اعتبر بعض المحللين أنه طموح للغاية. وضرب السوق السهم بشدة (-9,42٪ بعد تعليق). "لقد اتخذنا تقديرات صندوق النقد الدولي والهيئات الأخرى كمرجع ، وبالنسبة لنا فهي مستدامة ، وهذا يعني العودة إلى البعد الذي كنا فيه بالفعل منذ عامين" ، تؤكد إدارة Mediobanca. وأضاف الرئيس التنفيذي ألبرتو ناجيل ، دعونا نعطي المحللين وقتًا لاستيعاب الأرقام ، مشيرًا إلى أن السهم "تفوق كثيرًا" في الأسبوعين الماضيين ". كان هناك بيع للأخبار وشراء عند رد فعل التوقعات اليوم ". من ناحية أخرى ، فقد أتيحت الفرصة بالفعل للسوق ومراكز المضاربة لاتخاذ موقف منذ بداية الأسبوع مع تداول تنبؤات الخطة في الصحف.
وأكدت الخطة التي تم تقديمها اليوم في غرف Piazzetta Cuccia إلى حد كبير الاتجاه الجديد المتخذ بشأن "حيازة أقل والمزيد من الأعمال المصرفية". ستعمل Mediobanca في الواقع على تقليل تعرضها لقطاع الأسهم بمقدار 2 مليار ، والتخلص من جزء كبير من استثماراتها في الأسهم (من Rcs إلى Telco و Pirelli باستثناء Generali التي سيتم بيع 3 ٪ منها) والتي ستنتهي بين "الأوراق المالية المتاحة للبيع" ، وبالتالي يتم البدء في البيع (يتم القيام به خلال فترة الخطة). عملية ستشمل عمليات شطب صافية قدرها 400 مليون وستؤدي إلى إغلاق السنة المالية 2012-2013 في نهاية يونيو مع خسارة حوالي 200 مليون. في الواقع ، من بين جميع استثمارات الأسهم المدرجة ، فإن Pirelli هي الوحيدة التي تحقق مكاسب رأسمالية. وأوضح ناجل "نريد استعادة التوافر الكامل للمساهمين بسرعة" و "سنترك الاتفاقيات النقابية" ولكن "سيتم الاتفاق على الخروج مع المساهمين الآخرين". ستقوم Mediobanca بجمع ما مجموعه 1,5 مليار يورو من التصرفات. الموارد التي سيتم استخدامها ، جنبًا إلى جنب مع تلك المستمدة من تحسين الأصول ، لتطوير الأعمال المصرفية. مع فلسفة دقيقة في جميع أنشطتها المختلفة: البقاء في منزل خياط يوفر حلولًا مصممة خصيصًا ، مع التركيز على الأعمال المصرفية المتخصصة (مع أقسام إدارة الأعمال المصرفية للأفراد وإدارة الثروات والبيع بالتجزئة) وإبراز الأنشطة المصرفية التي تكون فيها المهارات البشرية وتكنولوجيا الابتكار الدوافع الرئيسية. وإستراتيجية واضحة للغاية: التركيز على النمو والربحية وزيادة الانضباط في تخصيص رأس المال. مع التركيز على الأسواق الخارجية ، وخاصة بالنسبة لقسم Cib ، في دول مثل المكسيك والصين. "عمليات استحواذ صغيرة" محتملة ، في الأعمال المصرفية الخاصة ولا سيما في سويسرا. وولادة Maan ، منصة إدارة الأصول البديلة Mediobanca المخصصة لعملاء الشركات (والتي ستمثل 15٪ من إيرادات المجموعة في السنة الخامسة ، وهو تقدير غير مدرج في أرقام الخطة).
وبالتالي ، فإن الأهداف المالية الرئيسية لعام 2016 هي Roe بنسبة 10-11٪ ، ومستوى أساسي 1 (بازل 3) بنسبة 11-12٪ ، مع دفع تعويضات بنسبة 40٪ ، وإيرادات مصرفية تبلغ 2,1 مليار (Cagr بنسبة 10٪) و تكلفة المخاطرة 150 نقطة أساس.
