد معين في جميع أنحاء العالم أو تأكيدًا على أن لاري سمرز ربما ليس مخطئًا عندما يحذر ضد ركود علماني محتمل؟
"الركود العلماني ليس فرضية مدرسية ، لكنه واقع علينا التعامل معه. يؤدي التراجع الديموغرافي والتقنيات الجديدة الأقل خصوبة في مكاسب الإنتاجية إلى خفض إمكانات النمو للاقتصاد العالمي. دعونا نأخذ في الاعتبار أيضًا أن عواقب الأزمة المالية لم يتم استيعابها بعد. وهكذا ، يتقدم العالم في اتجاه إنمائي أبطأ مما كان عليه في الماضي. هذا هو السبب في أن التوسع في المراحل الإيجابية من الدورة يكون أكثر تواضعا مما كان عليه قبل سنوات قليلة والركود أو حتى الركود أكثر تواترا. تقرأ أسواق السندات في البيانات الاقتصادية أن ذروة الدورة باتت وراءها وتتوقع أن تتصرف البنوك المركزية بشكل وقائي ؛ العثور على تأكيد في إعلانات وإجراءات محافظي البنوك المركزية. ستكون هناك فرص هائلة: فكر في القضية البيئية ، التي تتطلب استثمارات ضخمة للحد بسرعة من انبعاثات غازات الاحتباس الحراري ؛ ولكن لم يتقرر بعد كيفية تمويلها ".
هل الركود الألماني المحتمل مجرد أخبار سيئة لإيطاليا لأنه سيؤدي أيضًا إلى إبطاء صادراتنا أم أنه يمكن أن يصبح إيجابيًا إذا أقنعت برلين نفسها بالعودة إلى القاطرة الأوروبية من خلال مضاعفة الاستثمارات المحلية وتخفيف السياسة الاقتصادية الأوروبية والتخلي عن التقشف نهائيًا؟
"من الأسهل على الجمل أن يمر عبر عين إبرة من أن تتحول ألمانيا إلى التفكير الكينزي ، وتتخلى عن الفلسفة الكامنة وراء السلوك الصارم للمالية العامة. لكن إذا وضعنا الانعكاسات الثقافية والفلسفية جانباً ، فمن الواضح أنه حتى في برلين ينطبق مقولة "الشرور القصوى ، العلاج المتطرف". وكان وزير المالية قد أعلن بالفعل أنه مستعد لإطلاق إجراءات بقيمة 50 مليار يورو في حالة حدوث مزيد من التدهور في الاقتصاد. ومع ذلك ، دعونا لا نتوقع موقفًا أكثر تنازلًا أو شيئًا يتجاوز المرونة التي استخدمناها بالفعل على نطاق واسع في السنوات الماضية فيما يتعلق بأهداف الضبط المالي: لا يخطئ الألمان عندما يعتقدون أن الدين العام الإيطالي المرتفع هو مصدر دائم لعدم الاستقرار للجميع وأن عقدة فك الارتباط لإيطاليا هي النمو البطيء. لقد كانوا بالفعل قلقين بشأنه في عام 2007 ، قبل الأزمة! علاوة على ذلك ، من الصعب حل اللغز المتمثل في المزيد من القوى الاقتصادية في بروكسل والسيطرة الأكبر على المالية العامة الوطنية في وقت قصير. هذا هو الطريق ، لكن لا يمكننا الوصول إلى هناك غدًا وليس من الواضح كيف. خاصة وأن قوى الطرد المركزي قد زادت في السنوات الأخيرة ”.
دعنا نعود إلى المناورة الإيطالية: تشير التقديرات إلى أن هناك حاجة إلى ما لا يقل عن 30 مليارًا لتحييد زيادة ضريبة القيمة المضافة ، ومواجهة النفقات التي لا يمكن تأجيلها وبدء الإجراءات الداعمة للنمو مثل خفض إسفين الضريبة بمقدار 4 أو 5 مليارات : هل سترتفع عن طريق زيادة الضرائب الأخرى ، أو تخفيض الإنفاق الحقيقي ، أو عن طريق زيادة العجز ، والأمل في القلب الطيب للمفوضية الأوروبية الجديدة للحصول على جرعة أخرى من المرونة؟
"مشروع القانون صحيح من الناحية الحسابية ، ومع ذلك قد يتبين أنه خاطئ من الناحية الاقتصادية. دعني أشرح. كان أداء المالية العامة في عام 2019 أفضل من المتوقع ولأسباب هيكلية ، كما أكد فينتشنزو فيسكو قبل بضعة أشهر وحسب عمليات بحث REF. يقلل الانتقال إلى الفواتير الإلكترونية الإلزامية من التهرب من ضريبة القيمة المضافة ، وبشكل متتالي ، من الضرائب المباشرة والمساهمات الاجتماعية. وهذا يعني أنه في العام القادم سيكون هناك دخل أكبر من IRPEF و IRES والمساهمات. حتى نحصل على المزيد من العائدات دون الحاجة إلى زيادة الأسعار ، وهي زيادة لها تكلفة سياسية عالية. ويصدق هذا بشكل أكبر ، كما نلاحظ ، إذا انخفض العمل المستقل والمحدّد المدة لصالح العمل الدائم ، بسبب التحول في الملاءمة النسبية أيضًا بسبب تدابير الإصلاح التي اتخذتها بوليتي ، والتي أعاقت قانون الوظائف.
