إنها الآن جوقة تصم الآذان. الجميع يلوم جمود السيدة ميركل على أزمة اليورو ويسارع إلى إدانة برلين بسبب عدم تضامنها مع الدول الأكثر مديونية ، وفرضها تدابير تقشفية صارمة على جميع دول الزيز ، مما دفع الاقتصاد إلى الركود وجلب السكان ، مع الإغريق ، على شفا المجاعة. بعد فوز هولاند ، كانت كلمة السر هي "النمو"، وهو هدف في حد ذاته عادل ومرغوب فيه ، ولكن يتم متابعته بشكل عام من خلال طلب تخفيف قيود الإنفاق العام لكل بلد أو مع طلب جعل جزء من الدين العام للدول الأوروبية الفردية.
لكن الألمان يقاومون. بالنسبة لهم ، يمر النمو من خلال توطيد المالية العامة ومن خلال إصلاحات قادرة على إعادة القدرة التنافسية إلى البلدان التي تعاني حاليًا من أزمات. يقولون في برلين ، إذا قمنا اليوم بتوسيع قيود الأموال بسرعة ، فمن يستطيع أن يؤكد لنا أن حكومات البلدان الأقل انضباطًا لن تستأنف عاداتها القديمة ، وتتخلى عن طريق الانتعاش والإصلاحات؟ باختصار ، السؤال هو التالي: من خلال تخفيف القيود ، كيف يمكننا ضمان عدم وقوع الحكومات مرة أخرى في سياسات قصيرة الأجل ، والانغماس في هذا الخطر الأخلاقي الذي أدى في الماضي بالفعل إلى تبديد المزايا التي وصلت مع مقدمة لليورو؟ على سبيل المثال ، عندما انضمت إيطاليا إلى اليورو ، استفادت لأكثر من عقد من أسعار الفائدة المماثلة لتلك الموجودة في ألمانيا، مع مدخرات تراكمية في حسابات الدولة لا تقل عن 800 مليار يورو. حسنًا ، لم يتم استخدام هذه الأموال سواء لتخفيض الدين العام أو لإجراء استثمارات قادرة على زيادة القدرة التنافسية للبلاد ، ولكن تم إنفاقها لزيادة الإنفاق الجاري ، أي في رواتب سخية للإدارة العامة وقبل كل شيء لزيادة مشتريات السلع والخدمات دون إيلاء الكثير من الاهتمام للأسعار. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تصريحات العديد من السياسيين وتوجهات الرأي العام (التي تنقلها النقاشات التلفزيونية قبل كل شيء) ليست مطمئنة على الإطلاق للألمان المشبوهين. عندما دعا ممثلو جميع الأحزاب الإيطالية ، من grillini إلى رابطة الشمال ، إلى تخفيف قيود الميزانية لدعم النمو من خلال الإنفاق الاجتماعي ، تأكدت أسوأ مخاوفهم في برلين. وهذا يعني أن تخفيف القيود المالية من شأنه أن يؤدي إلى التخلي عن إعادة الهيكلة والإصلاحات الهيكلية (التي تشمل أيضًا الخصخصة وبيع الأصول العقارية العامة) التي يمكن أن تجعل النمو مستدامًا على المدى المتوسط.
ومع ذلك ، لا يعني ذلك أن الألمان لديهم كل الأسباب. في برلين ، عليهم أن يدركوا أن العملة لا يمكنها البقاء لفترة طويلة مع اختلالات تنافسية قوية مثل تلك التي تؤدي بألمانيا إلى فائض ميزان مدفوعات ضخم وأن جميع البلدان الأخرى لديها عجز بنفس المقدار تقريبًا. وهذا يعني أن اليورو بالنسبة للألمان مقوم بأقل من قيمته الحقيقية ، في حين أنه في جميع البلدان الأخرى مبالغ فيه. في الماضي ، كانت هذه الاختلالات تميل إلى أن تُملأ بآليات تلقائية أدت إلى زيادة الطلب والتضخم في البلدان ذات الفائض وبالتالي تقليل قدرتها التنافسية لصالح بلدان العجز التي اضطرت بدلاً من ذلك إلى ضغط طلبها المحلي. هذه الآليات اليوم ليست تلقائية ، لكن هناك حاجة إلى قرارات سياسية لتفعيلها. هذا هو السبب في أنه من المهم أن تنظر برلين الآن بشكل أكثر إيجابية إلى زيادة الأجور المحلية وتنحي جانباً هوسها باحتواء التضخم.
