Aim Italia ، الحفلة قد بدأت للتو. أغلق قسم بيازا أفاري المخصص للشركات الصغيرة والمتوسطة رقمًا قياسيًا في عام 2017 ، مع 24 شركة مدرجة جديدة (الآن المجموع 95)، زيادة رأس المال بقيمة 1,26 مليار يورو (+ 500٪ مقارنة بعام 2016) ، تضاعف الرسملة إلى 5,7 مليار ، ومؤشر Ftse Aim ، الذي كان الأفضل في أوروبا مع زيادة بنسبة 23٪ (السلة الرئيسية ، Ftse Mib ، فعل + 16٪).
ميزة هذا الازدهار ذات شقين: "PIRs والائتمان الضريبي للاكتتابات العامة الأولية ، التي دخلت حيز التنفيذ في 2018: مزيج أعرّفه على أنه مثالي" ، كما يشرح لـ FIRSTonline آنا لامبياسي ، العضو المنتدب لشركة Ir Top، شريك في أسواق الأسهم لبورصة إيطاليانا متخصص في تقديم الاستشارات للشركات ، ولا سيما الشركات الصغيرة والمتوسطة ، المدرجة أو الراغبة في الإدراج في البورصة. وهذه مجرد البداية: وفقًا لتوقعاتنا ، سنصل في عام 2020 إلى 300 شركة مدرجة في Aim. وسيدرج نحو خمسين هذا العام ، والباقي في فترة السنتين 2019-20 ، حيث سيرتفع المبلغ المخصص للائتمان الضريبي إلى 30 مليونا سنويا من 20 في 2018 ".
يمكن الوصول إلى الائتمان الضريبي الذي تم إطلاقه مع أحدث قانون للموازنة من قبل الشركات الصغيرة والمتوسطة ، أي الشركات التي يبلغ حجم مبيعاتها القصوى 50 مليونًا وبحد أقصى 250 موظفًا ، والذين سيستفيدون بالتالي من خصم بنسبة 50٪ على التكاليف الثابتة للإدراج ، بحد أقصى بحد أقصى 500.000 يورو لكل منهما. "بهذا الحافز - يوضح Lambiase - سيكلف الشركات للاكتتاب العام أقل بكثير من الاقتراض من البنك: 60٪ أقل حسب تقديراتنا. ناهيك عن أن الشركات نفسها ، وخاصة الصغيرة منها التي تجد صعوبة أكبر في الحصول على الائتمان ، لديها إمكانية لزيادة رأس المال الذي لم يكن لديها من خلال القناة المصرفية ".
وبالتالي ، فإن الإعفاء الضريبي سيكون بقيمة 80 مليون على مدى السنوات الثلاث المقبلة ، ولكن قبل ذلك كانت رياح PIR تهب بقوة على النسيج الإنتاجي الإيطالي. خطط الادخار الفردية ، التي أطلقتها الحكومة المنتهية ولايتها في قانون الموازنة قبل الأخير والمخصصة لصغار المستثمرين (الأشخاص الطبيعيين فقط) لتشجيعهم على توجيه مدخراتهم إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة ، تجاوزت التوقعات بكثير ضخت بالفعل سيولة جديدة للشركات المحلية لما يقرب من 11 مليار في عام 2017 (في بداية العام كان من المتوقع تمويل أقل من 2 مليار) ، ويعتقد الآن أنها يمكن أن تصل إلى 70 مليار في خمس سنوات.
لذلك ، تعد PIRs استثمارًا متوسط الأجل (يجب أن يستمر لمدة 5 سنوات على الأقل) ، دفاعًا عن صنع في إيطاليا (يجب تخصيص 70 ٪ من المبلغ المستثمر للأدوات المالية الصادرة عن الشركات الإيطالية أو الشركات الأجنبية التي لها مؤسسات دائمة في إيطاليا) و مناسب للمدخرالتي لن تدفع ضرائب على أرباح رأس المال وأرباح الأسهم والميراث والهدايا.
سيجعل المبلغ الضخم الذي تم جمعه من السهل على العديد من الشركات تحقيق الصلابة التي تسمح لها بدخول سوق الأوراق المالية والاتصال بالمستثمرين: "إنه بالضبط ما نتعامل معه باسم Ir Top - كما يقول Lambiase -: يراقب مرصدنا جميع الشركات المدرجة و الأشعة السينية لتلك الموجودة في مرحلة الإدراج. إنها تمثل أداة معلومات مفتوحة للجميع لتقييم هذه الشركات بما يتجاوز بيانات الميزانية العمومية. لدينا أطلقت مؤخرًا Pmi Capital ، وهي منصتنا الرقمية المخصصة للمستثمرين المؤسسية والمهنية ".
كل هذا يعني ، مع نتائج واضحة بالفعل ، تداعيات على الاقتصاد الحقيقي. في الواقع ، إذا كانت الشركات المدرجة في AIM هي بشكل رئيسي من القطاع المالي ، ينمو الاقتصاد التكنولوجي والأخضر وفوق كل ذلك الاقتصاد الصناعي أكثر فأكثر، مما يدل على استعادة نظام الإنتاج. "هناك بلا شك مناخ ملائم - يؤكد لامبياسي - والميزة تكمن في إصلاحات الحكومة الأخيرة ، والتي يجب الاعتراف بها ، على سبيل المثال ، بإجراءات مثل الصناعة 4.0. نتوقع انتشار الاكتتابات العامة الأولية من قطاع التصنيع في السنوات القادمة ".
"لكنها قبل كل شيء حزمة" التمويل من أجل النمو "- يختتم Lambiase - ، مع الجمع بين الائتمان الضريبي PIR للاكتتاب العام ، وهو الفائز: إنها تتمركز بشكل مثالي وفي الماضي لم تكن مثل هذه العملية قد نُفذت على الإطلاق. هل هناك خطر فقاعة لبعض الشركات؟ نعم ، لقد رأينا ذلك في الأشهر الأخيرة ، فلا جدوى من إنكار وجود شركات مبالغ فيها. هذا هو بالضبط ما تهدف إليه منصة Pmi Capital ، والتي تأخذ شاشة متعمقة لجميع الشركات ".