أخيرًا ، سيؤدي خفض أسعار الفائدة ، بسبب كل من السياق الدولي ومناورة تعديل الميزانية ، والتي سيكون لها أيضًا تأثير على العام المقبل والسنوات التالية والتي تجنبت الإجراء الأوروبي للديون المفرطة ، إلى انخفاض نفقات الفائدة. كل هذا يعني شيئًا واحدًا فقط: من الواضح أن عجز 2020 أقل من الاتجاه بدون البنود الوقائية. لنفترض 2,7٪ أو ربما أقل ، مقابل 3,5٪ التي لا يزال الكثير من المعلقين يفكرون فيها. كما أوضح مكتب الموازنة البرلماني ذلك. لذلك ، ستكون حمولة المناورة أصغر ، ومن المحتمل أن يتم لعبها على أساس بعض التخفيضات في الإنفاق وعلى عجز أكثر بقليل يتم التفاوض عليه مع المفوضية. الإيرادات ، كما ذكرنا ، تلعب دورها بالفعل ".
هل زيادة ضريبة القيمة المضافة حقا بهذا السوء؟
"بالطبع لا. في سياق مراجعة البنود المختلفة للموازنة العامة ، أي مناورة الجودة ، كما أطلق عليها Ciampi ، بدلاً من الكمية ، يمكن استخدام ضريبة القيمة المضافة الأعلى لتمويل تخفيض في المساهمات الاجتماعية وموارد أكبر للاستثمارات. إنها بالتأكيد ليست وصفة جديدة: لقد تم الحديث عنها منذ الثمانينيات من القرن الماضي وتم استخدامها أيضًا عدة مرات. والفرق الحقيقي مقارنة بما كان عليه الحال في ذلك الوقت هو الضعف الشديد في الطلب المحلي والاستهلاك. لذلك يجب التعامل معها بحذر شديد. لكن شيامبي نفسه قال إن مناورات الجودة هي الأصعب ، لأنها تأخذ من شخص ما لمنحه لشخص آخر. لذلك ، فهم يحتاجون إلى أغلبية متماسكة لم نشهدها من قبل ، ولا حتى في انتخابات عام 80 ؛ فقط تذكر كيف انتهى ذلك المجلس التشريعي: مع حالة الطوارئ الفائقة الانتشار ، صوتت مناورة مونتي من قبل جميع الأحزاب الرئيسية والركود الإيطالي الثاني ".
بعبارات محددة ، كيف ينبغي تصور المناورة التي تحتاجها إيطاليا والتي تركز ، بعد موسم المساعدة من حكومة Lega-Cinque Stelle ، على التنمية دون إغفال الانضباط في الميزانية؟
إيطاليا بحاجة ماسة إلى إعادة إطلاق استثمارات البنية التحتية. أذكر أنه في سنوات الأزمة ، انخفض الاستثمار العام بمقدار الثلث. تم القيام بشيء ما لإعادة إطلاقها ، لدرجة أنه في أحدث إصدارات DEF ، من المتوقع أن ترتفع حصة الاستثمار العام في الناتج المحلي الإجمالي من 2,1٪ إلى 2,6٪. ولكن هناك الكثير الذي يتعين القيام به. ومن ثم نحتاج إلى تقليل إسفين الضرائب والضمان الاجتماعي ، والذي يعد في إيطاليا من بين أعلى المعدلات في أوروبا. يمكن أن يساعد إلغاء الحصة المائة وإعادة التفكير في 100 يورو والدخل الأساسي في مفتاح حقيقي لمكافحة الفقر على جبهة التغطية. سياسياً ، إنها ليست نزهة ، كما أدرك. ولا ينبغي لنا أن نخدع أنفسنا بأنه يكفي وضع الأموال العامة من أجل إعادة إطلاق النمو الإيطالي ، كما يعتقد الكثيرون. لكن بالتأكيد العيش مع سيف داموقليس الدائم من عدم الاستقرار المالي ومناورات الدم والدموع التي تصل الرأس والرقبة لا تساعد العائلات على الإنفاق والشركات على الاستثمار ”.