إنها خطوة أولى لكنها غير كافية. تكمن المشكلة الآن في سد الفجوة الزمنية بين ظهور آثار سياسات التعافي والوضع الحالي مما قد يؤدي إلى حدوث دورة ركود مع عواقب سلبية على البنوك وبالتالي على حياة اليورو ذاتها. إن الحكم الأوروبي الباروكي مع ما يترتب على ذلك من صعوبة في اتخاذ القرارات ، يلقي بالأسواق في حالة من عدم اليقين المطلق ، وبالتالي فإن سلوك المشغلين الذي تمليه الحاجة إلى تجنب أي مخاطر ، يؤدي في النهاية إلى تفاقم الأزمة المالية ودفع اقتصادات البلدان الأضعف نحو مزيد من الركود أعمق من تلك الناجمة عن تدابير التقشف المعتمدة.
النقطة المركزية التي سيتعين على القمة غير الرسمية لرؤساء الدول معالجتها غدًا في بروكسل هي بالتحديد: كيفية إنشاء نظام حماية موثوق به بحيث يقنع الأسواق ببقاء اليورو وفي الوقت نفسه ، كيفية إبقاء التوتر في جميع البلدان عالياً تجاه تلك الإصلاحات الهيكلية التي يمكن أن تقنع المستثمرين من جميع أنحاء العالم بالنظر بثقة إلى النمو الدائم لأوروبا. بالتأكيد قد تكون هناك حاجة إلى أدوات قادرة على تفضيل استثمارات البنية التحتية ، ولكن ما سيقنع الأسواق حقًا هو الإعلان عن تعزيز صناديق EFSF و ESM (مع إمكانية تدخلها المباشر أيضًا في البنوك) ضمانًا مجتمعيًا محتملاً على الودائع إلى تجنب اندفاع المدخرين إلى فروع البنوك ، وقبل كل شيء سياسة سرية لتوسيع صلاحيات تدخل البنك المركزي الأوروبي لزيادة المعروض من السيولة للنظام المالي وشراء السندات الحكومية مباشرة (أيضًا بالاتفاق مع ESM) وعلى السوق ومباشرة في المزاد. وينبغي القيام بذلك لجميع البلدان التي لديها برامج انتعاش جادة وذات مصداقية. من المحتمل أن يكون مجرد الإعلان عن هذه الإجراءات كافياً للتغلب على عدم الثقة في السوق وبالتالي الشروع في تخفيض حاسم في الفروق ، وبالتالي دون الحاجة إلى تدخلات ضخمة من قبل البنك المركزي الأوروبي والصندوق لإنقاذ الدول. وبهذه الطريقة ، لا يتم اتخاذ خطوات لتجميع ديون الدول المختلفة من خلال سندات اليوروبوندز التي تعتبرها ألمانيا سابقة لأوانها ، ولكن يتم اتخاذ الإجراءات بشكل أساسي بشأن سيولة النظام مع بعض الاستثناءات المتعلقة بالسندات الحكومية التي ستنتهي في بطن البنك المركزي الأوروبي و ESM. ولكن نظرًا لأننا نشتري في الوقت الحالي بأسعار منخفضة ، فقد تجد هاتان المؤسستان نفسيهما في بعض الوقت بمكاسب رأسمالية جيدة!
لكن هناك شرطًا لا غنى عنه تضع فيه ميركل قدمها: كل هذا لن يكون ممكنًا إلا إذا تعززت في نفس الوقت إرادة الدول الأضعف لمواصلة طريق التعافي.. وهذا يتكون من جزأين. موازنة الميزانية العامة والإصلاحات لجعل الاقتصادات أكثر تنافسية. بهذا المعنى ، بدلاً من نصح مونتي بضرب الطاولة ، يجب على الأطراف الإيطالية ، بشكل أكثر فائدة ، إعطاء إشارات واضحة بالرغبة في المضي قدمًا على طريق خفض الإنفاق العام (ربما من خلال تقديم بعض الاقتراحات للتخفيضات لمساعدة عمل بوندي) ، بيع أصول الدولة والسلطات المحلية ، وكذلك الموافقة بسرعة على الإصلاحات الحالية في البرلمان مثل تلك الخاصة بسوق العمل. لكن هذا هو بالضبط عكس ما تفعله الأحزاب الإيطالية.
