"حوافز اندماج الشركات". هذا هو عنوان فصل قانون الموازنة الذي ينص على التحويل إلى اعتمادات ضريبية من DTAs (أصول ضريبية مؤجلة) اليوم قيد المناقشة في الغرفة ، وهي خطوة مهمة في تسريع تحول النظام المصرفي الإيطالي. في الواقع ، ستكون خطوة مهمة في ضوء الدمج المحتمل بين Banco Bpm و Bper. ولكن الأهم من ذلك من حيث استحواذ Unicredit على Monte Paschi. وهذا يفسر سبب انحياز الخمس نجوم منذ العمل في اللجنة ضد الاستخدام ، الذي دعا إليه وزير الاقتصاد روبرتو جوالتيري ، لـ DTA كمكافأة ضريبية لعمليات الاندماج والاستحواذ المصرفية.
على وجه التحديد ، حاولت Five Stars إدخال حد أقصى قدره 500 مليون في المخصص لمنع استخدام 2,9 مليار في الإعفاءات الضريبية التي يحتفظ بها Monte Paschi في عملية غير عادية لصالح Unicredit ، وربما يكون الوحيد القادر على ذلك الاستفادة الكاملة من المكافأة الضريبية. باختصار ، يعد استخدام DTAs عنصرًا أساسيًا في الخطة التي طورتها Piazzetta Cuccia نيابة عن وزارة الاقتصاد والتي تلبي مصلحة غالبية مجلس إدارة Monte ، بدءًا من الرئيسة Patrizia Grieco. عنصر أساسي ولكنه ليس فريدًا.
تعتقد Mediobanca أن MPS بعد الاندماج (ليس بالضرورة مع Unicredit) ستحقق ما بين 290 و 482 مليون صافي ربح إضافي ، بفضل مدخرات الموظفين التي تصل إلى 525 مليونًا ، وتكلفة تمويل أقل تصل إلى 173 مليونًا ، و 160 مليون هامش فائدة إضافية . إلى مضاعف 10 ، تضيف هذه الأرباح من 2,9 إلى 4,82 مليار في الرسملة ، والتي يضيف إليها التحليل ما يصل إلى 854 مليونًا بسبب زيادة "كثافة" الأصول الخطرة على رأس المال ، و 2,2 مليار في شكل قروض ضريبية مقارنة بمقالة سيسمح قانون الميزانية بالاستفادة من عمليات الاندماج في عام 2021.
وهكذا نصل إلى 5,2-7,8 مليار من المجموع. خطة جريئة ، على الرغم من الرئيس الجديد بيير كارلو بادوان ، تدعي أنها لم تؤثر على خروج الرئيس التنفيذي لشركة يونيكريديت جان بيير موستير (الذي أعلن بالأمس أنه كان يتخلى عن جميع المكافآت (باستثناء التصفية) ، ربما أثرت على الوداع المصرفي.
ولكن لصالح هذا الحل هو الإقناع الأخلاقي للبنك المركزي الأوروبي الذي جعله معروفًا بالفعل أن الدولة لا يمكنها صرف نصيبها من المتطلبات (64 ٪ من حوالي 2,5 مليار سيتم العثور عليها بحلول يناير) دون اندماج متزامن مع بنك آخر.
لكن يجب أن تتغلب الخطة على العقبات السياسية والنقابية بدءًا من معارضة جويدو باستيانيني ، الرئيس التنفيذي الذي أراد الخمس نجوم قيادة البنك. يقدم باستيانيني نفسه كمؤيد لحل قائم بذاته ، فقط ليتعاطف معه لاحقًا تحالف بين الضعيف ، أو الاندماج الثلاثي مع الآخرين الذين يعانون من النظام ، Banca Carige أكثر شعبية من Bari. من غير المحتمل أن ينبثق هيكل قادر على الصمود من هذا التحالف. لكن باستيانيني ، المدعوم بدعم جزء من الاتحاد والسياسة المحلية ، كلاهما خائف من موجة جديدة من تسريح الموظفين ، يقاتل حقًا جنبًا إلى جنب مع القوى السياسية التي تدعمه. ها هي قيمة التصويت على Dta