من ناحية أخرى ، لم يعد هناك المزيد من الوقت أو الرغبة في "الركض وراء Ligresti المختلفة" ، كما تقول مصادر داخل البنك (استمع القضاة إلى Nagel منذ بعض الوقت حول قضية Papello الشهيرة المرتبطة بإنقاذ Fonsai بواسطة Unipol). وأكد ناجل نفسه: "إن الارتباط بحصص أقلية يعني تشتيت انتباه إدارة البنك وعلامته التجارية عن الأعمال الأساسية". وفي نفس الوقت ، فإن تخفيض حقوق الملكية يعني الحد من تقلب النتائج الذي أثر سلباً في السنوات الأخيرة بسبب تخفيض قيمة حقوق الملكية ".
فصل مختلف لشركة Generali ، التي سيتم تخفيض حصتها من 13٪ إلى 10٪ ، وهي عملية تم وضعها لتلبية متطلبات رأس المال المطلوبة من قبل بازل 3. ولكن سيتم تنفيذها اليوم في سياق ووجهات نظر مختلفة. في ضوء النظام المؤقت المدعوم للسنوات العشر القادمة (المحادثات جارية مع Bankitalia لكن Mediobanca واثقة من وجود نتيجة إيجابية) ، قد يتم تقليل التأثير من حيث النقاط المئوية من Generali البالغ 3 ٪ على نسب قوة رأس المال بشكل كبير (من 400 نقطة أساس إلى 130) ، مما يضع البنك في وضع عدم "إجباره" على البيع على الفور. على أي حال ، قررت الإدارة إجراء عملية بيع بهدف تغيير المظهر والاستعداد للتعيين في غضون عشر سنوات عندما لا يسمح بازل 3 ، إذا تم تأكيده في الهيكل الحالي ، بهذا التسهيل. والنتيجة هي أنه يمكن تجنب الجري. المخاطرة بالاضطرار إلى البيع. بينما تظهر فرضية الصندوق السيادي (SWF) في أفق الأسد. "قد لا يكون بيع Mediobanca لـ 3٪ من Generali بالضرورة في السوق. لا أقول هذا لأن هناك فرضية ولكن العثور على شريك للمساعدة في تطوير Lion of Trieste في بعض المناطق الجغرافية والذي يدعم الحوكمة يمكن أن يكون جزءًا من وظيفة الدعم التي تريد Mediobanca منحها لبيع الحصة على أي حال ". المعروف باسم ناجل ، الرئيس التنفيذي لشركة PiazzettaCuccia. عندما سئل عما إذا كان مشتري الحصة يمكن أن يكون Cassa Depositi e Prestiti ، أجاب أن "الصندوق الاستراتيجي لديه حصة ويخطط لبيعها. كان يدور في ذهني صندوق ثروة سيادية أو كيان مؤسسي من منطقة ذات نمو مرتفع ، مثل آسيا ". علاوة على ذلك ، سيتعين على بيع الحصة انتظار تقييم جديد للسهم "سيحدث عندما تكون الخطة المقترحة من قبل الإدارة" للأسد "أكثر تقدمًا".
علاوة على ذلك ، كرر ناجيل أن "Mediobanca لم تحقق زيادة في رأس المال منذ عام 1998 ولا تحتاج إلى زيادة" بينما نفهم ما إذا كان سيتم توزيع الأرباح وكيف سيكون علينا الانتظار حتى سبتمبر اعتمادًا على مؤشرات رأس المال وتوجه مجلس الإدارة . علاوة على ذلك ، بصرف النظر عن مؤسسة Fondiaria التي فرضتها مكافحة الاحتكار ، أفاد ناجل أنه لا توجد لديه مؤشرات على المساهمين الذين يريدون ترك اتفاقية النقابة.
